Definice
Volatilita měří, jak široce kolísají výnosy aktiva kolem svého průměru za určité období; obvykle se vyjadřuje jako anualizovaná směrodatná odchylka výnosů.
Jak to funguje
Pro výpočet historické volatility se vezme řada výnosů, například denních procentních změn, a spočítá se jejich směrodatná odchylka, tedy statistika, která ukazuje, jak daleko se hodnoty obvykle rozptylují od svého průměru. Výsledek se pak anualizuje: denní směrodatná odchylka × √252 u akcií, které se obchodují zhruba 252 dní v roce, nebo × √365 u kryptoměn, které se obchodují každý den. Poskytovatelé se liší v období a četnosti dat, které používají, takže zveřejněné údaje se mohou lišit.
Historická volatilita popisuje, co už se stalo. Implikovaná volatilita se odvozuje z cen opcí a odráží, jak velké budoucí pohyby trh očekává. Obchodníci volatilitu používají k porovnání aktiv, k určení velikosti pozic tak, aby běžný pohyb zůstal v rámci jejich limitu rizika, a k nastavení vzdálenosti stopů, které běžný šum pravděpodobně nespustí.
Volatilita nic neříká o směru: stabilní růst i prudký pád mohou dát podobná čísla. Mění se také v čase, při stresu na trhu často prudce vzroste, a klidné období neznamená, že nemohou přijít velké pohyby.
Příklad (hypotetická čísla)
Předpokládejme, že akcie X má denní směrodatnou odchylku výnosů 1,5 % a mince A 4 %.
Anualizovaná volatilita akcie X = 1,5 % × √252 ≈ 1,5 % × 15,87 ≈ 23,8 %.
Anualizovaná volatilita mince A = 4 % × √365 ≈ 4 % × 19,10 ≈ 76,4 %.
Výnosy mince A kolísají více než 3krát šířeji než výnosy akcie X, ale ani jedno číslo neříká, zda cena kterékoli z nich vzroste, nebo klesne.
Časté chyby
- Považovat vysokou volatilitu za předpověď, že cena klesne.
- Porovnávat údaje o volatilitě vypočtené za různá období nebo z dat různé četnosti.
- Předpokládat, že nedávné klidné období znamená, že volatilita zůstane nízká.
Související kalkulačky
Tento slovník slouží pouze ke vzdělávání a nepředstavuje investiční poradenství. Příklady pracují s hypotetickými čísly.