Zisk společnosti MilDef dosáhl v období červenec–září 2026 čtvrtletních rekordů, když tržby organicky vzrostly o 54 % a příjem objednávek poprvé překročil 2 miliardy SEK. Výsledky zveřejněné 22. října ukázaly výrazné zlepšení ziskovosti, volný peněžní tok však zůstal záporný, protože dodavatel IT řešení pro obranný sektor budoval zásoby a zvýšily se jeho obchodní pohledávky.
Hlavní body
- Upravený EBITA vzrostl o 113 % na 180,5 milionu SEK, čímž překonal růst tržeb.
- Prodloužení rámcové smlouvy s Bundeswehrem pomohlo zvýšit objem nevyřízených objednávek na 5,654 miliardy SEK.
- Dostupnost komponentů a rozšiřování kapacit zůstávají důležitými faktory pro realizaci rostoucího objemu objednávek.
Obsah
- Zisk společnosti MilDef ukazuje silnější provozní páku
- Německá dohoda rozšiřuje objem objednávek, její limit však není zaručen
- Investice do zásob zatěžují čtvrtletní peněžní tok
- Rozšíření kapacit podpoří další fázi dodávek
- Závěr
Zisk společnosti MilDef ukazuje silnější provozní páku
Oznámení výsledků za třetí čtvrtletí společnosti MilDef vykázalo čisté tržby ve výši 829 milionů SEK oproti 540 milionům SEK o rok dříve. Růst byl zcela organický a pocházel především ze švédského a německého trhu.
Upravený EBITA — zisk před úroky, zdaněním a amortizací — vzrostl z 84,6 milionu SEK na 180,5 milionu SEK. Jeho marže se zvýšila z 15,7 % na 21,8 %, což ukazuje, že provozní zisk rostl při vyšších objemech dodávek podstatně rychleji než tržby.
Hrubá marže se zlepšila mírněji a dosáhla 45,4 % oproti 45,0 %. Marži podpořil rychlejší růst systémových a integračních řešení, který byl částečně vyvážen skladbou prodeje mobilních produktů. Upravený provozní zisk po amortizaci, neboli EBIT, dosáhl 161,1 milionu SEK oproti 64,7 milionu SEK.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Čisté tržby za leden až září | 2,167 miliardy SEK, meziročně vyšší o 72 % |
| Příjem objednávek za leden až září | 3,907 miliardy SEK, vyšší o 78 % |
| Upravený EBITA za leden až září | 401,7 milionu SEK; marže 18,5 % oproti 9,9 % |
| Volný peněžní tok za leden až září | 55 milionů SEK oproti záporným 93 milionům SEK |
Německá dohoda rozšiřuje objem objednávek, její limit však není zaručen
Příjem objednávek ve třetím čtvrtletí vzrostl o 130 % na 2,091 miliardy SEK, což odpovídá přibližně 2,5násobku čtvrtletních tržeb. K 30. září dosáhl objem nevyřízených objednávek 5,654 miliardy SEK, meziročně vyšší o 61 %.
Významným přínosem bylo sedmileté prodloužení rámcové smlouvy společnosti MilDef s německými ozbrojenými silami, Bundeswehrem. Smlouva zahrnuje počítače, displeje a síťovou infrastrukturu a její potenciální hodnota dosahuje až 527 milionů EUR oproti 80 milionům EUR v rámci předchozí smlouvy.
Potenciální hodnota nepředstavuje zaručené tržby. Společnost MilDef obdržela první objednávku v rámci smlouvy v hodnotě přibližně 95,4 milionu EUR; dodávky by měly začít koncem roku 2026 a pokračovat v průběhu roku 2027. Generální ředitel Daniel Ljunggren během hovoru k výsledkům uvedl, že naprostá většina těchto dodávek připadne na rok 2027.
Samostatně společnost MilDef získala zakázku na hardware v hodnotě přibližně 553 milionů SEK od jedné evropské země NATO; dodání se očekává v roce 2027. Ljunggren ji označil za národní obranný program, nikoli za součást budování kapacit na východním křídle.
Investice do zásob zatěžují čtvrtletní peněžní tok
Volný peněžní tok činil záporných 112 milionů SEK oproti záporným 53 milionům SEK o rok dříve. Vyšší ziskovost převážily dodatečné prostředky vázané na zajištění nadcházejících dodávek a vyšší pohledávky v důsledku růstu tržeb.
Vzniká tak rozdíl mezi hospodářským výsledkem a peněžním tokem za dané čtvrtletí: společnost MilDef vykázala vyšší zisk, současně však vyčlenila více prostředků na plnění budoucích objednávek. Za prvních devět měsíců zůstal volný peněžní tok kladný.
Dodávky elektronických komponentů nadále představují omezení. Společnost MilDef uvedla, že čelí problémům s dodacími lhůtami i cenami a že k ochraně své schopnosti dodávat využívá selektivní navyšování zásob, spolupráci s dodavateli a jednání se zákazníky o cenách.
Rozšíření kapacit podpoří další fázi dodávek
Společnost MilDef rozhodla o dalším rozšíření svého výrobního a kancelářského areálu v Rosersbergu o 7 600 metrů čtverečních. Stávající areál o rozloze přibližně 6 500 metrů čtverečních byl otevřen v roce 2025; další prostory by měly být otevřeny v prvním čtvrtletí roku 2028.
Společnost uvedla, že rozšíření posílí její schopnost zvládat vyšší objemy, zejména v rámci rámcové smlouvy se švédským Úřadem pro obranný materiál.
Vedení varovalo před tím, aby se příjem objednávek za jedno čtvrtletí považoval za stabilní tempo. Vojenské nákupy a dodávky se v jednotlivých čtvrtletích liší a k podpoře objemů v roce 2027 budou nutné další investice do kapacit.
Závěr
Dalším plánovaným milníkem je zahájení dodávek v rámci první objednávky Bundeswehru koncem roku 2026, před hlavní částí dodávek v roce 2027. Přeměna většího objemu nevyřízených objednávek na dodávky bude vyžadovat soustavnou pozornost věnovanou dostupnosti komponentů, výrobním kapacitám a provoznímu kapitálu.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z informací dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti či službě neznamená její doporučení.
