Das Margenziel von Sterlite für GJ2029 stieg von 27 % auf rund 30 %, während das Unternehmen für optische Konnektivität an seinem Umsatzziel von INR20.000 crore festhielt. In der Ergebnisbesprechung vom 23. Oktober 2026 führte das Management von Sterlite die höhere EBITDA-Margenambition auf das wachsende Rechenzentrumsgeschäft, stärkere Zubehörverkäufe und einen Rekordauftragsbestand zurück.
Wichtige Erkenntnisse
- Das Management hob das EBITDA-Margenziel für GJ2029 um etwa drei Prozentpunkte an, ohne das Umsatzziel zu ändern.
- Die operative EBITDA-Marge erreichte in Q2 GJ2027 27,1 %; das ausgewiesene EBITDA enthielt außerdem einen einmaligen Ertrag aus einer Zollrückerstattung.
- Der Auftragsbestand von INR35.274 crore stützt die Expansionspläne, doch die Auslieferungen hängen weiterhin von der Kapazität und der Umsetzung der Kundenprojekte ab.
Inhaltsverzeichnis
- Das Margenziel von Sterlite spiegelt einen veränderten Umsatzmix wider
- Operative Fortschritte und eine Zollrückerstattung steigern das Quartalsergebnis
- Das Auftragswachstum bringt Anforderungen an Kapazität und Auslieferung mit sich
- Neue Glasfaserprodukte bleiben eine längerfristige Chance
- Fazit
Das Margenziel von Sterlite spiegelt einen veränderten Umsatzmix wider
Managing Director Ankit Agarwal erklärte, das höhere Margenziel für GJ2029 spiegele die Verlagerung hin zum profitableren Rechenzentrumsportfolio und eine verbesserte Attach Rate wider, der unternehmenseigenen Kennzahl für das Zubehörgeschäft.
Rechenzentren machten in der ersten Hälfte von GJ2027 33 % des Umsatzes aus. Für das gesamte Geschäftsjahr strebt das Management einen Anteil von rund 50 % an. Die geplante Verschiebung des Umsatzmixes ist somit ein wichtiger Bestandteil der Profitabilitätsambitionen und kein bereits erzieltes Ergebnis.
Die Attach Rate erreichte in der ersten Jahreshälfte 24 %, verglichen mit 20 % im Vorjahreszeitraum; das Gesamtjahresziel liegt bei über 25 %. Agarwal sagte, das Unternehmen werde Auftragsbestand, Umsetzung und Kapazitätsausbau weiter beobachten, bevor es das Umsatzziel künftig möglicherweise aktualisiere.
| Position | Details |
|---|---|
| Umsatz in H1 GJ2027 | INR4.439 crore, ein Plus von 116 % gegenüber dem Vorjahr |
| Operatives EBITDA in H1 GJ2027 | INR1.082 crore bei einer Marge von 24,4 % |
| Geografischer Umsatzmix in H1 | Nordamerika 61 %; Europa 21 %; übrige Welt 18 % |
| Nettoliquidität | INR703 crore gegenüber INR483 crore im Vorquartal |
Operative Fortschritte und eine Zollrückerstattung steigern das Quartalsergebnis
Der Umsatz in Q2 GJ2027 erreichte mit INR2.529 crore einen Rekordwert und lag 145 % über dem Vorjahreszeitraum sowie 32 % über dem Vorquartal. Das operative EBITDA – Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen – belief sich auf INR685 crore; die Marge weitete sich gegenüber dem Vorquartal um 624 Basispunkte auf 27,1 % aus.
Das ausgewiesene EBITDA lag mit INR846 crore höher, da es einen einmaligen Nettogewinn von INR161 crore aus einer US-Zollrückerstattung enthielt. Diese Unterscheidung ist wichtig, wenn die zugrunde liegende operative Profitabilität des Quartals mit dem längerfristigen Margenziel verglichen wird.
Der Quartalsgewinn nach Steuern erreichte mit INR517 crore einen Rekordwert. Zudem verbuchte das Unternehmen eine Wertminderung von INR49 crore und zusätzliche Abschreibungen in Höhe von INR22 crore im Zusammenhang mit der Tochtergesellschaft Speedon Networks. Finanzvorstand Ajay Jhanjhari erklärte, Vorfälligkeitsentschädigungen für Kredite hätten die Finanzierungskosten trotz des Schuldenabbaus erhöht; er rechnet mit einem Rückgang der Nettofinanzierungskosten.
Das Auftragswachstum bringt Anforderungen an Kapazität und Auslieferung mit sich
Der offene Auftragsbestand erreichte INR35.274 crore und lag damit etwa beim 4,6-Fachen des Werts von INR7.687 crore zu Beginn des Geschäftsjahres. Der Auftragseingang in der ersten Jahreshälfte belief sich auf insgesamt INR32.000 crore – ungefähr das Vierfache der im gesamten GJ2026 gesicherten Aufträge.
Auf eine zuvor bekannt gegebene Vergabe im Wert von 1,11 Milliarden US-Dollar folgte eine fünfjährige Vereinbarung über 1,2 Milliarden US-Dollar mit einem globalen Hyperscaler. Das Management verwies außerdem auf laufende Verträge mit Telekommunikationsbetreibern und Anbietern neutraler Glasfasernetze; die Projektpipeline besteht also nicht ausschließlich aus Rechenzentrumskunden.
Sterlite hat bis GJ2029 jährliche Investitionsausgaben von rund INR1.000 crore zugesagt, um die Kapazität für Vorformen, Glasfasern und Kabel um 50 % auszubauen und eine neue Greenfield-Anlage für vorkonfektionierte Lösungen zu errichten. Aufträge im Umfang von rund INR3.021 crore aus dem Auftragsbestand sollen in Q3 GJ2027 ausgeführt werden.
Agarwal räumte Herausforderungen bei Kundenprojekten hinsichtlich der Verfügbarkeit von Grundstücken, Strom und Wasser ein, erklärte jedoch, die Gespräche mit den Kunden seien unverändert. Aufträge bilden somit eine Pipeline für künftige Auslieferungen und sind kein bereits verbuchter Umsatz.
Neue Glasfaserprodukte bleiben eine längerfristige Chance
Das Management erwartet, dass Hohlkern- und Mehrkernfasertechnologien innerhalb der nächsten eineinhalb bis zwei Jahre in größerem Umfang eingesetzt werden. Herausforderungen bei Installation und Wartung müssen gemeinsam mit Kunden und Installateuren jedoch noch bewältigt werden.
Das Mehrkernfaserkonzept von STL bündelt mehrere optische Kerne in einem einzigen Strang und ermöglicht so die parallele Übertragung von Lichtsignalen. In der Produktdokumentation des Unternehmens wird für denselben physischen Raum eine bis zu viermal höhere Bandbreite beschrieben. Dies erläutert das Kapazitätspotenzial der Technologie, nicht die jüngsten Geschäftsergebnisse oder den Zeitplan ihrer Kommerzialisierung.
Fazit
Der nächste planmäßige Meilenstein ist die Ausführung von Aufträgen im Umfang von rund INR3.021 crore in Q3 GJ2027. Fortschritte bei diesen Auslieferungen, beim Umsatzanteil der Rechenzentren und beim Kapazitätsausbau werden zeigen, wie sich die operative Leistung im Hinblick auf das höhere Margenziel für GJ2029 entwickelt.
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