Прогнозата на Gentex за 2027 г. остана в диапазона от 2,8–2,9 млрд. долара приходи, след като продажбите през третото тримесечие на 2026 г. не достигнаха очакванията на ръководството. По време на разговора за финансовите резултати на 23 октомври ръководители посочиха пускането на нови продукти и договорите за системи за наблюдение като двигатели на растежа, като същевременно предупредиха, че поскъпването на електрониката и благородните метали ще окаже натиск върху маржовете.
Основни изводи
- Ръководството запази прогнозата си за приходите през 2027 г., която предполага приблизително 6%–9% растеж спрямо актуализираната прогноза за 2026 г.
- Продажбите през третото тримесечие не достигнаха прогнозата от началото на тримесечието с около 35 млн. долара на фона на прекъсвания при клиенти и забавени пускания на продукти.
- Инфлацията при компонентите продължава да създава риск за маржовете, като през четвъртото тримесечие се очакват допълнителни разходи от 10–15 млн. долара.
Съдържание
- Прогнозата на Gentex се основава на пускания на продукти и договори за системи за наблюдение
- Инфлацията при електрониката усложнява картината за маржовете
- Тримесечните резултати показват цената на по-слабите автомобилни продажби
- Новият договор за производство е с по-дълъг график
- Заключение
Прогнозата на Gentex се основава на пускания на продукти и договори за системи за наблюдение
Главният изпълнителен директор Стивън Даунинг описа недостига на приходи през третото тримесечие като резултат предимно от еднократни проблеми при клиенти. Той посочи стачка на синдиката Hyundai Kia, която е довела до отпадането на 60 000–70 000 автомобила, както и по-късното от очакваното пускане на F-250/350 и по-ниските обеми.
По отношение на 2027 г. Даунинг посочи по-нататъшен растеж при Full Display Mirror, допълнителни договори за системи за наблюдение на купето и водача, както и споразумение за дистрибуция между екипа на VOXX и Alpine. Планът на ръководството предполага, че ситуацията в Китай като цяло ще остане стабилна, с известен допълнителен натиск, а не с възстановяване.
Технологията на Gentex за наблюдение на водача и купето използва камери, вградени в огледалото, за оценка на бдителността и посоката на погледа на водача, докато системите в купето следят пътниците и тяхната активност. Тези функции обясняват продуктите, които стоят зад част от очаквания растеж; те не определят сроковете или стойността на бъдещи договори.
| Показател | Подробности |
|---|---|
| Прогноза за приходите през 2026 г. | Приблизително 2,65 млрд. долара. |
| Прогноза за брутния марж през 2026 г. | 34%–34,5%. |
| Прогноза за оперативните разходи през 2026 г. | 395–410 млн. долара, без обезщетенията при съкращения и обезценките. |
| Прогноза за ефективната данъчна ставка през 2026 г. | 16%–16,5%. |
| Прогноза за капиталовите разходи през 2026 г. | 100–115 млн. долара. |
Инфлацията при електрониката усложнява картината за маржовете
Даунинг посочи изрично предварителна оценка за брутен марж от 33%–34% през 2027 г. и предупреди, че ограниченията в доставките на електронни компоненти могат да доведат до резултат под този диапазон. Той заяви, че растежът и новите пускания могат частично да компенсират по-високите материални разходи чрез по-добра оперативна ефективност и приноса от допълнителните продажби.
Главният технологичен директор Нийл Бийм заяви, че паметта DDR продължава да е в недостиг, а разходите за платки нарастват, тъй като търсенето от центровете за данни поглъща наличните материали. Даунинг каза, че цените на някои отделни компоненти са се увеличили осем до десет пъти; това не е показател за инфлацията в целия бюджет на компанията за покупки.
Ръководството очаква допълнителни разходи от 10–15 млн. долара през четвъртото тримесечие и предвижда да възстанови тези разходи през първата половина на 2027 г. Даунинг определи възстановяването на разходите за електроника най-вече като въпрос на срокове, като отбеляза, че е по-трудно да се възстановят увеличенията при благородните метали и другите суровини.
Тримесечните резултати показват цената на по-слабите автомобилни продажби
Нетните продажби през третото тримесечие възлизат на 647,7 млн. долара спрямо 655,2 млн. долара година по-рано. Автомобилните продажби спадат до 552,5 млн. долара от 573,7 млн. долара, като Китай и загубата на програмата на Volkswagen натежават върху резултатите.
Приходите от Premium Audio нарастват с приблизително 27% до 54,7 млн. долара. Общите приходи от дейности извън автомобилния сектор се увеличават с около 17% и представляват 15% от приходите на компанията спрямо 12% година по-рано, осигурявайки частично компенсиране на слабостта в автомобилния сегмент.
Брутният марж се свива до 33,4% от 34,4% заради по-високите разходи за благородни метали, неблагоприятната продуктова структура и намаления оперативен ливъридж. Нетната печалба спада до 90,6 млн. долара от 101 млн. долара. Печалбата на акция с разреден ефект намалява до 0,43 долара от 0,46 долара, въпреки че коригираната печалба на акция с разреден ефект, показател извън GAAP, остава 0,47 долара.
Паричният поток от оперативна дейност спада до 83,5 млн. долара от 147 млн. долара. Запасите достигат 550,1 млн. долара спрямо 516,3 млн. долара в края на годината, което отразява по-големите наличности от суровини за електронни компоненти и благородни метали.
Новият договор за производство е с по-дълъг график
Gentex спечели първия си договор за сглобяване на печатни платки с настоящ автомобилен клиент. Даунинг оцени годишната му стойност на около 180 млн. долара, като се очаква производството да започне през 2029 г. Следователно договорът е извън обхвата на запазената прогноза за приходите през 2027 г.
Производството по първата програма Dimmable Visor все още е планирано да започне през четвъртото тримесечие на 2027 г. Още трима клиенти оценяваха продукта, но ръководството нямаше други финализирани сделки, които да обяви.
Заключение
Прогнозата на Gentex запазва очакването за възобновяване на растежа на приходите през 2027 г., но предварителните коментари на ръководството за маржовете остават предпазливи. Следващото изпитание е четвъртото тримесечие на 2026 г., когато компанията очаква допълнителни разходи за компоненти, преди предвиденото им възстановяване през първата половина на 2027 г.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
