Der Gewinn von Northern Trust übertraf im dritten Quartal 2026 die Analystenschätzungen, doch die Aktie fiel am 21. Oktober im vorbörslichen Handel um 0,96 % auf 163,86 $, da die Umsatzprognose für das vierte Quartal unter den Erwartungen lag. Der verwässerte Gewinn erreichte 3,40 $ je Aktie und lag damit über der Konsensschätzung von 2,85 $, während der ausgewiesene Umsatz rund 2,29 Milliarden $ betrug.
Wichtige Erkenntnisse
- Der Gewinn sank gegenüber dem zweiten Quartal, stieg jedoch im Jahresvergleich deutlich.
- Die Prognose für das Umsatzwachstum im vierten Quartal von 6 %–7 % lag unter der Analystenschätzung von 7,5 %.
- Northern Trust erhöhte die vierteljährliche Dividende auf Stammaktien von 0,80 $ auf 0,88 $.
Inhaltsverzeichnis
- Northern-Trust-Gewinn im Zeichen eines schwierigen Quartalsvergleichs
- Erträge aus Dienstleistungen steigen trotz niedrigerem ausgewiesenem Umsatz
- Ausblick für das vierte Quartal bleibt hinter den Erwartungen zurück
- Dividendenerhöhung geht mit Aktienrückkäufen einher
- Fazit
Northern-Trust-Gewinn im Zeichen eines schwierigen Quartalsvergleichs
Der Nettogewinn belief sich auf 642,9 Millionen $, verglichen mit 792,2 Millionen $ im zweiten Quartal und 457,6 Millionen $ ein Jahr zuvor. Der verwässerte Gewinn je Aktie sank gegenüber dem Vorquartal um 20 % von 4,23 $, stieg jedoch gegenüber dem dritten Quartal 2025 um 48 % von 2,29 $.
Der nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen ausgewiesene Umsatz betrug 2,2944 Milliarden $. Auf Basis des voll steuerpflichtigen Gegenwerts, einer Nicht-GAAP-Kennzahl, belief sich der Umsatz auf insgesamt 2,3021 Milliarden $, ein Rückgang von 15 % gegenüber dem Vorquartal, aber ein Anstieg von 13 % im Jahresvergleich.
Der sequenzielle Rückgang muss vor dem Hintergrund ungewöhnlich hoher Gewinne im zweiten Quartal betrachtet werden. In jenem Quartal war ein Gewinn von 525,4 Millionen $ im Zusammenhang mit einem Umtauschangebot von Visa enthalten, dem ein Wertpapierverlust von 73,9 Millionen $ teilweise entgegenwirkte. Die nennenswerten Gewinne im dritten Quartal fielen deutlich geringer aus: Sie beliefen sich vor Steuern auf insgesamt 48,7 Millionen $ aus dem Verkauf des Vormundschaftsdienstleistungsgeschäfts und einem zusätzlichen Visa-bezogenen Gewinn.
| Posten | Details |
|---|---|
| Verwahrte/verwaltete Vermögenswerte | 19,8966 Billionen $ zum 30. September 2026; ein Plus von 9 % im Jahresvergleich. |
| Verwaltetes Vermögen | 1,963 Billionen $ zum 30. September 2026; ein Plus von 11 % im Jahresvergleich. |
| Rendite auf das durchschnittliche Eigenkapital der Stammaktionäre | 20,1 %, verglichen mit 14,8 % ein Jahr zuvor. |
| Aufwand für Kreditrisikovorsorge | 5,4 Millionen $, hauptsächlich aufgrund der Abschreibung eines Kredits an ein Unternehmen aus dem Geschäfts- und institutionellen Bereich. |
Erträge aus Dienstleistungen steigen trotz niedrigerem ausgewiesenem Umsatz
Die Gebühren für Treuhand-, Anlage- und sonstige Dienstleistungen, Northern Trusts größter Bestandteil der zinsunabhängigen Erträge, stiegen gegenüber dem Vorquartal um 2 % und im Jahresvergleich um 8 % auf 1,373 Milliarden $. Die Gebühren im Bereich Asset Servicing erhöhten sich im Jahresvergleich um 8 %, während die Gebühren im Wealth Management um 9 % stiegen.
Der Nettozinsertrag auf Basis des voll steuerpflichtigen Gegenwerts erhöhte sich im Jahresvergleich um 14 % auf 679,1 Millionen $, ging jedoch gegenüber dem Vorquartal um 1 % zurück. Northern Trust führte die jährliche Verbesserung vor allem auf höhere Einlagen, einen günstigen Einlagenmix und niedrigere Finanzierungskosten zurück.
Diese wiederkehrenden Ertragskennzahlen zeichnen ein stärkeres operatives Bild als der alleinige sequenzielle Umsatzrückgang. Allerdings stiegen auch die zinsunabhängigen Aufwendungen im Jahresvergleich um 5 % auf 1,4925 Milliarden $.
Ausblick für das vierte Quartal bleibt hinter den Erwartungen zurück
Northern Trusts Wachstumsprognose für das vierte Quartal sieht einen Anstieg des Gesamtumsatzes um 6 %–7 % gegenüber dem vierten Quartal 2025 und ein Wachstum des Nettozinsertrags um 8 %–9 % vor. Dabei handelt es sich um Prognosen des Managements, nicht um bereits erzielte Ergebnisse.
Die Umsatzspanne lag unter der Analystenprognose eines Wachstums von 7,5 %. Die Aktien wurden vor der Markteröffnung niedriger gehandelt. Die Kursbewegung lässt jedoch keinen Rückschluss darauf zu, in welchem Umfang der Rückgang auf den Ausblick und nicht auf andere Teile der Ergebnisse zurückzuführen war.
Dividendenerhöhung geht mit Aktienrückkäufen einher
Northern Trust zahlte im Quartal über Dividenden und Aktienrückkäufe 514,2 Millionen $ an Stammaktionäre zurück. Das Unternehmen erhöhte die vierteljährliche Dividende auf Stammaktien um 10 % von 0,80 $ auf 0,88 $ je Aktie und kaufte Stammaktien im Wert von 352,3 Millionen $ zurück.
Die beschlossene Erhöhung vermittelt ein klareres Bild der aktuellen Ausschüttungsentscheidung als historische durchschnittliche Dividendenwachstumsraten. Sie garantiert keine künftigen Dividenden, die unabhängig vom Umsatzausblick des Managements festgelegt werden.
Fazit
Der nächste Prüfstein für Northern Trusts Ergebnisentwicklung ist, ob das Unternehmen im vierten Quartal den vom Management prognostizierten Umsatzanstieg von 6 %–7 % erreicht. Im vorangegangenen Quartal stiegen die wiederkehrenden Gebühren, während Transaktionsgewinne den sequenziellen Vergleich erschwerten.
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