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Definition
Ein Zinssatz ist der Preis für geliehenes Geld oder die Vergütung für gespartes Geld, ausgedrückt als Prozentsatz des geliehenen oder gesparten Betrags pro Jahr.
So funktioniert es
Einfache Zinsen für ein Jahr = Kapital × Zinssatz. Zinssätze unterscheiden sich je nach Kreditnehmer, Laufzeit und Risiko: Ein Kreditgeber verlangt mehr, wenn die Rückzahlung unsicherer ist oder das Geld länger gebunden bleibt. Eine Zentralbank legt einen kurzfristigen Leitzins fest, der beeinflusst, welche Zinsen Banken auf Einlagen zahlen und für Kredite verlangen. Längerfristige Zinsen spiegeln zudem wider, was die Märkte für Inflation und künftige Geldpolitik erwarten.
Der angegebene Zinssatz ist ein Nominalzins. Der Realzins bereinigt um die Inflation: Realzins = (1 + Nominalzins) ÷ (1 + Inflation) − 1; das entspricht ungefähr Nominalzins − Inflation, wenn beide klein sind. Ein positiver Realzins bedeutet, dass Ersparnisse an Kaufkraft gewinnen; ein negativer, dass sie Kaufkraft verlieren, selbst wenn der Kontostand wächst.
Zinssätze wirken sich auch auf die Preise von Vermögenswerten aus. Eine Anleihe zahlt feste Beträge; steigen die Marktrenditen, fallen daher die Kurse bestehender Anleihen, und sinken die Renditen, steigen die Kurse. Allgemeiner gilt: Höhere Zinsen senken tendenziell den Barwert, also den heutigen Wert, künftig erwarteter Zahlungen, was auf die Bewertung von Aktien und Immobilien drücken kann. Das ist eine Tendenz, keine feste Regel, denn auch die Erwartungen an Wachstum und Risiko ändern sich.
Beispiel (hypothetische Zahlen)
Angenommen, Sie legen 5.000 $ für 1 Jahr zu 4 % Zinsen pro Jahr an, während die Inflation in diesem Jahr 3 % beträgt.
Zinsen = 5.000 $ × 4 % = 200 $, und die reale Rendite = 1,04 ÷ 1,03 − 1 ≈ 0,97 %; die Kaufkraft wächst also um knapp 1 %.
Anleihe X zahlt in 1 Jahr 1.000 $. Bei einem Marktzins von 5 % beträgt ihr heutiger Preis 1.000 $ ÷ 1,05 ≈ 952,38 $.
Steigt der Marktzins auf 6 %, sinkt der Preis auf 1.000 $ ÷ 1,06 ≈ 943,40 $.
Der Nominalzins überzeichnet den Kaufkraftgewinn, und ein höherer Zins senkt den heutigen Wert einer festen künftigen Zahlung.
Häufige Fehler
- Die Rendite von Ersparnissen am Nominalzins messen und die Inflation ignorieren.
- Annehmen, eine Leitzinsänderung verschiebe alle Kredit- und Einlagenzinsen sofort um denselben Betrag.
- Vergessen, dass die Kurse bestehender Anleihen fallen, wenn die Marktzinsen steigen.
- Zinssätze mit unterschiedlichen Zinseszins- oder Gebührenbedingungen so vergleichen, als wären sie gleich.
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Dieses Glossar dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Anlageberatung. Die Beispiele beruhen auf hypothetischen Zahlen.