Neocloud-Aktien, darunter CoreWeave, Nebius und Iren, fielen am 26. Oktober 2026 im frühen Handel, bevor sie sich später am Tag erholten. Die Kursbewegungen folgten auf Elon Musks Warnung, dass viele Unternehmen, die KI-Rechenkapazität vermieten, scheitern oder sich zusammenschließen könnten.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Die Aktien von CoreWeave und Nebius lagen im Verlauf des vorangegangenen Monats mehr als 30 % im Minus, während Iren 40 % verloren hatte.
  • Musk sagte, für Unternehmen ohne nennenswerte Einnahmen außerhalb von KI-Rechenzentren sei eine Fremdfinanzierung schwieriger zu bekommen.
  • Nvidia sowie Führungskräfte von Nebius und Iren betonten, dass die Nachfrage nach KI-Rechenkapazität weiterhin stark sei.

Neocloud-Aktien stehen vor Finanzierungsproblemen

Die frühen Kursverluste verschärften einen schwierigen Monat für die drei Unternehmen, die Rechenleistung an Kunden vermieten. Aus ihrer späteren Erholung ging nicht hervor, ob Musks Äußerungen die anfänglichen Kursbewegungen verursacht hatten.

Anleger sorgen sich um die Kreditaufnahme zum Kauf von Nvidia-Chips und zum Bau von Rechenzentren sowie darum, ob die Infrastruktur ausreichende Renditen erzielen wird. Anfang Oktober erreichte der Aufschlag für fünfjährige Credit Default Swaps von CoreWeave ein Niveau, das allgemein als Anzeichen für eine finanzielle Schieflage gilt; zugleich stiegen die Renditen der Anleihen des Unternehmens.

Musk warnt vor Ausfällen und Zusammenschlüssen

In einem Beitrag auf X vom 25. Oktober sagte Musk, die Schuldenmärkte hätten Unternehmen ohne nennenswerte, von KI-Rechenzentren unabhängige Einnahmen den Zugang zu Kapital nahezu vollständig versperrt. Er prognostizierte, dass viele der mehr als 200 Neocloud-Unternehmen scheitern oder sich zusammenschließen würden, während einige überleben würden.

Musks SpaceX betreibt Rechenzentren und verkauft Rechenkapazität und ist damit ein Wettbewerber der Neocloud-Anbieter. Seine Prognose ist keine bestätigte Zahl von Unternehmen, denen das Scheitern droht.

Führungskräfte verweisen auf anhaltende Nachfrage

Nvidia-CEO Jensen Huang sagte, die Nachfrage nach Neocloud-Diensten sei „außergewöhnlich hoch“, und verwies zugleich auf einen Mangel an Kapital zur Finanzierung des Wachstums. Nvidia ist an mehreren Neocloud-Unternehmen beteiligt.

Marc Boroditsky, Chief Revenue Officer von Nebius, sagte, sein Unternehmen trage nicht dieselbe Art von Schulden wie CoreWeave, und erklärte, Nebius könne seine geplante Kapazität für 2027 vollständig verkaufen. Auch Iren-Co-CEO Daniel Roberts sagte, die Kundennachfrage sei weiterhin stark.

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