Definice
Drawdown je pokles z vrcholu hodnoty na pozdější minimum, obvykle vyjádřený v procentech. Maximální drawdown je největší takový pokles za dané období u účtu, portfolia, strategie nebo aktiva.
Jak to funguje
Drawdown = (minimum − předchozí vrchol) ÷ předchozí vrchol × 100. Měří se od dosud nejvyšší dosažené hodnoty, nikoli od počáteční hodnoty, takže účet může být celkově v zisku, a přesto být v drawdownu. Maximální drawdown zaznamenává nejhlubší pokles z kteréhokoli vrcholu na následující minimum ve sledovaném období.
Ztráty a zotavení nejsou symetrické. Zisk potřebný k návratu na vrchol = 1 ÷ (1 − ztráta) − 1. Drawdown 10 % vyžaduje zisk zhruba 11 %, drawdown 25 % zhruba 33 % a drawdown 50 % zisk 100 %. To je jeden z důvodů, proč obchodníci omezují velikost každé pozice, aby drawdowny zůstaly mělké.
Délka drawdownu, tedy doba od vrcholu do chvíle, kdy se k němu hodnota vrátí, je stejně důležitá jako jeho hloubka, protože dlouhá období pod předchozím maximem se těžko vydrží. Maximální drawdown vychází z minulých dat, takže budoucí drawdown může být hlubší. Výsledky závisí i na tom, zda se použijí denní závěrečné hodnoty, nebo vnitrodenní minima, což se mezi nástroji a poskytovateli dat liší.
Příklad (hypotetická čísla)
Předpokládejme, že účet s 10 000 $ vyroste na vrchol 15 000 $, pak klesne na 9 000 $ a později se zotaví na 12 000 $.
Drawdown v minimu = (9 000 $ − 15 000 $) ÷ 15 000 $ = −40 %.
Potřebné zotavení = 1 ÷ (1 − 0,40) − 1 = přibližně 66,7 %, což je zisk z 9 000 $ zpět na 15 000 $.
Při 12 000 $ je účet stále (12 000 $ − 15 000 $) ÷ 15 000 $ = −20 % pod svým vrcholem, přestože je o 20 % nad počátečními 10 000 $.
Pokles o 40 % vyžaduje k zotavení mnohem větší procentní zisk a drawdown se měří od vrcholu, nikoli od začátku.
Časté chyby
- Měřit drawdown od počátečního zůstatku místo od předchozího vrcholu.
- Předpokládat, že ztrátu 40 % vymaže zisk 40 %.
- Považovat minulý maximální drawdown strategie za to nejhorší, co se může stát.
Související kalkulačky
Tento slovník slouží pouze ke vzdělávání a nepředstavuje investiční poradenství. Příklady pracují s hypotetickými čísly.