Safe-Haven-Währungen, darunter der japanische Yen und der Schweizer Franken, waren am 23. Oktober 2026 gefragt, als die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten die Ölpreise nach oben trieben und die globalen Aktienmärkte verunsicherten. Der US-Dollar konnte sich nicht auf dieselbe defensive Attraktivität stützen, während die Renditen von US-Staatsanleihen trotz der Sorge sanken, dass höhere Energiekosten die Inflation verlängern könnten.
Wichtige Erkenntnisse
- Der Yen und der Schweizer Franken waren angesichts schwächerer globaler Aktienmärkte als defensive Anlagen gefragt.
- Höhere Ölpreise erschwerten die Einschätzung der Zinsentwicklung, obwohl die Renditen von US-Staatsanleihen sanken.
- Die kanadischen Einzelhandelsumsätze stiegen im August und lieferten einen zusätzlichen Hinweis auf die Binnennachfrage für die geldpolitische Lagebeurteilung.
Inhaltsverzeichnis
- Safe-Haven-Währungen gefragt, während Aktien nachgeben
- Zinserwartungen entwickeln sich in den Volkswirtschaften unterschiedlich
- Kanadische Umsätze liefern einen zusätzlichen Hinweis auf die Nachfrage
- Fazit
Safe-Haven-Währungen gefragt, während Aktien nachgeben
Der Brent-Rohölpreis stieg nach Angriffen auf Infrastruktur in Saudi-Arabien, während die Möglichkeit erneuter Angriffe auf den Iran die Unsicherheit über die Energieversorgung verstärkte. Die Momentaufnahme der Märkte verband einen kräftigen Ölpreisanstieg mit Verlusten beim S&P 500 und bei Halbleiteraktien.
Anleger suchten Schutz im Yen und im Schweizer Franken, statt durchweg den US-Dollar zu kaufen. Gleichzeitig fiel die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erstmals seit einem Monat unter 5 %.
Die Kombination verdeutlichte gegenläufige Kräfte: Teurere Energie schürte Inflationssorgen, während fallende Aktienkurse und niedrigere Anleiherenditen auf eine defensive Positionierung hindeuteten. Diese Bewegungen allein lassen nicht erkennen, wie die Zentralbanken reagieren werden.
| Position | Details |
|---|---|
| Brent-Rohöl | Im Marktüberblick vom 23. Oktober um 4 % auf 113,17 US-Dollar gestiegen. |
| S&P 500 | Um 1,2 % gefallen; auch Halbleiterindizes schwächten sich ab. |
| Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen | Erstmals seit einem Monat unter 5 %. |
Zinserwartungen entwickeln sich in den Volkswirtschaften unterschiedlich
Die Federal Reserve sah sich vor ihrer bevorstehenden Sitzung mit anhaltender Inflation und zugleich mit Wachstumsrisiken konfrontiert. Höhere Ölpreise erschwerten diesen Zielkonflikt und verstärkten die Erwartungen, dass restriktive Zinsen länger bestehen bleiben könnten.
In Großbritannien stützten starke Einkaufsmanagerumfragen die Erwartungen einer Zinserhöhung im November auf 4,00 %. Dabei handelte es sich weiterhin um eine Markterwartung und nicht um eine angekündigte Entscheidung der Bank of England. Die Einschätzungen gingen auseinander, ob die erwartete Straffung angesichts eines unter der Kapazitätsgrenze liegenden Wachstums und stagnierender Reallöhne übermäßig wäre.
Auch restriktive Warnungen der Reserve Bank of Australia und die steigende japanische Kerninflation stützten die Erwartungen regionaler Zinserhöhungen. Die Währungsentwicklung spiegelte somit neben der Nachfrage nach sicheren Anlagen auch unterschiedliche binnenwirtschaftliche geldpolitische Aussichten wider.
Kanadische Umsätze liefern einen zusätzlichen Hinweis auf die Nachfrage
Die Tabelle zu den Einzelhandelsumsätzen im August von Statistics Canada wies saisonbereinigte Umsätze von 74,567 Milliarden kanadischen Dollar aus – 1,2 % mehr als im Juli und 5,4 % mehr als ein Jahr zuvor. Die am 23. Oktober veröffentlichten Zahlen beziehen sich auf die Ausgaben im August und nicht auf die Aktivität während des Ausverkaufs an den Märkten.
Der vorläufige Gesamtwert für August folgte auf eine revidierte Juli-Zahl. Die Veröffentlichung lieferte einen Indikator für die Binnennachfrage zur Einschätzung der kanadischen Wirtschaft, legte jedoch weder eine Reaktion der Bank of Canada fest noch erklärte sie die Währungsbewegungen des Tages.
Fazit
In der Sitzung vom 23. Oktober traf die defensive Nachfrage nach Währungen auf erneute Sorgen über energiebedingte Inflation. Die für den 27. Oktober angesetzte Umfrage der EZB zur Kreditvergabe der Banken ist der nächste datierte Kreditindikator im Kalender und liefert Hinweise auf die Kreditbedingungen und die Kreditnachfrage im Euroraum.
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