Der Nettogewinn von Steel Dynamics stieg im dritten Quartal 2026 deutlich auf 756 Millionen US-Dollar gegenüber 404 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Rekordauslieferungen von Stahl und höhere Verkaufspreise verbesserten die Profitabilität. Die am 19. Oktober bekannt gegebenen Ergebnisse für das am 30. September beendete Quartal wiesen einen Nettoumsatz von 6,51 Milliarden US-Dollar aus, verglichen mit 4,83 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Rekordauslieferungen von 3,8 Millionen Tonnen Stahl trugen dazu bei, dass das operative Quartalsergebnis 1 Milliarde US-Dollar überstieg.
- Die Verkaufspreise für Stahl stiegen, während die Schrottpreise im Quartalsvergleich sanken. Dadurch vergrößerte sich die Differenz zwischen Verkaufspreisen und Rohstoffkosten.
- Das Aluminiumgeschäft schrieb weiterhin Verluste. Das Management erwartet eine Verbesserung, wenn die Produktion hochgefahren wird.
Inhaltsverzeichnis
- Steel Dynamics profitiert von höheren Stahlmargen
- Das Stahlbaugeschäft verbessert sich, während die Gewinne im Recycling nachlassen
- Der Hochlauf des Aluminiumgeschäfts bleibt die zentrale Bewährungsprobe
- Der Cashflow ermöglicht Investitionen und Aktionärsrenditen
- Fazit
Steel Dynamics profitiert von höheren Stahlmargen
Die Ergebnisse des dritten Quartals 2026 des Unternehmens wiesen einen verwässerten Gewinn je Aktie von 5,26 US-Dollar aus, gegenüber 2,74 US-Dollar ein Jahr zuvor und 3,69 US-Dollar im Vorquartal. Das konsolidierte operative Ergebnis belief sich auf 1,01 Milliarden US-Dollar und lag damit nahezu doppelt so hoch wie im Vorjahreszeitraum sowie 44 % über dem zweiten Quartal.
Das Stahlgeschäft erwirtschaftete ein operatives Ergebnis von 1,0 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 43 % gegenüber dem Vorquartal. Die durchschnittlichen externen Verkaufspreise stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 102 US-Dollar auf 1.400 US-Dollar je Tonne, während die durchschnittlichen Kosten für Eisenschrott je eingeschmolzener Tonne um 8 US-Dollar auf 404 US-Dollar sanken.
Diese Kombination ermöglichte es, mit höheren Auslieferungen einen stärkeren Gewinnanstieg zu erzielen. Obwohl die konsolidierten Umsatzkosten gegenüber dem Vorjahr auf 5,23 Milliarden US-Dollar stiegen, erhöhte sich der Bruttogewinn von 757,9 Millionen US-Dollar auf 1,28 Milliarden US-Dollar.
Chief Executive Mark D. Millett bezeichnete die Nachfrage nach Stahl im Inland als stabil. Die Lagerbestände der Kunden seien niedrig und die Importe historisch gering. Im Quartal waren die Energiebranche, der Nichtwohnungsbau sowie Kunden aus der Automobil- und Industriebranche die wichtigsten Nachfragequellen.
| Posten | Details |
|---|---|
| Investitionen im dritten Quartal | 150 Millionen US-Dollar |
| Bardividenden im dritten Quartal | 76 Millionen US-Dollar |
| Aktienrückkäufe im dritten Quartal | 276 Millionen US-Dollar, entsprechend rund 1 % der Stammaktien |
| Operativer Cashflow in den ersten neun Monaten | 1,4 Milliarden US-Dollar |
Das Stahlbaugeschäft verbessert sich, während die Gewinne im Recycling nachlassen
Das operative Ergebnis des Stahlbaugeschäfts stieg von 85 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 91 Millionen US-Dollar. Die Auslieferungen erhöhten sich gegenüber dem Vorquartal um 18 %, und höhere tatsächlich erzielte Preise glichen die gestiegenen Stahlinputkosten mehr als aus.
Der Auftragsbestand im Stahlbau war 50 % höher als ein Jahr zuvor und reichte bis ins zweite Quartal 2027. Die Nachfrage kam vor allem aus dem Gewerbebau, der Fertigung, dem Lagerbau, Rechenzentren und dem Gesundheitswesen.
Im Metallrecycling entwickelte sich die Lage entgegengesetzt. Das operative Ergebnis sank gegenüber dem Vorquartal um 15 Millionen US-Dollar auf 33 Millionen US-Dollar, da niedrigere Preise für Eisenschrott die Metallmargen trotz stabiler Mengen schmälerten. Der Gegensatz zeigt, dass sinkende Schrottpreise zwar der Stahlproduktion zugutekommen, aber die Profitabilität des Recyclings verringern können.
Der Hochlauf des Aluminiumgeschäfts bleibt die zentrale Bewährungsprobe
Das Aluminiumgeschäft verbuchte einen operativen Verlust von 26 Millionen US-Dollar, eine Verbesserung um 21 % gegenüber dem zweiten Quartal, und erreichte beim EBITDA die Gewinnschwelle. Die Auslieferungen von flachgewalztem Aluminium beliefen sich auf insgesamt 55.000 metrische Tonnen, während die Warmbandproduktion 91.000 metrische Tonnen erreichte.
Die Produktionsmengen lagen mehrere Wochen lang unter den Erwartungen, weil Qualitätsprobleme bei höheren Betriebsgeschwindigkeiten zu höheren Ausbeuteverlusten führten. Das Management erklärte, das Problem sei auf die Zusammensetzung des Walzkühlmittels im Warmbreitbandwalzwerk zurückzuführen gewesen, die geändert worden sei. Aufgrund dieses Problems seien keine weiteren laufenden Kosten zu erwarten.
Alle drei Kaltwalzwerke waren in Betrieb. Die erste Anlage für kontinuierliches Glühen und Lösungsglühen war angelaufen; voraussichtlich sollten noch vor Ende 2026 fertige Automobilprodukte ausgeliefert werden. Die zweite Anlage sollte Anfang des ersten Quartals 2027 in Betrieb genommen werden.
Das Management erwartete für das vierte Quartal 2026 und das gesamte Jahr 2027 eine Verbesserung der Aluminiummengen und der Profitabilität, da die Anlaufkosten sinken und Auslastung, Ausbeute sowie der Anteil an recyceltem Schrott steigen sollten. Diese Erwartungen sind zukunftsgerichtet und stellen keine bereits erzielten Ergebnisse dar.
Der Cashflow ermöglicht Investitionen und Aktionärsrenditen
Der operative Cashflow belief sich im Quartal auf insgesamt 846 Millionen US-Dollar. Steel Dynamics finanzierte weiterhin Investitionsausgaben, Dividenden und Aktienrückkäufe und wies zum 30. September eine Liquidität von 2,4 Milliarden US-Dollar aus.
In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 erreichte der Umsatz 17,8 Milliarden US-Dollar und der Nettogewinn 1,7 Milliarden US-Dollar. Ein Jahr zuvor hatten die entsprechenden Werte 13,8 Milliarden US-Dollar und 920 Millionen US-Dollar betragen. Das Management führte die Gewinnverbesserung hauptsächlich auf höhere Stahlverkaufspreise und größere Auslieferungsmengen zurück.
Fazit
Steel Dynamics verbesserte seine Gewinne vor allem dank höherer Stahlauslieferungen und größerer Margen, während das Aluminiumgeschäft weiterhin durch den Produktionshochlauf belastet wurde. Zu den nächsten wichtigen Meilensteinen im Betrieb zählen die vom Management geplanten Auslieferungen von Automobilaluminium vor Ende 2026 und der voraussichtliche Start der zweiten Wärmebehandlungslinie Anfang 2027.
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