Definition
Gewinn und Verlust (Profit and Loss, PnL) bezeichnet das Ergebnis einer Position. Der realisierte PnL stammt aus bereits geschlossenen Positionen, der unrealisierte PnL ist der Buchgewinn oder Buchverlust aus noch offenen Positionen.
So funktioniert es
Bei einer Long-Position, die bei steigenden Kursen Gewinn bringt, gilt: PnL = (Ausstiegspreis − Einstiegspreis) × Menge − Gebühren. Bei einer Short-Position, die bei fallenden Kursen Gewinn bringt, kehrt sich die Reihenfolge um: PnL = (Einstiegspreis − Ausstiegspreis) × Menge − Gebühren. Rendite in % = PnL ÷ Kosten der Position × 100; damit werden Trades unterschiedlicher Größe vergleichbar.
Solange eine Position offen ist, berechnen Plattformen den unrealisierten PnL anhand des aktuellen Marktpreises oder, bei Futures, anhand eines Markpreises, eines Referenzpreises, der gegen kurze Ausschläge unempfindlich sein soll. Dieser Wert ändert sich mit jeder Kursbewegung und ist nicht gesichert. Realisiert wird der PnL erst, wenn die Position geschlossen wird; wird nur ein Teil geschlossen, ist auch nur dieser Teil realisiert.
Ein vollständiger PnL berücksichtigt alle Kosten: Handelsgebühren beim Ein- und Ausstieg, den Spread und bei Perpetual Futures die gezahlten oder erhaltenen Funding-Zahlungen. Wer diese weglässt, lässt die Ergebnisse besser aussehen, als sie sind, was vor allem für häufig handelnde Trader wichtig ist. PnL in Dollar und Rendite in Prozent beantworten unterschiedliche Fragen; ein großer Dollargewinn auf eine große Position kann dennoch eine kleine Rendite sein.
Beispiel (hypothetische Zahlen)
Angenommen, Sie kaufen 50 Einheiten von Token X zu 40 $ und verkaufen später 30 davon zu 46 $, wobei auf diese 30 Einheiten insgesamt 3 $ Gebühren anfallen.
Realisierter PnL = (46 $ − 40 $) × 30 − 3 $ = 180 $ − 3 $ = 177 $.
Rendite auf den geschlossenen Teil = 177 $ ÷ (40 $ × 30) = 177 $ ÷ 1.200 $ = etwa 14,8 %.
Die übrigen 20 Einheiten sind noch offen, und der Kurs liegt jetzt bei 37 $: unrealisierter PnL = (37 $ − 40 $) × 20 = −60 $.
Die 177 $ sind gesichert, während die −60 $ nur auf dem Papier existieren und sich weiter ändern, bis diese Einheiten verkauft sind.
Häufige Fehler
- Unrealisierte Gewinne als bereits verdientes Geld betrachten.
- Den PnL ohne Gebühren, Spread oder Funding-Zahlungen berechnen.
- Den PnL in Dollar über Trades sehr unterschiedlicher Größe vergleichen, statt auf die prozentuale Rendite zu schauen.
Passende Rechner
Dieses Glossar dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Anlageberatung. Die Beispiele beruhen auf hypothetischen Zahlen.