Die Gewinne von Welspun Specialty gerieten im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 unter Druck, da rückläufige Rohrverkäufe und höhere Betriebskosten das Wachstum bei Edelstahlstangen ausglichen. In seinem Ergebnisupdate vom 22. Oktober 2026 meldete das Unternehmen ein vierteljährliches EBITDA von etwa Rs 4 crore. Das Management erklärte zugleich, dass sich das Ziel eines Mengenwachstums von 20 % bis 30 % um einige Quartale verzögern könnte.
Wichtige Erkenntnisse
- Das Absatzvolumen bei Stangen stieg im Jahresvergleich um etwa 20 %, doch die Rohrlieferungen litten unter schwacher Nachfrage und dem zeitlichen Ablauf der Auslieferungen.
- Höhere Energie-, Fracht- und Rohstoffkosten drückten die Margen, da Kunden vollständige Preiserhöhungen ablehnten.
- Der Auftragsbestand für Rohre deckt etwa vier Monate Volumen ab; die meisten Lieferungen sind für das dritte und vierte Quartal des Geschäftsjahres 2027 geplant.
Inhaltsverzeichnis
- Welspun Specialty: Gewinne spiegeln uneinheitliche Produktnachfrage wider
- Handelsbarrieren erschweren das Ziel für das Mengenwachstum
- Spezialaufträge stützen die Pläne ohne größere Expansion
- Fazit
Welspun Specialty: Gewinne spiegeln uneinheitliche Produktnachfrage wider
Das Quartal offenbarte eine Kluft zwischen den beiden Produktbereichen des Unternehmens. Das Stangenvolumen profitierte von einer stärkeren Marktdurchdringung, während der Rohrabsatz durch zurückhaltende Kunden, verzögerte Vertragsabschlüsse und unregelmäßige Lieferpläne gebremst wurde.
Chief Executive Officer Anuj Burakia sagte, der Rückgang bei Rohren sei keine bewusste Entscheidung gewesen, Geschäfte mit niedrigen Margen zu meiden. Er erwarte, dass sich das Quartalsvolumen in den kommenden Quartalen auf rund 1.300 Tonnen erholen werde. Dabei handelt es sich jedoch um eine Erwartung des Managements und nicht um eine bereits erfolgte Erholung.
Höhere Energiepreise und gestörte Seewege ließen Fracht-, Rohstoff- und Schrottkosten steigen. Das Unternehmen konnte nur einen Teil dieser Kostensteigerungen weitergeben, wodurch die operative Profitabilität unter Druck blieb.
| Position | Details |
|---|---|
| EBITDA im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 | Etwa Rs 19 crore. |
| Neukunden | 24 neue Kunden im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2027. |
| Anteil erneuerbarer Energien | Soll im Geschäftsjahr 2027 etwa 67 % des gesamten Energieverbrauchs erreichen, nach 58 % im Geschäftsjahr 2026. |
Handelsbarrieren erschweren das Ziel für das Mengenwachstum
Das Management erklärte, der durchschnittliche Schutz-Zoll auf aus Indien nach Europa exportierte Edelstahlstangen sei auf über 20 % gestiegen, gegenüber zuvor unter 10 %. Welspun richtet den Fokus nun stärker auf Märkte außerhalb Europas, darunter Indien, da die Nachfrage in Europa weiterhin schwach ist.
Dieser Kurswechsel beseitigt die Preisproblematik nicht. Burakia sagte, zuvor für Europa vorgesehene Kapazitäten würden nun auf den indischen Markt umgelenkt, was zu lokalem Überangebot und aggressiven Verkäufen beitrage. Er bezeichnete das Ungleichgewicht auf dem Inlandsmarkt als vorübergehend und räumte zugleich ein, dass die Nachfrage derzeit in allen Regionen schwach sei.
Vor diesem Hintergrund erklärte das Management, dass es einige Quartale länger dauern könnte, das angestrebte Mengenwachstum von 20 % bis 30 % zu erreichen. Das Angebotsvolumen im Rohrgeschäft entsprach etwa zehn Monaten Produktion; die meisten Projekte dürften im laufenden oder im folgenden Quartal finalisiert werden. Bei diesen Angeboten handelt es sich noch nicht um bestätigte Aufträge.
Spezialaufträge stützen die Pläne ohne größere Expansion
Welspun erhielt Aufträge für Spezialprodukte, darunter 24-Meter-Rohre, Moderator-Wärmetauscherrohre für Kernkraftwerke und Duplex-Rippenrohre. Die integrierten Fertigungskapazitäten für Leitungen und Rohre des Unternehmens umfassen die Stahlerzeugung, Extrusion und nachgelagerte Verarbeitung und bilden den Hintergrund für den Fokus auf spezialisierte Anwendungen.
Burakia sagte, ADNOC habe das Rohrprodukt des Unternehmens zugelassen, während die Zulassung für das Rohrsortiment noch ausstehe. Er rechne mit einer baldigen Genehmigung, betonte aber, dass Welspun keinen Zugang zu den internen Zulassungssystemen von ADNOC habe.
Das Unternehmen plant im Geschäftsjahr 2027 und 2028 über Instandhaltungsmaßnahmen hinaus keine wesentlichen Investitionsausgaben, sofern sich keine konkrete Investitionsmöglichkeit ergibt. Kurzfristig liegt der Schwerpunkt daher auf der Ausführung bestehender Aufträge und einer Steigerung des Volumens statt auf einer umfangreichen Kapazitätserweiterung.
Fazit
Als nächster wichtiger Prüfstein steht die Auslieferung der Rohrbestellungen an, die sich auf das dritte und vierte Quartal des Geschäftsjahres 2027 konzentrieren. Höhere Liefermengen würden die Volumenschwäche des Quartals ausgleichen. Die Weitergabe der Kosten und die Preisentwicklung im Inland bleiben jedoch eigenständige Herausforderungen für die Profitabilität.
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