Der Nettogewinn von Great Southern sank im dritten Quartal 2026 auf 14,0 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,27 US-Dollar je verwässerter Aktie, da eine nicht zahlungswirksame Anpassung der Hedge-Bilanzierung den Gewinn minderte. Die am 21. Oktober bekannt gegebenen vorläufigen Ergebnisse für das am 30. September beendete Quartal zeigten außerdem schrumpfende Kreditbestände, während die Bank ihrer Bilanz Wertpapiere im Umfang von rund 400 Millionen US-Dollar hinzufügte.
Wichtigste Erkenntnisse
- Ohne Berücksichtigung der Anpassungen aus der Hedge-Bilanzierung belief sich der Nettogewinn nach Non-GAAP auf 16,5 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,50 US-Dollar je verwässerter Aktie.
- Die neuen Wertpapiere erwirtschaften positive Nettozinserträge, dürften die Nettozinsmarge jedoch moderat verwässern.
- Die Zusammenlegung von neun Bankfilialen wurde am 1. Oktober abgeschlossen; erste Einsparungen werden im vierten Quartal erwartet.
Inhaltsverzeichnis
- Der Gewinn von Great Southern wird durch einen nicht zahlungswirksamen Buchungsaufwand belastet
- Wertpapierkäufe stützen die Erträge, nicht jedoch die Margenquote
- Kredittilgungen und der geplante Abbau von Einlagen verändern die Finanzierung
- Im vierten Quartal folgen Einsparungen auf abgeschlossene Filialzusammenlegungen
- Fazit
Der Gewinn von Great Southern wird durch einen nicht zahlungswirksamen Buchungsaufwand belastet
Der Quartalsüberschuss sank gegenüber dem Vorjahreswert von 17,8 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,56 US-Dollar je verwässerter Aktie und dem Vorquartalsergebnis von 15,8 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,43 US-Dollar je Aktie. Auch ohne die Auswirkungen der Hedge-Bilanzierung lag der Gewinn unter dem ausgewiesenen Vorjahreswert.
Die vorläufige Mitteilung zum Gewinn des dritten Quartals des Unternehmens erläutert, dass die historischen Bestände qualifizierter variabel verzinslicher Kredite nicht ausreichten, um den gesamten designierten Betrag bestimmter Zinsswaps abzusichern. Daher mussten einige zuvor im kumulierten sonstigen Gesamtergebnis erfasste Beträge erfolgswirksam verbucht werden.
Die anfängliche nicht zahlungswirksame Umbuchungsbelastung belief sich vor Steuern auf rund 3,5 Millionen US-Dollar. Unter Einbeziehung eines im Quartal erfassten Zinsertragsvorteils betrug die Nettoauswirkung vor Steuern 3,3 Millionen US-Dollar, nach Steuern etwa 2,5 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,23 US-Dollar je verwässerter Aktie. Die Anpassung wirkte sich weder auf das gesamte Eigenkapital noch auf die Zahlungsmittelbestände aus.
Great Southern ordnete die Swaps neuen Sicherungsbeziehungen zu. Das Unternehmen erwartet, dass der Aufwand über die verbleibende Laufzeit dieser Swaps durch Zinserträge ausgeglichen wird; laut Mitteilung wird bis Mai 2028 ein positiver Ergebniseffekt erwartet.
| Posten | Details |
|---|---|
| Gesamtvermögen am 30. September | Rund 5,82 Milliarden US-Dollar |
| Nicht finanzierte Bauzusagen | 640,8 Millionen US-Dollar |
| Nettoabschreibungen auf Kredite im Quartal | 397.000 US-Dollar |
| Buchwert je Stammaktie | 56,97 US-Dollar |
| Beschlossene Quartalsdividende | 0,43 US-Dollar je Stammaktie |
Wertpapierkäufe stützen die Erträge, nicht jedoch die Margenquote
Der Nettozinsertrag belief sich auf 50,3 Millionen US-Dollar. Damit lag er 504.000 US-Dollar unter dem Vorjahreswert, aber 776.000 US-Dollar über dem zweiten Quartal. Die Nettozinsmarge betrug 3,75 % gegenüber 3,72 % im Vorjahr und 3,76 % im Vorquartal.
Im Quartal erwarb Great Southern festverzinsliche, hypothekenbesicherte Agency-Wertpapiere und Collateralized Mortgage Obligations (CMOs) im Umfang von rund 400 Millionen US-Dollar. Finanziert wurden diese überwiegend durch kurzfristige Kredite bei der Federal Home Loan Bank. Für die Wertpapiere wird eine gewichtete Durchschnittsrendite von 4,80 %–5,00 % erwartet.
Nach Angaben des Managements sollten die Käufe das Risiko eines erheblichen und anhaltenden Rückgangs der Marktzinsen mindern. Das Geschäft erzielt derzeit einen positiven Nettozinsertrag, doch der geringere Spread dürfte die Nettozinsmarge der Bank insgesamt moderat senken. Die Zinserträge in US-Dollar können daher steigen, auch wenn die Margenquote sinkt.
Kredittilgungen und der geplante Abbau von Einlagen verändern die Finanzierung
Die Nettokredite beliefen sich Ende September auf 4,25 Milliarden US-Dollar. Das waren 59,3 Millionen US-Dollar weniger als im Juni und 108,4 Millionen US-Dollar beziehungsweise 2,5 % weniger als im Dezember 2025. Rückzahlungen bei gewerblichen Immobilien- und Mehrfamilienhauskrediten überwogen das Wachstum bei Baufinanzierungen.
Vorstandsvorsitzender Joseph Turner erklärte, dass Kreditnehmer ihre Kredite mitunter zu Konditionen refinanzieren, mit denen die Bank nicht konkurrieren wolle, etwa mit weniger restriktiven Garantien oder niedrigeren Zinssätzen. Er wollte keine konkrete Prognose zum Kreditwachstum abgeben, da das Volumen der Rückzahlungen weiterhin schwer vorherzusagen sei.
Die Einlagen gingen im Quartal um 232,1 Millionen US-Dollar auf rund 4,07 Milliarden US-Dollar zurück. Darin enthalten war ein gezielter Abbau von Einlagen bei Vermittlern in Höhe von 211,8 Millionen US-Dollar. Die Sichteinlagen ohne Verzinsung stiegen in den ersten neun Monaten 2026 dennoch um 29,3 Millionen US-Dollar.
Die notleidenden Vermögenswerte beliefen sich auf 10,5 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,18 % der Vermögenswerte. Die Bank bildete keine Risikovorsorge für ausstehende Kredite; ihre Risikovorsorge von 674.000 US-Dollar entfiel auf nicht finanzierte Kreditzusagen. Der Anstieg der sonstigen Immobilienbestände ging hauptsächlich auf geschlossene Bankimmobilien zurück, die zum Verkauf gehalten werden, und nicht auf kreditbedingte Zwangsverwertungen.
Im vierten Quartal folgen Einsparungen auf abgeschlossene Filialzusammenlegungen
Der Zinsaufwand sank von 38,2 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 36,3 Millionen US-Dollar. Great Southern schloss die Zusammenlegung von neun Bankfilialen ab und strich mit Wirkung zum 1. Oktober 66 Stellen.
Das Management erwartet, dass diese Maßnahmen ab dem vierten Quartal jährliche Kosteneinsparungen von 4,4 Millionen bis 4,8 Millionen US-Dollar sowie eine jährliche Verbesserung des Vorsteuerergebnisses um 2,3 Millionen bis 2,7 Millionen US-Dollar bewirken. Dabei handelt es sich um prognostizierte jährliche Vorteile und nicht um Einsparungen, die bereits im dritten Quartal realisiert wurden.
Der Verwaltungsrat genehmigte im Oktober außerdem eine neue Ermächtigung zum Rückkauf von bis zu einer Million Aktien, die das bestehende Programm ablöst. Eine Ermächtigung gestattet Aktienkäufe, bedeutet aber nicht, dass alle genehmigten Aktien tatsächlich erworben werden.
Fazit
Im nächsten Berichtszeitraum werden sich die ersten Einsparungen aus den abgeschlossenen Filialzusammenlegungen und ein umfassenderer Beitrag der Wertpapierkäufe zeigen. Für den Gewinn von Great Southern stehen diesen Vorteilen die anhaltende Unsicherheit bei den Kredittilgungen und die erwartete Verwässerung der Nettozinsmarge gegenüber.
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