Резултатите на First Industrial за третото тримесечие на 2026 г. подкрепиха увеличение с един цент на средната точка на прогнозата на компанията за средствата от операции за цялата година. Резултатите, публикувани на 21 октомври, показаха разреден FFO от $0.81 на акция спрямо $0.76 година по-рано, докато заетостта в края на тримесечието надхвърли прогнозата на ръководството, въпреки че се понижи спрямо предходното тримесечие.
Основни изводи
- First Industrial стесни прогнозата си за FFO за 2026 г. до $3.11–$3.15 на акция, включително разходите за консултации по въпроси, свързани с пълномощниците.
- Заетостта в края на тримесечието надхвърли очакванията, но остана под нивото от второто тримесечие.
- Подписаните договори за подновяване през 2027 г. постигнаха 16% ръст на паричните наеми, което сочи към по-умерени увеличения спрямо групата договори за наем от 2026 г.
Съдържание
- Резултатите на First Industrial показват по-висок FFO и по-ниска нетна печалба
- По-високата прогноза за съпоставимите обекти не се отразява изцяло във FFO
- Групите договори за наем показват забавяне на увеличенията на наемите
- Графикът на строителството и придобиванията оформят следващото тримесечие
- Заключение
Резултатите на First Industrial показват по-висок FFO и по-ниска нетна печалба
В съобщението за резултатите за третото тримесечие на 2026 г. компанията отчете разредена нетна печалба от $0.44 на акция спрямо $0.49 година по-рано. FFO се движеше в обратна посока, като подчертава разликата между отчетената печалба и показателя за оперативна дейност в сектора на недвижимите имоти.
First Industrial изчислява FFO, като коригира нетната печалба за позиции, включително амортизация на недвижими имоти, обезценка и печалби или загуби от продажба на имоти. Следователно той се различава както от нетната печалба, така и от паричния поток.
Заетостта на обектите в експлоатация в края на септември беше 94.1%, над прогнозата на ръководството от 93.5%. Тя обаче се понижи спрямо 94.9% в края на юни и беше само малко над отчетените 94.0% година по-рано.
| Показател | Подробности |
|---|---|
| Прогноза за NAREIT FFO за 2026 г. | $3.11–$3.15 на акция, включително разходите за консултации по въпроси, свързани с пълномощниците |
| Прогноза за заетостта на обектите в експлоатация в края на 2026 г. | 94.5%–96.5% |
| Прогноза за ръста на паричния NOI на съпоставимите обекти през четвъртото тримесечие | 4.0%–6.0%, преди таксите за прекратяване |
| Прогноза за ръста на паричния NOI на съпоставимите обекти за цялата година | 6.25%–6.75%, преди таксите за прекратяване |
| Прогноза за общите и административните разходи за 2026 г. | $42 милиона–$43 милиона, без $5.6 милиона разходи по оспорвана кампания за набиране на пълномощници |
По-високата прогноза за съпоставимите обекти не се отразява изцяло във FFO
Паричният нетен оперативен доход на съпоставимите обекти, без таксите за прекратяване, нарасна с 5.6% през третото тримесечие. По-високите наеми по нови и подновени договори, както и договорените ескалации, подкрепиха растежа, частично компенсиран от по-ниската средна заетост.
Ръководството повиши средната точка на прогнозата за ръста на паричния NOI на съпоставимите обекти за цялата година със 75 базисни пункта до 6.5%, като същевременно увеличи средната точка на прогнозата за FFO само с $0.01. По време на конферентния разговор за резултатите на 22 октомври ръководителите свързаха по-високата прогноза за съпоставимите обекти с малко по-високата заетост и по-малкия период на безплатен наем през второто полугодие.
Финансовият директор Скот Мусил обясни, че по-краткият период на безплатен наем повишава паричния NOI на съпоставимите обекти, но не се отразява във FFO. Тази разлика в счетоводното отчитане помага да се обясни защо двете увеличения на прогнозите са с различен размер.
Диапазонът на прогнозата за FFO за цялата година включва $0.04 на акция разходи за консултации по въпроси, свързани с пълномощниците. Без тези разходи диапазонът на ръководството е $3.15–$3.19 на акция.
Групите договори за наем показват забавяне на увеличенията на наемите
Паричните наеми по нови и подновени договори, влезли в сила през третото тримесечие, нараснаха с 52%. Отделен показател, обхващащ договорите, подписани до момента и влизащи в сила през 2026 г., отчете ръст от приблизително 38%, като по квадратура са обхванати 94% от изтичащите договори за тази година. Данните се отнасят за различни групи договори и не бива да се разглеждат като взаимозаменяеми.
При договорите, подписани до момента и влизащи в сила през 2027 г., паричните наеми нараснаха с приблизително 16%, покривайки 45% от изтичащите договори през следващата година. Главният изпълнителен директор Питър Бациле заяви, че не се очаква окончателните разлики при подновяването през 2027 г. да се отклонят съществено от това ниво, като резултатът зависи от оставащите преговори.
Бациле описа забавянето като връщане към по-нормални нива след пиковите наеми, договорени през 2022 г. Той каза, че ранните подновявания намаляват риска при отдаването под наем, без да се жертват наемните приходи, докато бъдещите увеличения ще зависят в по-голяма степен от ръста на пазарните наеми.
Графикът на строителството и придобиванията оформят следващото тримесечие
Прогнозата предполага допълнително отдаване под наем на 650,000 квадратни фута строителни площи през декември 2026 г. Мусил заяви, че очакваното отдаване под наем на приблизително 150,000 квадратни фута се е изместило към 2027 г., макар че по-силното отдаване под наем в основния портфейл е помогнало да се компенсира това забавяне.
През тримесечието First Industrial придоби изцяло отдаден под наем обект с площ 764,000 квадратни фута в Централна Пенсилвания за $120 милиона. Компанията също така закупи парцел от 32 акра в района на Далас за $13 милиона за планиран проект от две сгради с обща площ до 390,000 квадратни фута.
По отношение на 2027 г. ръководството изчисли, че падежът на два лихвени суапа на обща стойност $575 милиона може да увеличи разходите за лихви с $0.01–$0.02 на акция въз основа на действащите към момента лихви по суаповете и форуърдната крива. Това остава прогноза, а не вече реализиран резултат от финансиране.
Заключение
Следващото изпитание за оперативната дейност е отдаването под наем на строителните площи, заложено в прогнозата за декември, и дали заетостта в края на годината ще попадне в диапазона, прогнозиран от ръководството. Печалбата на First Industrial се подобри на база FFO, но групата договори за наем за 2027 г., подписани до момента, вече сочи към по-умерен ръст на наемите.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
