Οι προοπτικές πληθωρισμού της BOJ ενδέχεται να φτάσουν σε σημείο καμπής στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής που ολοκληρώνεται στις 30 Οκτωβρίου 2026, καθώς αναμένεται ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα κρίνει πως ο υποκείμενος πληθωρισμός έχει σε γενικές γραμμές φτάσει τον στόχο του 2%. Παρ’ όλα αυτά, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αναμένεται ευρέως να διατηρήσουν το επιτόκιο πολιτικής στο 1,25%, αφήνοντας μια πιθανή αύξηση τον Δεκέμβριο ως την επόμενη σημαντική απόφαση.
Βασικά σημεία
- Η αναμενόμενη αξιολόγηση του πληθωρισμού θα μετατόπιζε την έμφαση από τη δημιουργία αύξησης των τιμών στη διατήρησή της κοντά στο 2%.
- Η διατήρηση των επιτοκίων τον Οκτώβριο θα έδινε στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής περισσότερο χρόνο για να αξιολογήσουν τις επιπτώσεις προηγούμενων αυξήσεων.
- Οι οικονομολόγοι αναμένουν αύξηση στο 1,5% τον Δεκέμβριο, αλλά η BOJ δεν έχει δεσμευτεί σε αυτό το χρονοδιάγραμμα.
Πίνακας περιεχομένων
- Οι προοπτικές πληθωρισμού της BOJ πλησιάζουν σε σημείο καμπής για τη νομισματική πολιτική
- Η διατήρηση των επιτοκίων τον Οκτώβριο αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο του Δεκεμβρίου
- Η αβεβαιότητα για το ουδέτερο επιτόκιο περιπλέκει περαιτέρω σύσφιγξη
- Συμπέρασμα
Οι προοπτικές πληθωρισμού της BOJ πλησιάζουν σε σημείο καμπής για τη νομισματική πολιτική
Πηγές που γνωρίζουν τη σκέψη της κεντρικής τράπεζας αναμένουν ότι οι τριμηνιαίες προοπτικές της θα δείξουν πως ο υποκείμενος πληθωρισμός έχει σε γενικές γραμμές φτάσει τον στόχο και θα περιλαμβάνουν μικρή αύξηση της πρόβλεψης πληθωρισμού για το επόμενο οικονομικό έτος. Πρόκειται για εκτιμήσεις ενόψει της συνεδρίασης και όχι για ανακοινωμένη αξιολόγηση της BOJ.
Ο στόχος σταθερότητας των τιμών της BOJ ορίζεται ως ετήσια αύξηση 2% του δείκτη τιμών καταναλωτή και υιοθετήθηκε τον Ιανουάριο του 2013. Αυτό το μακροχρόνιο σημείο αναφοράς εξηγεί τη σημασία της αναμενόμενης αλλαγής, αλλά δεν αποδεικνύει από μόνο του ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται πλέον διατηρήσιμα στον στόχο.
Οι αυξήσεις των μισθών έχουν πλέον εδραιωθεί περισσότερο και οι πληθωριστικές προσδοκίες κυμαίνονται γύρω στο 2%. Επομένως, η αναμενόμενη μετατόπιση θα αφορά τη διάρκεια της αύξησης των τιμών και όχι απλώς το αν ο γενικός πληθωρισμός έχει υπερβεί ένα αριθμητικό όριο.
| Στοιχείο | Λεπτομέρειες |
|---|---|
| Απόφαση νομισματικής πολιτικής Οκτωβρίου | Η συνεδρίαση ολοκληρώνεται στις 30 Οκτωβρίου 2026· αναμένεται ευρέως διατήρηση των επιτοκίων. |
| Τρέχον επιτόκιο πολιτικής | 1,25%. |
| Πρόβλεψη οικονομολόγων για τον Δεκέμβριο | 1,5%· δεν πρόκειται για ανακοινωμένη απόφαση της BOJ. |
| Εκτίμηση προσωπικού για το ουδέτερο επιτόκιο | 1,1% έως 2,5%. |
Η διατήρηση των επιτοκίων τον Οκτώβριο αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο του Δεκεμβρίου
Η διατήρηση του επιτοκίου πολιτικής στο 1,25% θα έδινε περισσότερο χρόνο για να εξεταστεί πώς έχουν επηρεάσει οι προηγούμενες αυξήσεις τις συνθήκες δανεισμού και την οικονομική δραστηριότητα. Η BOJ αύξησε τα επιτόκια τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο, μειώνοντας το διάστημα μεταξύ των κινήσεων σε σύγκριση με τον περίπου εξαμηνιαίο ρυθμό της το 2024 και το 2025.
Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα ενόψει της συνεδρίασης αναμένουν ότι το επιτόκιο θα αυξηθεί στο 1,5% τον Δεκέμβριο και θα ακολουθήσουν τριμηνιαίες αυξήσεις. Αυτό παραμένει πρόβλεψη: αναμένεται ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα αποφύγουν να δώσουν σαφείς κατευθύνσεις για τον χρόνο και τον ρυθμό περαιτέρω σύσφιγξης.
Η Naomi Muguruma, επικεφαλής στρατηγικής ομολόγων στην Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, δήλωσε ότι η BOJ θα εξετάσει τα εισερχόμενα οικονομικά στοιχεία και τις κινήσεις της αγοράς προτού αποφασίσει αν θα αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο ή θα περιμένει μέχρι τον Ιανουάριο.
Η αβεβαιότητα για το ουδέτερο επιτόκιο περιπλέκει περαιτέρω σύσφιγξη
Στο 1,25%, το επιτόκιο πολιτικής βρίσκεται εντός του εκτιμώμενου εύρους ουδέτερου επιτοκίου του προσωπικού της BOJ, από 1,1% έως 2,5%. Το ουδέτερο επιτόκιο ούτε τονώνει ούτε περιορίζει την οικονομική δραστηριότητα· το μεγάλο εύρος αυτής της εκτίμησης αφήνει αβεβαιότητα σχετικά με το πόση πρόσθετη σύσφιγξη μπορεί να αντέξει η οικονομία.
Αναμένεται ότι η ισχυρή τραπεζική χορήγηση δανείων θα στηρίξει την άποψη της BOJ ότι οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες παραμένουν διευκολυντικές. Ταυτόχρονα, οι επίμονα υψηλές ενεργειακές δαπάνες και οι υψηλότερες τιμές εισαγωγών που συνδέονται με το αδύναμο γεν έχουν ενισχύσει τις πληθωριστικές πιέσεις.
Κατά συνέπεια, η πρόκληση για τη νομισματική πολιτική αλλάζει. Αντί να επικεντρώνεται κυρίως στην υπέρβαση του αποπληθωρισμού, η BOJ πρέπει να σταθμίσει τον κίνδυνο υπέρβασης του στόχου από τον πληθωρισμό έναντι της πιθανότητας οι ταχύτερες αυξήσεις επιτοκίων να αποδυναμώσουν την ανάπτυξη ή να προκαλέσουν αναταράξεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Συμπέρασμα
Η απόφαση της 30ής Οκτωβρίου και οι τριμηνιαίες προοπτικές αποτελούν τα επόμενα επιβεβαιωμένα σημεία αναφοράς. Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν η BOJ θα αλλάξει την αξιολόγησή της για τον πληθωρισμό διατηρώντας ταυτόχρονα αμετάβλητα τα επιτόκια, και πόσο σαφώς θα διατηρήσει περιθώριο για περαιτέρω σύσφιγξη.
Διαβάστε περισσότερες ειδήσεις
Περισσότερες ειδήσεις από το FinanceVelix
Αποποίηση ευθύνης
Αυτό το άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα πραγματικά στοιχεία αντικατοπτρίζουν τις πληροφορίες που ήταν διαθέσιμες κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύετε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε ειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.
