Обявените дивиденти на AGNC възлизат на $0,36 на обикновена акция през третото тримесечие на 2026 г., малко под $0,37 нетен доход от спреда и операциите по доларово превъртане на акция на ипотечната инвестиционна компания. Резултатите, обявени на 19 октомври, показват, че този показател за дохода е спаднал от $0,40 през предходното тримесечие, тъй като разходите за финансиране са се увеличили. Междувременно загубите от инвестиции доведоха до отрицателна икономическа възвръщаемост въпреки дивидента.
Основни изводи
- Тримесечният доход от спреда надвиши обявените дивиденти по обикновените акции само с $0,01 на акция.
- Годишният нетен лихвен спред на AGNC се стесни до 1,86% от 2,00% през второто тримесечие.
- Материалната балансова стойност спадна с 16,9%, в резултат на което икономическата възвръщаемост за тримесечието беше отрицателна — 12,7%.
Съдържание
- Дивидентът на AGNC е близо до тримесечния доход от спреда
- По-високите разходи за финансиране стесняват лихвения спред
- Загубите в балансовата стойност надхвърлят паричното разпределение
- Заключение
Дивидентът на AGNC е близо до тримесечния доход от спреда
Финансовите резултати на AGNC за третото тримесечие на 2026 г. показват обявени месечни дивиденти по обикновените акции от $0,12 на акция за юли, август и септември. Взети заедно, тези плащания почти се изравняват с нетния доход от спреда и операциите по доларово превъртане за тримесечието — показател, който не е изчислен по GAAP.
Сумата от $0,37 доход на акция не включва приблизителна полза от $0,05 на акция от амортизация на натрупана премия, произтичаща от промени в прогнозните предсрочни погасявания по ипотечни кредити. Тя също така не включва ефекта от хеджирането с американски държавни ценни книжа, хеджиране с опции и други допълнителни хеджиращи инструменти за лихвен риск.
Това разграничение е важно при анализа на дивидента: малкото превишение над обявените разпределения отразява едно тримесечие, измерено по един показател за дохода. То не гарантира бъдещи дивиденти и не обхваща пълната промяна в собствения капитал на акционерите.
| Показател | Подробности |
|---|---|
| Инвестиционен портфейл | $94,4 милиарда към 30 септември 2026 г. |
| Ливъридж към края на тримесечието, съобразен с риска | 7,9 пъти материалната нетна балансова стойност спрямо 7,4 пъти към 30 юни. |
| Необременени парични средства и ценни книжа на агенции | $6,3 милиарда, равняващи се на 57% от материалния собствен капитал. |
| Емисия обикновени акции | През тримесечието са емитирани 97,6 милиона акции за нетни постъпления от $992 милиона. |
По-високите разходи за финансиране стесняват лихвения спред
AGNC инвестира основно в ипотечни ценни книжа, обезпечени с жилищни кредити и гарантирани от агенции, и финансира ливъриджирания си портфейл предимно чрез споразумения за обратно изкупуване. Следователно разликата между доходността на инвестициите и разходите за финансиране е основен оперативен показател.
Включително лихвените суапове, комбинираната среднопретеглена цена на финансиране се повиши до 3,09% от 2,89% през второто тримесечие. За сравнение, средната доходност на активите, включително позициите с предстоящо обявяване и без амортизацията на натрупаната премия, се увеличи до 4,95% от 4,89%.
Тъй като разходите за финансиране нараснаха по-бързо от този показател за доходността на активите, годишният нетен лихвен спред се стесни с 0,14 процентни пункта. В резултат нетният доход от спреда и операциите по доларово превъртане приключи с $0,03 на акция под равнището от предходното тримесечие.
Загубите в балансовата стойност надхвърлят паричното разпределение
Материалната нетна балансова стойност спадна до $7,13 на обикновена акция към 30 септември от $8,58 към 30 юни. Спадът от $1,45 надхвърли обявения дивидент от $0,36, като доведе до отрицателна възвръщаемост от 12,7% на материалния обикновен собствен капитал.
AGNC отделно отчете нетна загуба по GAAP от $1,17 на обикновена акция и обща загуба от $1,28 на акция. Тези загуби показват защо положителният доход от спреда не бива да се приема за равнозначен на цялостна рентабилност.
Главният изпълнителен директор Питър Федерико обясни трудното тримесечие с рязкото покачване на лихвените проценти, засилената волатилност на лихвите и слабостта при ипотечните ценни книжа, обезпечени от агенции. Той изрази положителна оценка за перспективите пред този клас активи след отшумяването на волатилността на пазара на държавни ценни книжа — оценка, а не потвърдено възстановяване.
Заключение
Доходът от спреда на AGNC за третото тримесечие леко надхвърли обявения дивидент, но по-високите разходи за финансиране и значителните загуби в балансовата стойност ограничиха увереността, която това сравнение може да даде. Последващите обявления за дивиденти и отчетеният доход от спреда ще покажат дали тази малка разлика се запазва.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
