Печалбата на Northrop Grumman се увеличи през третото тримесечие на 2026 г., тъй като продажбите нараснаха и в четирите бизнес сегмента, а новите поръчки повишиха портфейла от поръчки до рекордните 109,6 млрд. долара. Компанията от отбранителния сектор отчете разводнена печалба от 7,89 долара на акция спрямо 7,67 долара година по-рано и повиши прогнозата си за печалбата за цялата година на 20 октомври.
Основни изводи
- Продажбите нараснаха със 7% до 11,1 млрд. долара, водени от Aeronautics Systems и Defense Systems.
- Новите поръчки за 16,4 млрд. долара надхвърлиха продажбите за тримесечието и увеличиха портфейла от поръчки.
- Прогнозата за печалбата през 2026 г. беше повишена въпреки по-ниските оперативни маржове за тримесечието.
Съдържание
- Печалбата на Northrop Grumman нараства въпреки натиска върху маржовете
- Програмите за самолети и Sentinel водят растежа на продажбите
- Новите поръчки увеличават портфейла, а генерирането на парични средства се подобрява
- По-високата прогноза за печалбата е съпроводена с уговорки относно държавното финансиране
- Заключение
Печалбата на Northrop Grumman нараства въпреки натиска върху маржовете
Според съобщението за резултатите за третото тримесечие на 2026 г. нетната печалба за трите месеца, приключили на 30 септември, е била 1,124 млрд. долара спрямо 1,100 млрд. долара година по-рано. Продажбите са нараснали до 11,122 млрд. долара от 10,423 млрд. долара.
Оперативната печалба се увеличи с 2% до 1,269 млрд. долара, но оперативният марж спадна до 11,4% от 11,9%. Northrop Grumman обясни понижението на маржа основно с по-малката корекция между счетоводното отчитане на пенсионните разходи за финансови отчети и за държавни договори.
Оперативната печалба на сегментите, показател, който не е съгласно GAAP, нарасна с 5% до 1,345 млрд. долара. Маржът му обаче се понижи до 12,1% от 12,3%, основно защото през същото тримесечие на предходната година Mission Systems включваше благоприятна корекция от 68 млн. долара в оценката на договор.
По-ниската данъчна ставка подкрепи нетната печалба. Ефективната ставка на подоходния данък спадна до 13,4% от 16,9%, главно заради по-високите данъчни облекчения за научноизследователска дейност. Печалбата преди данъци върху дохода се понижи с 2%, което подчертава разликата между резултата за тримесечието преди и след данъчно облагане.
| Показател | Детайли |
|---|---|
| Прогноза за продажбите през 2026 г. | 43,75 млрд.–44,25 млрд. долара. |
| Прогноза за оперативната печалба на сегментите през 2026 г. | 4,94 млрд.–5,04 млрд. долара; преди това 4,85 млрд.–5,00 млрд. долара. Показател, който не е съгласно GAAP. |
| Прогноза за EPS, коригирана спрямо MTM, за 2026 г. | 29,35–29,75 долара; преди това 28,60–29,10 долара. Показател, който не е съгласно GAAP. |
| Прогноза за коригирания свободен паричен поток през 2026 г. | 3,10 млрд.–3,50 млрд. долара. Показател, който не е съгласно GAAP. |
Програмите за самолети и Sentinel водят растежа на продажбите
Продажбите на Aeronautics Systems нараснаха с 14% до 3,575 млрд. долара. Ръстът включваше увеличение от 195 млн. долара по дейностите по F-35, отразяващо момента на признаване на производствените материални разходи и по-големия обем дейности по поддръжка, както и по-високи продажби по B-21 и дейности по поддръжка на B-2. Оперативната печалба на сегмента нарасна с 24%.
Продажбите на Defense Systems се увеличиха с 12% до 2,307 млрд. долара, включително увеличение от 180 млн. долара по Sentinel, тъй като програмата продължи да се разраства. Принос имаха и по-активната дейност с управляеми ракети и тактически твърдогоривни ракетни двигатели. Оперативният марж на сегмента спадна до 10,8% от 11,4%, тъй като структурата на договорите се измести към повече договори с разходен тип възнаграждение.
Mission Systems и Space Systems отчетоха по 2% ръст на продажбите. Оперативната печалба на Mission Systems се понижи с 3%, докато тази на Space Systems нарасна с 5%. Растежът на Space Systems беше частично компенсиран от спад на продажбите по Commercial Resupply Service с 136 млн. долара заради графика на изстрелванията.
Новите поръчки увеличават портфейла, а генерирането на парични средства се подобрява
Съотношението поръчки към продажби за тримесечието беше 1,5 пъти, което означава, че новите поръчки надхвърлиха признатите продажби. Сред значимите поръчки бяха 4,6 млрд. долара за програми с ограничен достъп, 2,0 млрд. долара за Sentinel, 1,4 млрд. долара за подводници от клас Virginia, 1,3 млрд. долара за дейности по F-35 в Aeronautics Systems и 1,0 млрд. долара за E-2.
Оперативният паричен поток нарасна с 12% до 1,745 млрд. долара, главно благодарение на подобрението в търговския оборотен капитал. Коригираният свободен паричен поток, показател, който не е съгласно GAAP, се увеличи с 44% до 1,810 млрд. долара.
Ръстът на коригирания свободен паричен поток беше подпомогнат и от постъпления в размер на 371 млн. долара от продажбата на оборудване на клиент. Следователно подобрението на паричния поток не се дължи единствено на по-силно генериране на парични средства от оперативната дейност.
По-високата прогноза за печалбата е съпроводена с уговорки относно държавното финансиране
Northrop Grumman повиши средната точка на прогнозата си за оперативната печалба на сегментите през 2026 г. с 65 млн. долара, а прогнозата си за печалбата на акция, коригирана спрямо пазарната оценка, с 0,70 долара. И двата показателя не са съгласно GAAP; прогнозата за коригираната EPS е различна от отчетената разводнена EPS за тримесечието.
Ръководството заяви, че прогнозата му не включва ефектите от продължително спиране на работата на правителството, ограничения на разходите или други съкращения на разходите. Поради това промените в бюджетните кредити, приоритетите при възлагането на поръчки и подкрепата за програмите продължават да представляват рискове за постигането на прогнозата.
Заключение
Оставащото четвърто тримесечие ще определи дали Northrop Grumman ще постигне повишените си цели за печалбата през 2026 г. Основното оперативно предизвикателство е разширеният портфейл от поръчки да се превърне в продажби и парични средства, като същевременно се управляват структурата на договорите и рисковете, свързани с държавното финансиране.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и може да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
