Τα γαλλικά ομόλογα ανέκαμψαν τη Δευτέρα 26 Οκτωβρίου 2026, αφού η Moody’s διατήρησε την κρατική πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας στο Aa3, προσφέροντας ανακούφιση μετά από ένα απότομο κύμα πωλήσεων. Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου της χώρας υποχώρησε κατά 4,5 μονάδες βάσης, ενώ το ασφάλιστρο κόστους δανεισμού της έναντι της Γερμανίας περιορίστηκε ενόψει των αποφάσεων των κεντρικών τραπεζών αργότερα μέσα στην εβδομάδα.
Βασικά σημεία
- Η Moody’s διατήρησε την αξιολόγηση της Γαλλίας στο Aa3, με την αξιολόγησή της να βασίζεται στην παραδοχή ότι το 2027 θα εγκριθεί προϋπολογισμός που θα μειώνει το έλλειμμα.
- Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γαλλίας υποχώρησε, αφού την προηγούμενη Πέμπτη είχε φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2002.
- Η απόφαση της ΕΚΤ στις 29 Οκτωβρίου είναι το επόμενο σημαντικό γεγονός για τη νομισματική πολιτική της ευρωζώνης, με τα επιτόκια να αναμένεται να παραμείνουν αμετάβλητα.
Πίνακας περιεχομένων
- Τα γαλλικά ομόλογα ανακτούν μέρος του χαμένου εδάφους μετά από μια δύσκολη εβδομάδα
- Η ανακούφιση από την αξιολόγηση εξαρτάται από τις δημοσιονομικές προοπτικές
- Η απόφαση της ΕΚΤ στρέφει την προσοχή στα μηνύματα για τη νομισματική πολιτική
- Συμπέρασμα
Τα γαλλικά ομόλογα ανακτούν μέρος του χαμένου εδάφους μετά από μια δύσκολη εβδομάδα
Η ανάκαμψη ακολούθησε την απόφαση της Moody’s αργά την Παρασκευή 23 Οκτωβρίου να διατηρήσει αμετάβλητη την κρατική αξιολόγηση της Γαλλίας. Οι διαδηλώσεις του Σαββατοκύριακου απέφυγαν σε μεγάλο βαθμό τις πολιτικές ταραχές που είχαν σημειωθεί την προηγούμενη εβδομάδα, ενώ η μικρή υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου στήριξε τα ομόλογα της ευρωζώνης.
Η απόδοση του γαλλικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς OAT είχε φτάσει στο 5,1415% την Πέμπτη 22 Οκτωβρίου, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2002. Οι τιμές των ομολόγων κινούνται αντίστροφα από τις αποδόσεις, επομένως η υποχώρηση της Δευτέρας σηματοδότησε μερική ανάκαμψη των τιμών και όχι επιστροφή στις συνθήκες που επικρατούσαν πριν από το κύμα πωλήσεων.
Η διαφορά απόδοσης των 10ετών ομολόγων Γαλλίας και Γερμανίας περιορίστηκε κατά πέντε μονάδες βάσης, αφού την περασμένη εβδομάδα είχε φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο από το 2011. Η διαφορά αυτή μετρά την πρόσθετη απόδοση που απαιτούν οι επενδυτές για να διακρατούν γαλλικό χρέος αντί των κρατικών ομολόγων αναφοράς της Γερμανίας.
| Στοιχείο | Λεπτομέρειες |
|---|---|
| Απόδοση γαλλικού 10ετούς OAT | 4,976%, μειωμένη κατά 4,5 μονάδες βάσης στις 26 Οκτωβρίου. |
| Διαφορά απόδοσης γαλλικού-γερμανικού 10ετούς ομολόγου | 161 μονάδες βάσης, περιορισμένη κατά πέντε μονάδες βάσης. |
| Απόδοση γερμανικού 10ετούς ομολόγου | 3,357%, αυξημένη κατά 1,5 μονάδες βάσης. |
| Απόδοση γερμανικού διετούς ομολόγου | 3,049%, αυξημένη κατά δύο μονάδες βάσης. |
Η ανακούφιση από την αξιολόγηση εξαρτάται από τις δημοσιονομικές προοπτικές
Η Moody’s ανέφερε ότι η αξιολόγηση Aa3 βασίζεται στην παραδοχή ότι το 2027 θα εγκριθεί προϋπολογισμός που θα μειώνει το έλλειμμα, καθώς και ότι θα υπάρξει κάποια αποκλιμάκωση του κόστους χρηματοδότησης και των κοινωνικών εντάσεων τους επόμενους μήνες. Πρόκειται για παραδοχές στις οποίες στηρίζεται η αξιολόγηση, όχι για βελτιώσεις που έχουν ήδη επιτευχθεί στα δημόσια οικονομικά της Γαλλίας.
Ένα κατακερματισμένο κοινοβούλιο δυσχεραίνει τις προσπάθειες ενίσχυσης των δημόσιων οικονομικών, ενώ οι πολιτικές διεργασίες αρχίζουν ενόψει των προεδρικών εκλογών του 2027.
Ο Rainer Guntermann, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην Commerzbank, δήλωσε ότι η διατήρηση της αξιολόγησης θα μπορούσε να προσφέρει περαιτέρω ανακούφιση στα OAT. Η εκτίμησή του υποδηλώνει ότι υπάρχουν περιθώρια συνέχισης της ανάκαμψης, αλλά δεν αποδεικνύει ότι έχουν επιλυθεί οι δημοσιονομικές πιέσεις που προκάλεσαν το προηγούμενο κύμα πωλήσεων.
Η απόφαση της ΕΚΤ στρέφει την προσοχή στα μηνύματα για τη νομισματική πολιτική
Το χρονοδιάγραμμα των συνεδριάσεων νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ ορίζει ότι η επόμενη συνεδρίασή της ολοκληρώνεται την Πέμπτη 29 Οκτωβρίου και ακολουθεί συνέντευξη Τύπου. Η κεντρική τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο καταθέσεων· αυτό παραμένει προσδοκία και όχι ανακοινωμένη απόφαση.
Η προσοχή θα στραφεί στην οικονομική αξιολόγηση της προέδρου Christine Lagarde και σε τυχόν σχόλιά της για την αύξηση του κόστους δανεισμού στη Γαλλία και σε άλλες υπερχρεωμένες χώρες της ευρωζώνης. Ο Guntermann δήλωσε ότι η προσωρινή ανακούφιση στις αγορές θα μπορούσε να συνεχιστεί έως την απόφαση.
Οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων αυξήθηκαν τη Δευτέρα, αφού την προηγούμενη εβδομάδα τα κρατικά ομόλογα της Γερμανίας είχαν ωφεληθεί από τη ζήτηση για ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία. Αργότερα μέσα στην εβδομάδα αναμένεται επίσης απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τα επιτόκια.
Συμπέρασμα
Τα γαλλικά ομόλογα πήραν μια ανάσα χάρη στη διατήρηση της αξιολόγησης, όμως οι δημοσιονομικές παραδοχές της Moody’s εξακολουθούν να έχουν σημασία. Το επόμενο επιβεβαιωμένο ορόσημο για τη νομισματική πολιτική της ευρωζώνης είναι η απόφαση της ΕΚΤ στις 29 Οκτωβρίου και η συνέντευξη Τύπου.
Διαβάστε περισσότερες ειδήσεις
Περισσότερες ειδήσεις από το FinanceVelix
Αποποίηση ευθύνης
Το παρόν άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα στοιχεία αντικατοπτρίζουν τις πληροφορίες που ήταν διαθέσιμες κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύετε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε εξειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.
