Výsledky Ependion za třetí čtvrtletí roku 2026 ukázaly, že tržby organicky vzrostly o 22 % na 664 mil. SEK a EBITA se zvýšila o 43 % na rekordních 95 mil. SEK. Diskuse k výsledkům z 23. října vyzdvihla vyšší ziskovost v obou podnicích, objednávky však zaostávaly za dodávkami a vedení upozornilo, že zajištění dodávek elektronických komponentů je stále obtížnější.
Hlavní zjištění
- Marže EBITA skupiny vzrostla o dva procentní body na rekordních 14,3 %.
- Růst táhlo Westermo, podpořené poptávkou v energetickém sektoru, zatímco Beijer Electronics pokračovala v obnově marže.
- Objednávky zaostávaly za tržbami a vedení kvůli omezenějším dodávkám komponentů upřednostňuje zajištění výrobní kapacity pro dodávky před snižováním zásob.
Obsah
- Zisk Ependion roste rychleji než tržby
- Poptávka po energii podporuje expanzi Westermo
- Příjem objednávek zaostává za dodávkami, poptávka po železničních systémech však zůstává stabilní
- Omezenější dodávky komponentů prověřují cenovou politiku a zásoby
- Závěr
Zisk Ependion roste rychleji než tržby
EBITA rostla rychleji než organické tržby, což ukazuje, že vyšší objemy podnikání se promítly do vyšší provozní ziskovosti. Poptávka se zlepšila napříč segmenty i geografickými oblastmi, tempo se však v obou podnicích skupiny lišilo.
Westermo vykázalo 30% organický růst tržeb a rekordní EBITA ve výši 81 mil. SEK, přičemž marže EBITA činila 18,7 %. Beijer Electronics zaznamenala 10% růst tržeb a 11% růst příjmu objednávek, zatímco její marže dosáhla 13,3 %, což znamenalo třetí čtvrtletní zlepšení v řadě.
Vedení uvedlo, že zlepšení ve výrobě pravděpodobněji odráží obecné oživení než důkaz růstu tržního podílu. Finanční ředitel Joakim Laurén upozornil, že jedno čtvrtletí nestačí k potvrzení trendu; zlepšení se soustředilo v Severní Americe a Asii.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Poměr objednávek k tržbám skupiny | 0.85 ve 3. čtvrtletí 2026. |
| Poměr objednávek k tržbám Westermo | 0.79 ve 3. čtvrtletí 2026. |
| Volný peněžní tok | 60 mil. SEK, dvojnásobek úrovně před rokem. |
| Čistý dluh/EBITDA | Zlepšil se na hodnotu těsně pod 1násobkem. |
Poptávka po energii podporuje expanzi Westermo
Generální ředitelka Jenny Sjödahl uvedla, že hlavním faktorem silného příjmu objednávek z energetického sektoru bylo postavení společnosti Welotec v oblasti automatizace rozvoden a virtualizace. Popsala také prohlubující se spolupráci mezi Welotec a Westermo, přičemž vztahy s energetickými společnostmi vytvářejí příležitosti nabízet přepínače a směrovače Westermo.
Strategické důvody této spolupráce sahají před toto čtvrtletí. Oznámení Westermo z dubna 2025 o dohodě na akvizici společnosti Welotec popsalo plány spojit průmyslové edge computingové systémy s datovou komunikací a rozšířit společné portfolio řešení pro automatizaci rozvoden. Toto oznámení dokresluje doplňující se nabídku produktů, nepředstavuje však důkaz o výkonnosti v posledním čtvrtletí.
Laurén připustil, že hrubé marže společnosti Welotec byly nižší než průměr Westermo, a proto nepříznivě ovlivňovaly strukturu marží. Uvedl však, že celkové hrubé marže zůstaly stabilní a Welotec přispěla k ziskovosti Westermo kladně.
Příjem objednávek zaostává za dodávkami, poptávka po železničních systémech však zůstává stabilní
Příjem objednávek skupiny rostl pomaleji než tržby, takže poměr objednávek k tržbám zůstal pod hodnotou jedna. To znamená, že nové objednávky plně nenahradily hodnotu zakázek dodaných během čtvrtletí, což je třeba odlišovat od výrazného vykázaného růstu tržeb.
Vývoj objednávek společnosti Westermo byl obzvlášť nerovnoměrný. Sjödahl varovala před tím, aby se čtvrtletní objednávky vlaků považovaly za přímý ukazatel základní poptávky, kterou popsala jako stabilní a mírně vyšší než před rokem. Zákazníci z železničního sektoru nadále měli víceleté nevyřízené objednávky, někteří však čelili provozním potížím s dodávkami vlastních výrobků.
Příležitosti v oblasti obrany zůstávaly méně předvídatelné. Vedení uvedlo, že se aktivně jedná se zákazníky a postupně se budují další schopnosti, načasování objednávek a tržeb se však obtížně předvídá.
Omezenější dodávky komponentů prověřují cenovou politiku a zásoby
Sjödahl uvedla, že delší dodací lhůty, zvyšování cen a tlak spojený s přidělováním komponentů ztěžují jejich nákup. Ependion se dosud nesetkala s nedostatkem ani přerušením výroby, budoucí problémy však podle ní nelze vyloučit.
Společnost upřednostňovala schopnost plnit dodávky před minimalizací zásob. Volný peněžní tok se přesto během čtvrtletí zdvojnásobil a míra zadlužení se zlepšila.
Vedení uvedlo, že většinu zvýšených nákladů na komponenty přeneslo na zákazníky, dlouhodobé smlouvy však neumožnily jejich úplné pokrytí. Další růst cen pamětí může prověřit ochotu zákazníků akceptovat vyšší ceny. Záměrem zůstává promítnout veškerý růst nákladů do cen; nejde však o záruku, že se to podaří.
Závěr
Rekordní čtvrtletní marže Ependion šla ruku v ruce s vyšší tvorbou hotovosti, příjem objednávek a dostupnost komponentů však zůstávají klíčovými ukazateli dalšího vývoje. Příští čtvrtletní výsledky ukážou, zda lze udržet tempo růstu tržeb, aniž by utrpěla spolehlivost dodávek nebo schopnost přenášet náklady.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní ani daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z informací dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti či službě nepředstavuje doporučení.
