Определение
Волатилността измерва колко широко се колебае доходността на даден актив около средната си стойност за определен период и обикновено се изразява като годишно стандартно отклонение на доходността.
Как работи
За да се изчисли историческата волатилност, се взема поредица от доходности, например дневни процентни промени, и се изчислява тяхното стандартно отклонение – статистически показател, който показва колко обикновено се отклоняват стойностите от средната си стойност. След това резултатът се превръща в годишен: дневно стандартно отклонение × √252 за акциите, които се търгуват приблизително 252 дни в годината, или × √365 за криптовалутите, които се търгуват всеки ден. Доставчиците използват различни периоди и честота на данните, така че публикуваните стойности могат да се различават.
Историческата волатилност описва вече случилото се. Имплицитната волатилност се извлича от цените на опциите и отразява колко големи движения очаква пазарът в бъдеще. Трейдърите използват волатилността, за да сравняват активи, да определят размера на позициите така, че обичайно движение да остава в рамките на лимита им за риск, и да поставят стопове на разстояние, на което ежедневният шум едва ли ще ги задейства.
Волатилността не казва нищо за посоката: стабилен ръст и рязък спад могат да дадат сходни стойности. Тя също се променя с времето, често рязко се покачва при пазарен стрес, а спокойният период не означава, че не могат да настъпят големи движения.
Пример (хипотетични числа)
Да приемем, че Акция X има дневно стандартно отклонение на доходността 1,5%, а Монета A – 4%.
Годишна волатилност на Акция X = 1,5% × √252 ≈ 1,5% × 15,87 ≈ 23,8%.
Годишна волатилност на Монета A = 4% × √365 ≈ 4% × 19,10 ≈ 76,4%.
Доходността на Монета A се колебае над 3 пъти по-широко от тази на Акция X, но нито едното число не казва дали някоя от двете цени ще се покачи, или ще спадне.
Чести грешки
- Възприемане на високата волатилност като прогноза, че цената ще спадне.
- Сравняване на стойности на волатилността, изчислени за различни периоди или с различна честота на данните.
- Приемане, че скорошният спокоен период означава, че волатилността ще остане ниска.
Свързани калкулатори
Този речник е само с образователна цел и не представлява инвестиционен съвет. Примерите използват хипотетични числа.