Резултатите на Rexford за третото тримесечие на 2026 г. показаха засилено отдаване под наем и подобрена прогноза за оперативните резултати за цялата година, въпреки спада на приходите от имоти и нетната печалба. Наемодателят на индустриални имоти в Южна Калифорния обяви резултатите на 22 октомври, а на 23 октомври проведе конферентен разговор за финансовите резултати, след като завърши продажба на портфейл за 1,2 млрд. долара, която помогна за намаляване на дълга и финансиране на обратно изкупуване на акции.
Основни изводи
- Rexford повиши прогнозата си за Core FFO за 2026 г. до 2,41–2,44 долара на разводнена акция.
- Отдаването под наем на 3,7 млн. квадратни фута повиши заетостта в края на периода при съпоставимите имоти до 96,9%.
- Намаляването на дълга укрепи баланса, но изтичащите договори за наем на пикови цени остават неблагоприятен фактор.
Съдържание
- Перспективите за печалбата на Rexford се подобряват въпреки по-ниската нетна печалба
- Отдаването под наем повишава заетостта, но проектите все още се нуждаят от наематели
- Продажбата на портфейла подпомага погасяването на дълга и обратното изкупуване на акции
- Изтичането на договори с наеми на пикови цени ограничава перспективите
- Заключение
Перспективите за печалбата на Rexford се подобряват въпреки по-ниската нетна печалба
Финансовите резултати за третото тримесечие на Rexford показаха Core FFO от 0,60 долара на разводнена акция, без промяна спрямо година по-рано. Ръководството повиши прогнозата си за Core FFO за цялата година от 2,38–2,43 на 2,41–2,44 долара на разводнена акция.
Нетната печалба, отнасяща се към обикновените акционери, спадна до 14,6 млн. долара, или 0,07 долара на разводнена акция, спрямо 87,1 млн. долара, или 0,37 долара на акция. През тримесечието бяха отчетени разходи за обезценка в размер на 71,8 млн. долара, при нула година по-рано, както и по-ниски печалби от продажби на имоти.
Core FFO е допълнителен показател за оперативните резултати, а не заместител на нетната печалба. Разграничението е важно през това тримесечие, тъй като разходите за обезценка натежаха върху отчетената печалба, докато Core FFO на акция остана без промяна.
Основните приходи от имоти останаха по-слаби: нетният оперативен доход от съпоставими имоти спадна с 2,6% на годишна база, а паричният NOI намаля с 1,1%. Rexford посочи по-ниската средна заетост и по-високите разходи за лоши вземания сред факторите за натиск, като отстъпките по наемите също се отразиха неблагоприятно на паричния NOI.
| Показател | Подробности |
|---|---|
| Ръст на паричния NOI при съпоставими имоти за 2026 г. | Актуализирана прогноза: 0,25%–0,75%; предишна: от отрицателни 0,75% до положителни 0,25%. |
| Средна заетост при съпоставими имоти за 2026 г. | Актуализирана прогноза: 95,8%–96,0%; предишна: 95,3%–95,7%. |
| Продажби на имоти през 2026 г. | Актуализирана прогноза: 1,7–2,0 млрд. долара; предишна: 1,5–2,0 млрд. долара. |
| Начало на проекти за преустройство и развитие през 2026 г. | Актуализирана прогноза: 0,8 млн. квадратни фута; предишна: 1,2 млн. квадратни фута. |
| Очаквани разходи за проекти, започващи през 2026 г. | Актуализирана прогноза: 125–130 млн. долара; предишна: 160–170 млн. долара. |
Отдаването под наем повишава заетостта, но проектите все още се нуждаят от наематели
През тримесечието Rexford сключи нови договори и поднови договори за наем на общо 3,7 млн. квадратни фута. Заетостта в края на периода при съпоставимите имоти се повиши с 200 базисни пункта спрямо 30 юни до 96,9%, над средната заетост от 95,6% за тримесечието.
Финансовият директор Майкъл Фицморис заяви, че последователното увеличение на заетостта се дължи на отдаването под наем, а не на продажби на активи. Сред допринасящите фактори бяха задържането на 87% от наемателите, изтеглена напред активност от четвъртото тримесечие и настаняването в началото на септември на двама наематели в района Инланд Емпайър, заемащи около 415 000 квадратни фута.
Заетостта в целия портфейл, включително активите в процес на преустройство и развитие, беше по-ниска — 91,3%. Ръководството очаква този показател да достигне 94%–95%, като подобрението до голяма степен зависи от отдаването под наем на площи в тези проекти.
Около 600 000 квадратни фута площи по договори за наем, сключени през тримесечието за активи в процес на преустройство и развитие, ще допринесат с приблизително 14 млн. долара годишен NOI на годишна база, заяви ръководството. Този очакван принос е различен от приходите, които вече са изцяло включени в тримесечните резултати.
Продажбата на портфейла подпомага погасяването на дълга и обратното изкупуване на акции
Приключената продажба за 1,2 млрд. долара обхвана 22 имота и съставляваше по-голямата част от продажбите на активи за 1,3 млрд. долара през тримесечието. Продажбите от началото на годината достигнаха 1,5 млрд. долара, с което Rexford напредна в преструктурирането на портфейла си за 2 млрд. долара.
През тримесечието Rexford погаси 485 млн. долара дълг, включително 425 млн. долара задължения с падеж през 2027 г. Нетният дълг спрямо коригираната EBITDAre спадна до 3,8 пъти спрямо 4,5 пъти към 30 юни.
Обратното изкупуване на акции достигна 708,7 млн. долара от началото на годината до 22 октомври, при среднопретеглена цена от 36,90 долара на акция. Ръководството планира също да погаси оставащите задължения с падеж през 2027 г., без да ги рефинансира при по-високи лихвени проценти.
Главният изпълнителен директор Лора Кларк заяви, че цените за останалите продажби продължават да отговарят на очакванията, макар че по-високите доходности по американските държавни облигации са засилили избирателността на купувачите. Допълнителните продажби все още са планирани сделки, а не реализирани постъпления.
Изтичането на договори с наеми на пикови цени ограничава перспективите
Паричните наеми по съпоставими договори, сключени през третото тримесечие, бяха с 3,0% под предходните наеми, въпреки че ефективните нетни наеми се повишиха със 7,1%. Фицморис очаква през следващите няколко години разликите при подновяване на наемите в парично изражение да бъдат средно в ниските до средните отрицателни двуцифрени проценти, тъй като изтичат договори, сключени при пиковите наемни цени от 2022–2023 г.
Тази прогноза предполага, че пазарните наеми ще останат без промяна. Годишните договорни увеличения на наемите от около 3,5% и по-високата начална заетост са компенсиращи фактори, но не премахват натиска от преоценката на договорите за наем над пазарните нива.
Ръководството повиши няколко оперативни прогнози за цялата година, като същевременно намали планирания брой проекти за развитие и преустройство. Актуализираните цели отделят очакваното оперативно подобрение от по-селективната програма за капиталови разходи.
Заключение
Засиленото отдаване под наем и по-ниската задлъжнялост подкрепят повишената прогноза на Rexford за 2026 г., но преоценката на наемите продължава да ограничава растежа на приходите от имоти. Ръководството заяви, че ще предостави по-пълна прогноза за 2027 г. и след това при обявяването на резултатите за следващото тримесечие.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
