Definition
Das Bitcoin-Halving ist ein im Protokoll verankertes Ereignis, das die Zahl neuer Bitcoin, die Miner pro Block erhalten, halbiert. Es findet alle 210.000 Blöcke statt, also ungefähr alle vier Jahre.
So funktioniert es
Ein Miner, der der Bitcoin-Blockchain einen Block hinzufügt, erhält eine Blockbelohnung aus zwei Teilen: der Blocksubvention, also neu geschaffenen Bitcoin, und den Transaktionsgebühren der Nutzer. Das Protokoll halbiert alle 210.000 Blöcke nur die Subvention. Sie begann bei 50 BTC pro Block und halbiert sich jedes Mal: 50 → 25 → 12,5 → 6,25 → 3,125 BTC und so weiter, bis die Subvention zu klein ist, um weiter geteilt zu werden. Die Transaktionsgebühren werden nicht halbiert.
Im Durchschnitt wird etwa alle 10 Minuten ein Block gefunden, daher dauern 210.000 Blöcke rund vier Jahre. Das genaue Datum eines Halvings lässt sich nicht im Voraus bestimmen; es wird aus der aktuellen Blockhöhe und dem jüngsten Tempo der Blockproduktion geschätzt, und die Schätzung verschiebt sich, wenn sich dieses Tempo ändert. Jedes Halving verlangsamt die Schöpfung neuer Coins, sodass sich das Gesamtangebot der Obergrenze von 21.000.000 immer langsamer nähert.
Halvings verringern den Zufluss neuer Coins in den Markt und senken die Einnahmen der Miner aus der Subvention, was weniger effiziente Miner zum Aufgeben bewegen kann. Das Kursverhalten rund um frühere Halvings wird viel diskutiert, doch es gab erst wenige davon, und gleichzeitig bewegten andere Faktoren den Markt. Frühere Muster sind daher keine Garantie für künftige Ergebnisse.
Beispiel (hypothetische Zahlen)
Angenommen, die Blocksubvention beträgt 3,125 BTC, Blöcke entstehen im Schnitt alle 10 Minuten, und jeder Block enthält zusätzlich 0,25 BTC an Transaktionsgebühren.
Blöcke pro Tag ≈ 24 × 60 ÷ 10 = 144, also beträgt die Neuausgabe ≈ 144 × 3,125 = 450 BTC pro Tag und nach dem nächsten Halving 144 × 1,5625 = 225 BTC.
Die Einnahmen eines Miners pro Block sinken von 3,125 + 0,25 = 3,375 BTC auf 1,5625 + 0,25 = 1,8125 BTC.
Das ist ein Rückgang um (3,375 − 1,8125) ÷ 3,375 ≈ 46,3 % und nicht um 50 %, weil die Transaktionsgebühren nicht halbiert werden.
Das Halving halbiert die Neuausgabe exakt, senkt die Einnahmen der Miner pro Block aber weniger stark, sobald Gebühren anfallen.
Häufige Fehler
- Ein prognostiziertes Halving-Datum für fest halten, obwohl es davon abhängt, wie schnell tatsächlich Blöcke gefunden werden.
- Annehmen, das Halving halbiere auch die Transaktionsgebühren oder die Gesamteinnahmen der Miner exakt.
- Erwarten, dass sich die Kursbewegungen nach früheren Halvings beim nächsten wiederholen.
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Dieses Glossar dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Anlageberatung. Die Beispiele beruhen auf hypothetischen Zahlen.