Резултатите на Ependion за третото тримесечие на 2026 г. показват ръст на продажбите с 22% на органична база до 664 млн. шведски крони (SEK) и увеличение на EBITA с 43% до рекордните 95 млн. SEK. В разговора за резултатите на 23 октомври беше откроена по-висока рентабилност и в двата бизнеса, но поръчките изоставаха от експедираните доставки, а ръководството предупреди, че осигуряването на електронни компоненти става все по-трудно.
Основни изводи
- EBITA маржът на групата се повиши с два процентни пункта до рекордните 14,3%.
- Westermo беше водещият двигател на растежа, подкрепен от търсенето в енергийния сектор, докато Beijer Electronics продължи възстановяването на маржа си.
- Поръчките изоставаха от продажбите, а ръководството дава приоритет на капацитета за доставки пред намаляването на запасите на фона на затягането на доставките на компоненти.
Съдържание
- Печалбата на Ependion расте по-бързо от продажбите
- Търсенето на енергийния пазар подкрепя разрастването на Westermo
- Приемът на поръчки изостава от експедираните доставки, но търсенето в железопътния сектор остава стабилно
- По-ограничените доставки на компоненти поставят на изпитание ценообразуването и управлението на запасите
- Заключение
Печалбата на Ependion расте по-бързо от продажбите
Увеличението на EBITA изпревари органичния ръст на продажбите, което показва, че по-големият обем на бизнеса се е превърнал в по-висока оперативна рентабилност. Търсенето се подобри в различните сегменти и географски пазари, макар темпът да се различаваше между двата бизнеса на групата.
Westermo отчете 30% органичен ръст на продажбите и рекордна EBITA от 81 млн. SEK при EBITA марж от 18,7%. Продажбите на Beijer Electronics нараснаха с 10%, а приемът на поръчки — с 11%, докато маржът ѝ достигна 13,3%, отбелязвайки подобрение за трето поредно тримесечие.
Ръководството определи подобрението в производството по-скоро като общо възстановяване, отколкото като доказателство за увеличение на пазарния дял. Финансовият директор Йоаким Лаурен предупреди, че едно тримесечие не е достатъчно, за да се установи тенденция; подобрението беше съсредоточено в Северна Америка и Азия.
| Показател | Данни |
|---|---|
| Съотношение поръчки/продажби на групата | 0.85 през Q3 2026 г. |
| Съотношение поръчки/продажби на Westermo | 0.79 през Q3 2026 г. |
| Свободен паричен поток | 60 млн. SEK, двойно повече спрямо нивото от предходната година. |
| Нетен дълг/EBITDA | Подобри се до малко под 1 път. |
Търсенето на енергийния пазар подкрепя разрастването на Westermo
Главният изпълнителен директор Джени Шьодал заяви, че позицията на Welotec в автоматизацията и виртуализацията на подстанции е основният двигател на силния поток от поръчки в енергийния сектор. Тя посочи и засилващото се сътрудничество между Welotec и Westermo, като отношенията с енергийните дружества създават възможности за предлагане на комутатори и маршрутизатори на Westermo.
Стратегическата логика предхожда това тримесечие. В съобщението от април 2025 г. за споразумението за придобиване на Welotec от Westermo бяха изложени планове за съчетаване на индустриалните крайни изчислителни системи с предаването на данни и за разширяване на съвместното портфолио за автоматизация на подстанции. Това съобщение дава контекст за допълващото се продуктово предлагане, а не доказателство за резултатите от последното тримесечие.
Лаурен призна, че брутният марж на Welotec е под средния за Westermo и следователно е понижил маржа на продуктовия микс. Въпреки това той заяви, че общият брутен марж е останал стабилен и Welotec е допринесла положително за рентабилността на Westermo.
Приемът на поръчки изостава от експедираните доставки, но търсенето в железопътния сектор остава стабилно
Приемът на поръчки в групата нарасна по-бавно от продажбите, като съотношението поръчки/продажби остана под единица. Това означава, че новите поръчки не са компенсирали напълно стойността на доставената през тримесечието продукция — нещо различно от отчетения силен ръст на продажбите.
Динамиката на поръчките на Westermo беше особено неравномерна. Шьодал предупреди да не се тълкуват тримесечните поръчки за влакове като пряк измерител на базовото търсене, което тя определи като стабилно и малко по-високо на годишна база. Клиентите от железопътния сектор продължиха да разполагат с натрупани поръчки за няколко години, макар някои от тях да срещаха оперативни затруднения при доставката на собствената си продукция.
Възможностите в отбранителния сектор останаха по-непредвидими. Ръководството описа активни разговори с клиенти и постепенно изграждане на допълнителни възможности, но заяви, че сроковете за поръчките и продажбите са трудни за прогнозиране.
По-ограничените доставки на компоненти поставят на изпитание ценообразуването и управлението на запасите
Шьодал заяви, че по-дългите срокове за доставка, повишенията на цените и натискът, свързан с разпределянето на наличностите, затрудняват осигуряването на компоненти. Ependion не е имала недостиг или спирания на производството, но тя не изключи възможни бъдещи прекъсвания.
Компанията даваше приоритет на способността си да доставя, а не на минимизирането на запасите. Въпреки това свободният паричен поток се удвои през тримесечието, а задлъжнялостта се подобри.
Ръководството заяви, че по-голямата част от увеличенията на разходите за компоненти са прехвърлени към клиентите, макар дългосрочните договори да възпрепятстват пълното им компенсиране. Допълнителни поскъпвания на паметта може да поставят на изпитание готовността на клиентите да приемат по-високи цени. Намерението остава всички увеличения на разходите да бъдат прехвърляни към клиентите, но това не е гаранция, че ще бъде постигнато.
Заключение
Рекордният тримесечен марж на Ependion беше съпроводен от по-силно генериране на парични средства, но приемът на поръчки и наличността на компоненти остават основните фактори, по които ще се оценява този напредък. Следващите тримесечни резултати ще покажат дали инерцията на продажбите може да се запази, без да се жертват надеждността на доставките или възстановяването на разходите.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите са свързани с риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
