Към 28 октомври 2026 г. доходността по държавните облигации се беше отдръпнала от върховете си в началото на октомври, но оставаше значително по-висока от началото на годината, докато инвеститорите очакваха решение на Федералния резерв за лихвените проценти. Доходността по референтните 10-годишни облигации беше нараснала с 84 базисни пункта през 2026 г., а тази по 30-годишните облигации се беше повишила с почти 50 базисни пункта.

Основни изводи

  • Неотдавнашното възстановяване на облигациите последва разпродажба, продължила близо два месеца от август насам.
  • Инвеститорите като цяло очакваха Фед да остави лихвените проценти без промяна, като същевременно обмисляха възможността за повишение през декември.
  • Инфлацията, държавните заеми и несигурността около инвестициите в изкуствен интелект продължаваха да будят безпокойство сред инвеститорите в облигации.

Доходността по държавните облигации остава по-висока от началото на годината

Въпреки неотдавнашното понижение, доходността по 10-годишните облигации беше напът да отбележи най-голямото си годишно увеличение от 2022 г. насам. Повишението при 30-годишните облигации беше най-голямото за една година от 2024 г. насам. Цените на облигациите обикновено се движат в обратна посока спрямо доходността, така че неотдавнашният спад на доходността беше съпроводен от възстановяване на цените на държавните облигации.

Притесненията за трудностите при финансирането на някои компании за инфраструктура за изкуствен интелект съвпаднаха с възстановяването на държавните облигации. Кристиан Хофман, ръководител на отдела за инструменти с фиксирана доходност в Thornburg Investment Management, заяви, че развитието на инвестициите в изкуствен интелект и по-широката склонност към поемане на риск оказват все по-голямо влияние върху облигационните пазари. Самото движение на цените не установява каква част от възстановяването е била причинена от тези опасения.

Решението на Фед и инфлацията във фокуса

Инвеститорите като цяло очакваха Фед да остави лихвените проценти без промяна на октомврийското си заседание, въпреки че пазарите отчитаха и възможността за ново повишение през декември. Наред с непосредственото решение във фокуса бяха оценката на Фед за инфлацията и насоките му относно бъдещите лихвени проценти.

Календарът на октомврийското заседание на Фед предвижда двудневно заседание по паричната политика на 27–28 октомври и пресконференция на 28 октомври. Календарът не показва какво решение ще вземат политиците.

Потребителските и производствените цени се повишиха през август и септември, като високите разходи за енергия допринесоха за ценовия натиск. Джак Хер, старши инвестиционен анализатор в GuideStone Funds, очаква Фед отново да повиши лихвените проценти през 2026 г.

Несигурност около заемите и изборите

Инвеститорите оценяваха и значителните обеми на държавни и корпоративни заеми. Държавният дълг на САЩ се беше доближил до 40 трилиона долара, а по-големите бюджетни дефицити увеличаваха нуждите на правителството от финансиране.

Проучване сред клиенти на JPMorgan за държавните облигации показа, че инвеститорите са намалили нетните си дълги позиции до най-ниското им равнище от средата на август. Междинните избори в САЩ през следващата седмица добавиха несигурност относно перспективите за разходите и фискалната политика.

Още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват информацията, налична към момента на публикуване, и може да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.