Печалбата на Cleveland-Cliffs се възстанови през третото тримесечие на 2026 г., като коригираната EBITDA нарасна повече от два пъти спрямо предходното тримесечие до 612 млн. долара, а производителят на стомана отново отчете нетна печалба за тримесечието. Резултатите, публикувани на 19 октомври, очертаха и по-нататъшно подобрение: ръководството прогнозира коригирана EBITDA от приблизително 715 млн. долара за четвъртото тримесечие и заяви, че коригираната EBITDA за 2027 г. може да надхвърли 4 млрд. долара въз основа на промени в договорите и актуалните прогнози за цените.
Основни изводи
- Коригираната EBITDA за третото тримесечие надхвърли прогнозата на компанията от 575 млн. долара, тъй като цените и обемът на доставките се повишиха, а единичните разходи намаляха.
- Ръководството очаква промените в договорите за 2027 г. да подкрепят растежа на печалбата, но преговорите и бъдещите цени на стоманата остават важни променливи.
- По-високите капиталови разходи и неразрешената несигурност около търсенето на някои автомобилни и канадски стоманени продукти смекчават по-силната перспектива.
Съдържание
- Печалбата на Cleveland-Cliffs се подобрява при цените, обемите и разходите
- Договорите за 2027 г. са в основата на условната перспектива за печалбата
- Генерирането на парични средства е изправено пред по-високи инвестиционни нужди
- Търсенето в автомобилния сектор и капацитетът в Канада остават ограничения
- Заключение
Печалбата на Cleveland-Cliffs се подобрява при цените, обемите и разходите
За тримесечието, приключило на 30 септември, коригираната EBITDA се повиши с 326 млн. долара спрямо 286 млн. долара през второто тримесечие. Консолидираните приходи нараснаха до 5,6 млрд. долара от 5,2 млрд. долара, а нетната печалба по GAAP достигна 165 млн. долара при загуба от 134 млн. долара през предходното тримесечие.
Съобщението на Cleveland-Cliffs за резултатите от третото тримесечие показа подобрение по основните показатели в стоманодобива. Средната нетна продажна цена се повиши до 1 177 долара за нетен тон от 1 124 долара, а обемът на продажбите на стоманени продукти нарасна до 4,15 млн. нетни тона от 4,025 млн.
По време на разговора за резултатите финансовият директор Селсо Гонсалвеш заяви, че единичните разходи са намалели със 17 долара на тон — повече от по-рано прогнозираните 10 долара, подпомогнати от по-високото производство. Така възстановяването на печалбата отразява както по-силните продажби, така и по-ниските единични разходи, а не само цените.
| Показател | Детайли |
|---|---|
| Разводнена печалба за третото тримесечие на 2026 г. | Печалба по GAAP от 0,26 долара на акция; коригирана печалба от 0,28 долара на акция. |
| Ликвидност в края на тримесечието | 3,2 млрд. долара към 30 септември 2026 г. |
| Директни продажби за автомобилния сектор | 1,5 млрд. долара, или 28% от приходите от стоманодобива през третото тримесечие. |
| Цел за ливъриджа | Ръководството се стреми нетният дълг към EBITDA да падне под 2,5 пъти до средата на 2027 г. |
Договорите за 2027 г. са в основата на условната перспектива за печалбата
Ръководството заяви, че се очаква преговорите по договорите да доведат до подобрение на EBITDA с над 1 млрд. долара на годишна база през 2027 г. Главният изпълнителен директор Лоуренсо Гонсалвеш заяви, че повече от половината клиенти са подписали договори и че очаква преговорите да приключат до Деня на благодарността.
Промените включват ценообразуване, обвързано с индекси, с минимални отстъпки или без отстъпки, прехвърляне на транспортните разходи и минимални обеми по клаузи „вземи или плати“. Тези минимални обеми задължават клиентите да плащат за договорените количества дори ако не ги получат, което осигурява на Cliffs по-голяма сигурност относно поетото търсене.
По-широкото очакване коригираната EBITDA да надхвърли 4 млрд. долара през 2027 г. не е отчетен резултат или гарантиран изход. То зависи от новите договори и актуалните прогнози за цените на стоманата. Гонсалвеш отказа да разкрие тонажа или да раздели приноса на цените и обемите към възможността за предоговаряне.
Генерирането на парични средства е изправено пред по-високи инвестиционни нужди
За четвъртото тримесечие ръководството очаква по-високите продажни цени да компенсират сезонните фактори, прекъсванията за поддръжка, разходите за суровини и начисленията за възнаграждения, обвързани с резултатите. Прогнозата за коригирана EBITDA от приблизително 715 млн. долара би представлявала ново увеличение спрямо предходното тримесечие.
Преобразуването на печалбата в парични средства остава отделен фактор. Оборотният капитал погълна 160 млн. долара през третото тримесечие, а финансовият директор очакваше показателят да бъде приблизително неутрален през четвъртото. Ръководството заяви, че се очаква договорените продажби на активи да приключат през четвъртото тримесечие и че оперативният паричен поток ще бъде използван за намаляване на дълга, като се започне с кредитната линия, обезпечена с активи.
Насоката за капиталовите разходи остана около 700 млн. долара за 2026 г., като през 2027 г. те ще нараснат до малко над 1 млрд. долара. Cliffs отложи основния ремонт на доменна пещ C в Бърнс Харбър за април 2028 г.; според ръководството това ще запази приблизително 500 000 тона производство през 2027 г. Компанията потвърди и че не планира да емитира акции.
Търсенето в автомобилния сектор и капацитетът в Канада остават ограничения
Доменната пещ в Дирборн остана спряна, тъй като автомобилните клиенти не бяха поели ангажимент за достатъчен тонаж, който да оправдае повторното ѝ пускане. Гонсалвеш заяви, че клиентските ангажименти, а не предварително определен график на компанията, ще определят кога тя ще се върне в експлоатация.
В Канада Stelco допринесе положително за EBITDA през третото тримесечие, тъй като пазарът на горещовалцувана стомана се подобри. Cliffs обаче обяви неопределено спиране на линиите за поцинковане на Stelco, позовавайки се на свръхпредлагане на канадския пазар на поцинкована стомана.
Ръководството заяви, че Stelco ще поддържа общия производствен тонаж, като се съсредоточи върху горещовалцуваните продукти. Контрастът подчертава неравномерното възстановяване: по-силните общи резултати не са премахнали проблемите с търсенето и капацитета при отделни продукти.
Заключение
Следващите важни етапи са приключването на оставащите преговори по договорите за 2027 г. и планираното финализиране на продажбите на активи през четвъртото тримесечие. Резултатите за четвъртото тримесечие ще покажат и дали по-силните цени ще доведат до очакваните от ръководството печалба и намаляване на дълга.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
