Definition
Likvidation er en børs' eller en protokols tvangslukning af en gearet position, når kontoens margin falder under det krævede vedligeholdelsesniveau.
Sådan fungerer det
For at åbne en gearet position kræves initial margin; for at holde den åben kræves vedligeholdelsesmargin, et mindre minimum, der fastsættes som en procentdel af positionens værdi. Når prisen bevæger sig imod positionen, reducerer tabene marginen. Når den resterende margin når vedligeholdelsesniveauet, lukker børsens system positionen, helt eller i trin, så tabene ikke overstiger indskuddet.
For en isoleret long-position er et groft skøn: likvidationspris ≈ indgangspris × (1 − 1 ÷ gearing + vedligeholdelsesmarginsats). For en short vendes fortegnene: indgangspris × (1 + 1 ÷ gearing − vedligeholdelsesmarginsats). Børserne bruger deres egne formler, trinstrukturer og gebyrer, og de fleste kontrollerer mark-prisen frem for den seneste handel, så det præcise niveau er det, der vises på børsens positionsskærm. Et likvidationsgebyr kan tage en del af den margin, der er tilbage.
Marginmetoden ændrer, hvad der er på spil. Med isoleret margin kan man kun miste den margin, der er tildelt positionen. Med cross margin understøtter hele kontoens saldo de åbne positioner, hvilket kan udskyde likvidationen, men sætter flere penge på spil. En stop loss, der er sat før likvidationsprisen, lukker som regel i stedet handlen med et mindre, planlagt tab.
Eksempel (hypotetiske tal)
Antag, at du åbner en 10x isoleret long i Mønt A til 100 $ med 1.000 $ i margin (en position på 10.000 $, 100 mønter), og at vedligeholdelsesmarginsatsen er 0,5 %.
Likvidationspris ≈ 100 $ × (1 − 1 ÷ 10 + 0,005) = 100 $ × 0,905 = 90,50 $, et fald på 9,5 %.
Ved 90,50 $ er tabet 100 × 9,50 $ = 950 $, hvilket efterlader omkring 50 $ i margin, svarende til vedligeholdelsesniveauet på 0,5 % af 10.000 $.
Ved 20x gearing giver samme formel 100 $ × (1 − 0,05 + 0,005) = 95,50 $, kun 4,5 % under indgangsprisen.
Eksemplet viser, at højere gearing flytter likvidationsprisen tættere på indgangsprisen.
Typiske fejl
- At gå ud fra, at børsen vil advare dig eller vente, før den likviderer en position.
- At bruge cross margin uden at være klar over, at hele kontoens saldo kan gå tabt.
- At betragte likvidationsprisen som en stop loss, selv om gebyrer og hurtige markeder kan gøre udfaldet værre.
- At beregne likvidationsprisen med en formel fra en anden børs.
Relaterede beregnere
Denne ordbog er kun til undervisningsbrug og er ikke investeringsrådgivning. Eksemplerne bruger hypotetiske tal.