Definition
Maker- und Taker-Gebühren sind Handelsgebühren, die als Prozentsatz des Handelswerts berechnet werden. Ein Maker stellt eine Order ins Orderbuch, die auf ihre Ausführung wartet; ein Taker führt eine bereits vorhandene Order aus und zahlt meist einen höheren Satz.
So funktioniert es
Das Orderbuch einer Börse ist die Liste der Kauf- und Verkaufsorders, die auf ihre Ausführung warten. Eine Limit-Order, die nicht sofort zugeordnet wird, bleibt im Buch liegen und fügt Liquidität hinzu, ihr Besitzer ist also der Maker. Eine Market-Order oder eine Limit-Order, deren Preis sofort zu einer bestehenden Order passt, entzieht Liquidität, ihr Besitzer ist also der Taker. Viele Börsen berechnen Makern weniger als Takern, um Orders zu belohnen, die das Buch gefüllt halten, und manche verlangen von Makern gar nichts oder zahlen ihnen einen kleinen Rabatt.
Die Gebühr wird auf jeder Seite eines Trades berechnet: Gebühr = Handelswert × Gebührensatz. Wer kauft und später verkauft, zahlt also zweimal. Die Sätze sinken meist stufenweise, wenn das Handelsvolumen eines Nutzers in einem bestimmten Zeitraum steigt, und manche Börsen gewähren Rabatte, wenn Gebühren in ihrem eigenen Token bezahlt werden. Da sich Sätze und Stufen zwischen Börsen unterscheiden und mit der Zeit ändern, lohnt es sich, das aktuelle Gebührenverzeichnis zu prüfen, statt von einer bestimmten Zahl auszugehen.
Mit Hebel wird die Gebühr auf den vollen Positionswert berechnet, nicht auf die eingesetzte Margin. Eine 10-fach gehebelte Position zahlt das 10-Fache der Gebühr einer ungehebelten Position mit derselben Margin. Häufiges Handeln mit Hebel kann daher allein durch Gebühren einen spürbaren Teil eines Kontos aufzehren.
Beispiel (hypothetische Zahlen)
Angenommen, eine Börse verlangt eine Maker-Gebühr von 0,02 % und eine Taker-Gebühr von 0,06 % (hypothetische Sätze).
Der Kauf von Token X für 10.000 $ mit einer im Buch wartenden Limit-Order kostet 10.000 $ × 0,02 % = 2 $; der spätere Verkauf zum selben Wert mit einer Market-Order kostet 10.000 $ × 0,06 % = 6 $, insgesamt also 8 $.
Ein Trader mit 1.000 $ Margin eröffnet eine 10-fach gehebelte Position im Wert von 10.000 $ und eröffnet und schließt sie mit Market-Orders: 6 $ + 6 $ = 12 $.
Diese 12 $ sind 1,2 % der Margin von 1.000 $, obwohl sie nur 0,12 % des Positionswerts ausmachen.
Nicht nur der Gebührensatz, sondern auch Ordertyp und Hebel entscheiden, welcher Teil des Kontos in Gebühren fließt.
Häufige Fehler
- Annehmen, jede Limit-Order erhalte den Maker-Satz, auch wenn ihr Preis eine sofortige Ausführung gegen das Buch auslöst.
- Nur die Eröffnungsgebühr zählen und vergessen, dass beim Schließen des Trades erneut Gebühren anfallen.
- Vergessen, dass gehebelte Positionen Gebühren auf den vollen Positionswert zahlen, nicht auf die Margin.
Passende Rechner
Dieses Glossar dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Anlageberatung. Die Beispiele beruhen auf hypothetischen Zahlen.