Печалбата на SCA като цяло остана стабилна през третото тримесечие на 2026 г., тъй като по-силната търговия с картон за опаковки и по-ниските разходи за поддръжка компенсираха по-слабите продажни цени и неблагоприятните валутни движения. Шведската компания за горски продукти отчете EBITDA от 1,631 млрд. SEK на 23 октомври — спад от 1% спрямо година по-рано, но ръст от 25% спрямо второто тримесечие.
Основни изводи
- Тримесечните продажби нараснаха с 5%, докато маржът на EBITDA се сви до 31,1% от 32,9% година по-рано.
- Силните резултати при картона за опаковки контрастираха със слабите пазари на целулоза и по-ниската рентабилност на дървесните продукти.
- Ръководството очаква допълнително понижение на разходите за дървесина през Q4, наред с по-високи разходи за химикали и ефект от спирането за поддръжка на производството на целулоза.
Съдържание
- Печалбата на SCA се възстановява на тримесечна база, но годишният натиск остава
- Картонът за опаковки води в разнопосочната оперативна картина
- По-ниските разходи за дървесина носят облекчение през Q4, но има и насрещни фактори
- На Obbola все още ѝ е нужно време, за да достигне пълен капацитет
- Заключение
Печалбата на SCA се възстановява на тримесечна база, но годишният натиск остава
Съобщението за резултатите за третото тримесечие на SCA показа нетни продажби от 5,248 млрд. SEK спрямо 4,993 млрд. SEK година по-рано. По-големите обеми на доставките подкрепиха продажбите, докато по-ниските продажни цени и отрицателният ефект от валутните курсове действаха в обратна посока.
Подобрението спрямо предходното тримесечие беше по-отчетливо: EBITDA нарасна от 1,303 млрд. SEK през второто тримесечие, а маржът се повиши от 25,3%. Възстановяването беше подкрепено от по-високите продажни цени, по-ниските разходи за планирана поддръжка, по-евтините промишлени суровини от дървесина и сезонното намаление на разходите.
По-силното тримесечие не заличи спада от по-ранния период. EBITDA за януари–септември се понижи с 24% до 4,041 млрд. SEK, като по-ниските цени, неблагоприятните валутни ефекти и по-високите разходи за суровини натежаха върху сравнението за деветмесечието.
| Показател | Данни |
|---|---|
| Оперативна печалба за Q3 | 1,047 млрд. SEK спрямо 1,112 млрд. SEK година по-рано. |
| Нетна печалба за Q3 | 772 млн. SEK спрямо 832 млн. SEK година по-рано. |
| Печалба на акция за Q3 | 1,10 SEK спрямо 1,19 SEK година по-рано. |
| Оперативен паричен поток за Q3 | 426 млн. SEK спрямо 1,111 млрд. SEK година по-рано. |
| Нетен дълг спрямо EBITDA за последните 12 месеца | 2,0 пъти спрямо 1,7 пъти година по-рано и 2,1 пъти през Q2 2026 г. |
Картонът за опаковки води в разнопосочната оперативна картина
Продажбите на картон за опаковки нараснаха с 12%, а EBITDA на сегмента се повиши със 130% на годишна база. През тримесечието SCA въведе допълнителни увеличения на цените на крафтлайнера, а търсенето на опаковъчна хартия в Европа се възползва от засиленото промишлено производство и търсенето от електронната търговия и сегмента на потребителските стоки.
Главният изпълнителен директор Улф Ларсон заяви, че допълнителните увеличения на цените ще се отразят на резултатите за четвъртото тримесечие. Той също така призна, че голямата разлика в цените между крафтлайнера и тестлайнера от рециклирани влакна създава риск от заместване, макар че SCA не изпитва значителен натиск.
Пазарът на целулоза остана по-слаб: средните продажни цени леко се понижиха спрямо второто тримесечие въпреки по-големите доставки и доброто производство. Дървесните продукти също бяха под натиск: маржът на EBITDA на сегмента спадна до 8% от 15% година по-рано на фона на високите разходи за суровини и по-малките обеми на доставките.
Разходите за енергия имаха различен ефект върху отделните дейности на групата. Високите цени на горивата навредиха на горския и промишления бизнес, но подкрепиха възобновяемата енергия, където маржът на EBITDA достигна 42%.
По-ниските разходи за дървесина носят облекчение през Q4, но има и насрещни фактори
Главният финансов директор Андреас Еверц заяви, че разходите за трупи и дървесина за целулоза са спаднали с около 5% през третото тримесечие спрямо предходното тримесечие. Ръководството очаква допълнително понижение от 4%–5% през четвъртото тримесечие.
Това създава потенциално предимство по отношение на разходите за промишлените дейности, но не означава безусловно подобрение за интегрирания бизнес на SCA. По-ниските цени на дървесината също така влияят върху печалбата от горското стопанство и понижават стойността на страничните продукти под формата на дървесен чипс, продавани като дървесина за целулоза.
Остават и други предизвикателства. Ръководството очаква разходите за химикали да нараснат, а по-студеното време в Северна Швеция ще увеличи разходите за енергия в промишлеността. Очаква се спирането на производството на целулоза за поддръжка, започнало към края на третото тримесечие, да окаже основната част от ефекта върху обемите през Q4.
На Obbola все още ѝ е нужно време, за да достигне пълен капацитет
Ларсон заяви, че на проекта за производство на картон за опаковки в Obbola ще му е необходима още около година, за да достигне проектния си капацитет от 700 000 тона. Следователно увеличаването на производството все още не е приключило, което отлага пълното реализиране на оперативните ползи.
Еверц заяви, че разходната позиция се подобрява и доставките се пренасочват от задграничните пазари обратно към Европа, което подкрепя брутната печалба. Според него първоначалните финансови цели са постижими при нормални пазарни условия, след като бъде достигнат пълен производствен капацитет, а не че вече са постигнати.
Заключение
Следващото изпитание за печалбата на SCA е четвъртото тримесечие, когато ръководството очаква допълнителни ползи от цените на крафтлайнера и по-ниските разходи за дървесина. Тези ползи ще бъдат ограничени от по-високите разходи за химикали и сезонна енергия, както и от планираното спиране за поддръжка на производството на целулоза.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите са свързани с риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
