Die indonesischen Zinsen blieben am 21. Oktober 2026 unverändert. Die Bank Indonesia beließ ihren Leitzins, den BI-Rate, bei 5,75 %, um die Rupiah angesichts des externen Drucks zu stützen. Zudem kündigte die Zentralbank schrittweise Senkungen der Mindestreserveanforderungen für November und Dezember an. Damit verbindet sie eine auf die Währung ausgerichtete Geldpolitik mit Maßnahmen, die die Kreditvergabe und das Wirtschaftswachstum unterstützen sollen.
Wichtige Erkenntnisse
- Die Bank Indonesia beließ den BI-Rate bei 5,75 %, erhöhte jedoch den Einlagensatz der Deposit Facility auf 5,00 %.
- Die Mindestreserveanforderungen werden in zwei Schritten gesenkt, wirksam ab dem 1. November und dem 1. Dezember 2026.
- Die Zentralbank wägt die Stabilität der Rupiah gegen die Unterstützung des Kreditwachstums ab und strebt eine Inflation von 1,5 %–3,5 % an.
Inhaltsverzeichnis
- Indonesische Zinsen bleiben stabil, doch der geldpolitische Kurs ändert sich
- Senkungen der Mindestreserveanforderungen sind für November und Dezember geplant
- Der Druck auf die Rupiah bleibt die zentrale geldpolitische Einschränkung
- Fazit
Indonesische Zinsen bleiben stabil, doch der geldpolitische Kurs ändert sich
Auf ihrer Sitzung vom 20. bis 21. Oktober beließ die Bank Indonesia den BI-Rate bei 5,75 % und den Kreditzinssatz der Lending Facility bei 6,50 %, während sie den Einlagensatz der Deposit Facility auf 5,00 % anhob. Der unveränderte Leitzins bedeutete somit nicht, dass alle Elemente der Geldpolitik unverändert blieben.
Der geldpolitische Beschluss der Bank Indonesia vom Oktober beschrieb eine Strategie, die darauf ausgerichtet ist, die Rupiah angesichts anhaltend starker externer Gegenwinde zu stabilisieren und die Inflation 2026 und 2027 innerhalb des Zielkorridors von 2,5 % plus oder minus einem Prozentpunkt zu halten.
Gleichzeitig behielt die Zentralbank ihre makroprudenzielle Politik bei, die auf die Unterstützung der Kreditvergabe an die Realwirtschaft ausgerichtet ist. Diese Unterscheidung ist wichtig: Die Bank Indonesia nutzt unterschiedliche Instrumente, um den Wechselkursdruck und die Liquidität im Bankensystem anzugehen, statt sich auf eine Senkung des Leitzinses zu verlassen.
| Posten | Einzelheiten |
|---|---|
| Konventionelle Banken: 1. November 2026 | Die durchschnittliche Mindestreserveanforderung sinkt von 9 % auf 8 %. |
| Konventionelle Banken: 1. Dezember 2026 | Die durchschnittliche Mindestreserveanforderung sinkt von 8 % auf 7 %. |
| Islamische Banken und Geschäftseinheiten: 1. November 2026 | Die durchschnittliche Mindestreserveanforderung sinkt von 7,5 % auf 6,5 %. |
| Islamische Banken und Geschäftseinheiten: 1. Dezember 2026 | Die durchschnittliche Mindestreserveanforderung sinkt von 6,5 % auf 5,5 %. |
Senkungen der Mindestreserveanforderungen sind für November und Dezember geplant
Die Bank Indonesia kündigte für konventionelle Banken und islamische Bankinstitute zwei Senkungen der durchschnittlichen Mindestreserveanforderungen um jeweils einen Prozentpunkt an. Dabei handelt es sich um geplante Änderungen; zum Zeitpunkt des Oktoberbeschlusses waren die Senkungen noch nicht in Kraft.
Niedrigere Mindestreserveanforderungen verringern den Anteil der Mittel, den Banken als Pflichtreserven halten müssen, und erhöhen so die für die Kreditvergabe verfügbare Liquidität. Das Maßnahmenpaket umfasst außerdem eine Senkung des Satzes der makroprudenziellen Liquiditätsanreizpolitik von 6 % auf 5 %, die ab dem 1. Dezember gilt, sowie Änderungen an den Finanzierungs- und Geldmarktanreizen dieser Politik.
Die Kreditvergabe entwickelt sich bereits stark, allerdings uneinheitlich. Die Bankkredite stiegen im September 2026 gegenüber dem Vorjahresmonat um 13,26 %, während die Einlagen von Dritten um 8,22 % zunahmen. Nach Angaben der Bank Indonesia musste das Einlagenwachstum weiter gestärkt werden, um die Ausweitung der Kreditvergabe zu unterstützen.
Der Druck auf die Rupiah bleibt die zentrale geldpolitische Einschränkung
Am 20. Oktober lag die Rupiah bei 17.985 je US-Dollar und damit 0,61 % unter ihrem Stand zum Ende des Septembers. Die Bank Indonesia führte den Druck auf die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, eine straffere US-Geldpolitik und die Stimmung ausländischer Anleger gegenüber Aktien zurück.
Zur Unterstützung der Währung verstärkte die Zentralbank die Anreize für inländische Non-Deliverable-Forward-Absicherungen im Zusammenhang mit ausländischer Finanzierung. Zudem bekräftigte sie, zur Wechselkursstabilisierung auf Offshore-Non-Deliverable-Forwards sowie auf inländische Kassageschäfte und Termingeschäfte zurückzugreifen.
Die Inflation blieb innerhalb des Zielkorridors, obwohl die jährliche Teuerung der Verbraucherpreise im September auf 3,28 % stieg, nach 3,19 % im August. Die Bank Indonesia prognostizierte für 2026 weiterhin ein Wirtschaftswachstum von 4,9 %–5,7 %; diese Spanne ist eine Prognose und kein ausgewiesenes Jahresergebnis.
Fazit
Die Bank Indonesia ließ ihren Leitzins unverändert und passte zugleich andere Instrumente an, um die Rupiah zu verteidigen und die Liquidität der Banken zu unterstützen. Der nächste bestätigte Umsetzungsschritt ist für den 1. November vorgesehen: Dann sollen die ersten Senkungen der Mindestreserveanforderungen in Kraft treten. Die zweite Stufe und Änderungen der Anreizpolitik folgen am 1. Dezember.
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