BioGaia erzielte im dritten Quartal 2026 einen Umsatzanstieg von 23 % auf 400 Mio. SEK und steigerte den operativen Gewinn um 54 % auf rund 132 Mio. SEK. Die am 22. Oktober veröffentlichten Ergebnisse zeigten eine deutliche Verbesserung der operativen Rentabilität. Vorgezogene Bestellungen aus dem vierten Quartal und Währungsgewinne beeinflussten jedoch den Vergleich.

Wichtige Erkenntnisse

  • Die operative Marge stieg von 26 % auf 33 %, obwohl die Bruttomarge leicht zurückging.
  • EMEA war die wachstumsstärkste Region, doch ein erheblicher, nicht bezifferter Teil der Bestellungen ging früher als erwartet ein.
  • Das Management hielt an einem langfristigen Ziel für die operative Marge von 34 % fest, gab jedoch keine konkrete kurzfristige Prognose ab.

Inhaltsverzeichnis

BioGaia-Ergebnisse zeigen stärkere operative Rentabilität

Der Quartalsumsatz stieg von 327 Mio. SEK auf 400 Mio. SEK. Das Wachstum betrug sowohl einschließlich als auch ohne Währungseffekte 23 %. Der Gewinn je Aktie erhöhte sich von 0,65 SEK auf 1,09 SEK, ein Plus von 67 %.

Der Bruttogewinn stieg um 20 % auf 292 Mio. SEK, während die Bruttomarge von 74 % auf 73 % zurückging. Im Quartal wirkten sich Erstattungen US-amerikanischer Zölle in Höhe von 3,2 Mio. SEK positiv aus. Finanzvorstand Alexander Kotsinas führte die niedrigere Bruttomarge auf den geografischen Produktmix und den Produktmix zurück, nicht auf die Herstellungskosten.

Die ausgewiesenen betrieblichen Aufwendungen stiegen lediglich um 2 % von 157 Mio. SEK auf 159 Mio. SEK und trugen so dazu bei, dass der operative Gewinn schneller als der Umsatz wuchs. In diesen Aufwendungen war jedoch ein positiver Währungsgewinn von 14 Mio. SEK auf Forderungen enthalten. Die bereinigten betrieblichen Aufwendungen erhöhten sich um rund 13 %, was auf höhere Marketing- und Vertriebsaktivitäten zurückzuführen war.

Das Archiv der Quartalspräsentationen für Investoren von BioGaia umfasst das dritte Quartal 2026 sowie frühere Berichtszeiträume. In den ersten neun Monaten 2026 erreichte der Umsatz 1.214 Mio. SEK, ein Plus von 16 % ohne Währungseffekte, während die bereinigte operative Marge bei 31 % lag.

PostenAngaben
Amerika, Januar–September 202643 % des Umsatzes; Wachstum von 17 % ohne Währungseffekte.
EMEA, Januar–September 202635 % des Umsatzes; Wachstum von 26 % ohne Währungseffekte.
Asien-Pazifik, Januar–September 202622 % des Umsatzes; Wachstum von 2 % ohne Währungseffekte.

Vorgezogene EMEA-Bestellungen erschweren den Vergleich mit dem vierten Quartal

Der Umsatz in EMEA wuchs ohne Währungseffekte um 38 % und damit stärker als in Amerika mit 23 % und in Asien-Pazifik mit 8 %. Die Expansion in direkten Märkten, darunter Frankreich und das Vereinigte Königreich, stützte die Entwicklung in EMEA.

CEO Theresa Agnew sagte, ein erheblicher Teil der EMEA-Bestellungen sei aus dem vierten Quartal vorgezogen worden, hauptsächlich im Pädiatriebereich. Sie bezifferte den Umfang nicht. Aufgrund dieser zeitlichen Verschiebung lässt sich die Wachstumsrate des dritten Quartals nicht als verlässlicher Indikator für das zugrunde liegende Tempo bis zum Jahresende betrachten.

Asien-Pazifik blieb in den ersten neun Monaten die Region mit dem geringsten Wachstum. Agnew sagte dennoch, das Unternehmen erwarte dort im vierten Quartal ein starkes Wachstum gegenüber dem Vorjahreszeitraum, obwohl die Vergleichsbasis im Vorjahr hoch sei. Dabei handelt es sich um eine Erwartung des Managements, nicht um ein bereits erzieltes Ergebnis.

Gesundheit für Erwachsene übertrifft den Pädiatriebereich

Der Umsatz im Bereich Gesundheit für Erwachsene stieg im Quartal ohne Währungseffekte um 29 %, verglichen mit 21 % im Pädiatriebereich. Agnew nannte Prodentis als Wachstumstreiber in den USA, Kanada und Japan. Die Protectis-Kautabletten entwickelten sich in Hongkong ebenfalls gut.

Die Bruttomarge im Pädiatriebereich sank im Quartal um zwei Prozentpunkte. Kotsinas sagte, sowohl der geografische Mix als auch der Produktmix hätten dazu beigetragen, und wies die Vermutung zurück, die vorgezogenen EMEA-Bestellungen hätten die schwächere Marge erklärt.

Agnew bezeichnete das Ziel einer operativen Marge von 34 % als langfristiges Ziel, das BioGaia voraussichtlich in den nächsten ein bis zwei Jahren erreichen werde, und nicht als konkrete Prognose. Das Management erklärte, die Marketinginvestitionen würden fortgesetzt, auch in direkten Märkten, während ein Teil der Vertriebskosten mit dem Umsatz schwanke.

Das Working Capital begrenzt die Cashflow-Umwandlung

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit sank auf rund 80 Mio. SEK, da höhere Forderungen, leicht gestiegene Vorräte und niedrigere Verbindlichkeiten Mittel banden. Der höhere ausgewiesene Gewinn führte somit nicht zu einer entsprechenden Verbesserung des operativen Mittelzuflusses.

Auch die Investitionstätigkeit nahm zu, angetrieben durch Investitionen in Produktion und Lager bei BGI. Der für Investitionstätigkeiten ausgewiesene Betrag erreichte in den ersten neun Monaten 26 Mio. SEK, verglichen mit 3 Mio. SEK im Vorjahreszeitraum.

Fazit

Die nächsten Quartalsergebnisse werden zeigen, wie sich die vorgezogenen EMEA-Bestellungen auf den Umsatz im vierten Quartal auswirken und ob Asien-Pazifik die vom Management erwartete Beschleunigung erreicht. Bei den BioGaia-Ergebnissen werden auch die Cashflow-Umwandlung und die Rentabilität ohne Währungsgewinne dazu beitragen, die Stärke der Verbesserung einzuschätzen.

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