Резултатите на Kilroy за третото тримесечие на 2026 г. показаха по-силна активност по отдаването под наем и умерено повишение на прогнозата за средствата от операции за цялата година, въпреки по-ниските финансови резултати на годишна база. Наемодателят на офисни и бионаучни площи отчете FFO от $0.88 на разводнена акция и подписа договори за наем на приблизително 815,000 квадратни фута. Резултатите бяха публикувани на 22 октомври, а конферентният разговор на ръководството за финансовите резултати се проведе на 23 октомври.
Основни изводи
- Kilroy повиши средната стойност на прогнозата си за FFO за 2026 г. с $0.01 до $3.57 на разводнена акция, като същевременно стесни диапазона.
- Отдаването под наем се ускори, но заетите площи леко намаляха, тъй като подписаните договори все още не бяха влезли в сила.
- Предстоящото изтичане на договорите с DIRECTV и допълнителните разходи за Flower Mart създават предизвикателства за 2027 г.
Съдържание
- Прогнозата за резултатите на Kilroy се подобрява въпреки по-слабите тримесечни резултати
- Ръстът при отдаването под наем все още не се е превърнал в по-висока заетост
- DIRECTV и Flower Mart създават насрещни фактори за 2027 г.
- Продажбите на земя и кредитният капацитет осигуряват гъвкавост на капитала
- Заключение
Прогнозата за резултатите на Kilroy се подобрява въпреки по-слабите тримесечни резултати
Финансовите и оперативните резултати за третото тримесечие на Kilroy стесниха прогнозата за FFO за цялата година до $3.55–$3.59 на разводнена акция спрямо предходния диапазон от $3.49–$3.63. Промяната повиши средната стойност с един цент, вместо да увеличи и двете граници на прогнозата.
Тримесечното FFO включваше приблизително $0.01 на акция приходи от такси за споразумения и възстановяване на площи. Според ръководството актуализираната средна стойност за годината предполага FFO за четвъртото тримесечие от приблизително $0.86 на акция.
Нетният оперативен доход в брой от съпоставими имоти се понижи с 1.5% на годишна база. По-ниските приходи от такси за споразумения и възстановяване на площи, както и възстановяванията на данък върху недвижимите имоти, заедно намалиха темпа на растеж със 170 базисни пункта. Ръководството стесни допускането си за ръста на нетния оперативен доход в брой от съпоставими имоти за цялата година до 0.75%–1.00% спрямо 0.25%–1.25%.
| Показател | Данни |
|---|---|
| Приходи за тримесечието | Q3 2026: $271.6 million; Q3 2025: $279.7 million. |
| Нетна печалба, налична за обикновените акционери | Q3 2026: $15.5 million; Q3 2025: $156.2 million. |
| Печалба на разводнена акция | Q3 2026: $0.13; Q3 2025: $1.31. |
| Средства от операции | Q3 2026: $104.6 million; Q3 2025: $130.6 million. |
| FFO на разводнена акция | Q3 2026: $0.88; Q3 2025: $1.08. |
Ръстът при отдаването под наем все още не се е превърнал в по-висока заетост
От началото на годината са отдадени под наем над 1.75 million квадратни фута — приблизително с 44% повече спрямо първите девет месеца на 2025 г. През третото тримесечие дейността включваше 345,000 квадратни фута нови договори за преди това незаети площи, 127,000 квадратни фута за понастоящем заети площи и подновявания за 343,000 квадратни фута.
Подновяванията включваха 12-годишно споразумение с Box за приблизително 243,000 квадратни фута в Crossing 900. При съпоставимите договори за наем от второ поколение, без краткосрочните споразумения, наемите по GAAP се повишиха с 30.6%, а наемите в брой — с 9.7% спрямо предишните нива.
Към 30 септември стабилизираният портфейл беше отдаден под наем на 83.0%, което представлява увеличение със 150 базисни пункта спрямо предходното тримесечие, докато заетостта спадна с 10 базисни пункта до 76.9%. Разликата е важна, защото подписването на договор за наем не означава незабавно, че наемателят е започнал да ползва площите или да плаща наем.
Подписаните, но все още невлезли в сила договори обхващаха над 1.4 million квадратни фута и представляваха приблизително $101 million годишен базов наем — с $22 million повече спрямо предходното тримесечие. Ръководството очаква договори за площи с годишен базов наем от $14 million да влязат в сила през четвъртото тримесечие на 2026 г., а допълнителни договори за $34 million — през 2027 г.
DIRECTV и Flower Mart създават насрещни фактори за 2027 г.
Договорът на DIRECTV за площите в Ел Сегундо изтича на два етапа: договорът за 49,000 квадратни фута изтече в началото на четвъртото тримесечие на 2026 г., а договорът за останалите 484,000 квадратни фута изтича в началото на четвъртото тримесечие на 2027 г. Общата площ носи приблизително $16 million годишен базов наем.
Временно изпълняващият длъжността главен финансов директор Eliott Trencher заяви, че подновяване в някаква форма остава възможно, но базовият сценарий на ръководството е пълно напускане или значително намаляване на площите. Kilroy оценява възможностите за повторно отдаване под наем, преустройство и частична или пълна реализация на стойността; нито една от тях не беше представена като приключена сделка.
Ръководството очаква също капитализирането на разходите по проекта Flower Mart да спре около януари 2027 г. Това би довело до годишно увеличение от приблизително $32 million на разходите за лихви и $5 million на оперативните разходи и данъците. Тези очаквани разходи са отделни от прогнозата на компанията за 2026 г., която предполага капитализацията да продължи до края на годината.
Продажбите на земя и кредитният капацитет осигуряват гъвкавост на капитала
Kilroy имаше договори за продажба на земя на стойност $185 million, като се очакваше приключването на сделките да започне в края на 2026 г. Това включва предстоящата продажба за $19.5 million на парцела Kilroy East Village в центъра на Сан Диего, чието приключване компанията очакваше през четвъртото тримесечие.
През юли компанията погаси със налични парични средства $200 million по частни емисии облигации. През следващите девет месеца обаче ѝ предстоят падежи на приблизително $395 million при среднопретеглен лихвен процент от около 3.8%, а неизползваният ѝ кредитен капацитет надхвърляше $1.2 billion.
Главният изпълнителен директор Angela Aman заяви, че потенциалните постъпления от продажби на активи могат да подкрепят придобивания, погасяване на дълг или обратно изкупуване на акции. Това са възможности за разпределение на капитала, а не обявени ангажименти.
Заключение
Следващото изпитание за резултатите на Kilroy ще бъде планираното влизане в сила на подписаните договори през четвъртото тримесечие, наред с очакваната продажба на земята в East Village. Тези етапи ще покажат как по-силната активност по отдаването под наем се превръща в приходи от наем и наличен капитал преди посочените насрещни фактори за 2027 г.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
