Αποτελέσματα Kilroy: Η ισχυρή μισθωτική δραστηριότητα ενισχύει τις προοπτικές FFO για το 2026

Τα αποτελέσματα της Kilroy για το τρίτο τρίμηνο του 2026 έδειξαν ισχυρότερη μισθωτική δραστηριότητα και μικρή αύξηση των προοπτικών για τα funds from operations (FFO) του πλήρους έτους, παρά τα χαμηλότερα οικονομικά αποτελέσματα σε ετήσια βάση. Η εταιρεία εκμίσθωσης γραφειακών χώρων και ακινήτων βιοεπιστημών ανακοίνωσε FFO $0.88 ανά απομειωμένη μετοχή και υπέγραψε μισθώσεις συνολικής έκτασης περίπου 815,000 τετραγωνικών ποδιών. Τα αποτελέσματα δημοσιεύθηκαν στις 22 Οκτωβρίου και ακολούθησε η τηλεδιάσκεψη της διοίκησης για τα αποτελέσματα στις 23 Οκτωβρίου.

Βασικά σημεία

• Η Kilroy αύξησε το μέσο σημείο της καθοδήγησης για τα FFO του 2026 κατά $0.01, στα $3.57 ανά απομειωμένη μετοχή, ενώ περιόρισε το εύρος.
• Η μισθωτική δραστηριότητα επιταχύνθηκε, αλλά οι κατειλημμένοι χώροι μειώθηκαν ελαφρώς, καθώς οι υπογεγραμμένες μισθώσεις δεν είχαν ακόμη τεθεί σε ισχύ.
• Οι επικείμενες λήξεις μισθώσεων της DIRECTV και τα πρόσθετα έξοδα του Flower Mart αποτελούν προκλήσεις για το 2027.

Πίνακας περιεχομένων

• Βελτιώνονται οι προοπτικές των αποτελεσμάτων της Kilroy παρά τα χαμηλότερα τριμηνιαία αποτελέσματα
• Τα μισθωτικά κέρδη δεν έχουν ακόμη οδηγήσει σε υψηλότερη πληρότητα
• Η DIRECTV και το Flower Mart δημιουργούν αντίξοες συνθήκες για το 2027
• Οι πωλήσεις γης και η πιστωτική δυνατότητα ενισχύουν την ευελιξία κεφαλαίου
• Συμπέρασμα

Βελτιώνονται οι προοπτικές των αποτελεσμάτων της Kilroy παρά τα χαμηλότερα τριμηνιαία αποτελέσματα

Τα οικονομικά και λειτουργικά αποτελέσματα τρίτου τριμήνου της Kilroy περιόρισαν το εύρος της καθοδήγησης για τα FFO του πλήρους έτους στα $3.55–$3.59 ανά απομειωμένη μετοχή, έναντι του προηγούμενου εύρους των $3.49–$3.63. Η μεταβολή αύξησε το μέσο σημείο κατά ένα σεντ, αντί να αυξήσει και τα δύο άκρα της πρόβλεψης.

Τα τριμηνιαία FFO περιλάμβαναν έσοδα περίπου $0.01 ανά μετοχή από προμήθειες διακανονισμού και αποκατάστασης. Το επικαιροποιημένο ετήσιο μέσο σημείο συνεπάγεται FFO περίπου $0.86 ανά μετοχή για το τέταρτο τρίμηνο, σύμφωνα με τη διοίκηση.

Τα καθαρά λειτουργικά έσοδα σε ταμειακή βάση από τα ίδια ακίνητα μειώθηκαν κατά 1.5% σε ετήσια βάση. Τα χαμηλότερα έσοδα από προμήθειες διακανονισμού και αποκατάστασης, καθώς και οι επιστροφές φόρου ακίνητης περιουσίας, μείωσαν από κοινού τον ρυθμό αύξησης κατά 170 μονάδες βάσης. Η διοίκηση περιόρισε την παραδοχή της για την αύξηση των καθαρών λειτουργικών εσόδων σε ταμειακή βάση από τα ίδια ακίνητα για το πλήρες έτος στο 0.75%–1.00%, από 0.25%–1.25%.

Τα μισθωτικά κέρδη δεν έχουν ακόμη οδηγήσει σε υψηλότερη πληρότητα

Οι μισθώσεις από την αρχή του έτους ξεπέρασαν τα 1.75 million τετραγωνικά πόδια, περίπου 44% πάνω από τα επίπεδα των πρώτων εννέα μηνών του 2025. Η δραστηριότητα του τρίτου τριμήνου περιλάμβανε νέες μισθώσεις για 345,000 τετραγωνικά πόδια προηγουμένως κενού χώρου, 127,000 τετραγωνικά πόδια χώρου που ήταν ήδη κατειλημμένος και ανανεώσεις για 343,000 τετραγωνικά πόδια.

Στις ανανεώσεις περιλαμβανόταν συμφωνία 12 ετών για περίπου 243,000 τετραγωνικά πόδια με την Box στο Crossing 900. Στο σύνολο των συγκρίσιμων μισθώσεων δεύτερης γενιάς, εξαιρουμένων των βραχυπρόθεσμων συμφωνιών, τα μισθώματα βάσει GAAP αυξήθηκαν κατά 30.6% και τα μισθώματα σε ταμειακή βάση κατά 9.7% σε σχέση με τα προηγούμενα επίπεδα.

Το σταθεροποιημένο χαρτοφυλάκιο ήταν εκμισθωμένο κατά 83.0% στις 30 Σεπτεμβρίου, αυξημένο κατά 150 μονάδες βάσης σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, ενώ η πληρότητα μειώθηκε κατά 10 μονάδες βάσης, στο 76.9%. Η διαφορά έχει σημασία, επειδή η υπογραφή μίσθωσης δεν σημαίνει ότι ο μισθωτής έχει αρχίσει αμέσως να καταλαμβάνει τον χώρο ή να καταβάλλει μίσθωμα.

Οι υπογεγραμμένες αλλά μη ενεργές μισθώσεις αφορούσαν περισσότερα από 1.4 million τετραγωνικά πόδια και αντιστοιχούσαν σε ετησιοποιημένα βασικά μισθώματα περίπου $101 million, αυξημένα κατά $22 million σε διαδοχική βάση. Η διοίκηση αναμένει ότι ετησιοποιημένα βασικά μισθώματα $14 million θα αρχίσουν να καταβάλλονται το τέταρτο τρίμηνο του 2026 και επιπλέον $34 million στη διάρκεια του 2027.

Η DIRECTV και το Flower Mart δημιουργούν αντίξοες συνθήκες για το 2027

Η μίσθωση της DIRECTV στο El Segundo λήγει σε δύο στάδια: 49,000 τετραγωνικά πόδια έπαψαν να μισθώνονται στην αρχή του τέταρτου τριμήνου του 2026 και τα υπόλοιπα 484,000 τετραγωνικά πόδια θα λήξουν στην αρχή του τέταρτου τριμήνου του 2027. Συνολικά, οι χώροι αντιστοιχούν σε ετήσια βασικά μισθώματα περίπου $16 million.

Ο προσωρινός οικονομικός διευθυντής Eliott Trencher δήλωσε ότι εξακολουθεί να είναι πιθανή κάποια μορφή ανανέωσης, αλλά το βασικό σενάριο της διοίκησης είναι η πλήρης αποχώρηση ή η σημαντική συρρίκνωση της παρουσίας της εταιρείας. Η Kilroy αξιολογεί επιλογές για επανεκμίσθωση, επανατοποθέτηση και μερική ή πλήρη ρευστοποίηση· καμία δεν παρουσιάστηκε ως ολοκληρωμένη συναλλαγή.

Η διοίκηση αναμένει επίσης ότι η κεφαλαιοποίηση στο έργο Flower Mart θα σταματήσει γύρω στον Ιανουάριο του 2027. Αυτό θα επιφέρει ετησιοποιημένη αύξηση περίπου $32 million στα έξοδα τόκων και $5 million στα λειτουργικά έξοδα και τους φόρους. Αυτά τα αναμενόμενα κόστη είναι ξεχωριστά από την καθοδήγηση της εταιρείας για το 2026, η οποία προϋποθέτει ότι η κεφαλαιοποίηση θα συνεχιστεί έως το τέλος του έτους.

Οι πωλήσεις γης και η πιστωτική δυνατότητα ενισχύουν την ευελιξία κεφαλαίου

Η Kilroy είχε συμβασιοποιήσει πωλήσεις γης αξίας $185 million, με τις ολοκληρώσεις να αναμένεται να αρχίσουν προς τα τέλη του 2026. Σε αυτές περιλαμβάνεται η εκκρεμής πώληση έναντι $19.5 million του οικοπέδου Kilroy East Village στο κέντρο του Σαν Ντιέγκο, την οποία η εταιρεία αναμενόταν να ολοκληρώσει το τέταρτο τρίμηνο.

Η εταιρεία αποπλήρωσε τον Ιούλιο $200 million ιδιωτικών γραμματίων με διαθέσιμα μετρητά. Εξακολουθεί να έχει λήξεις περίπου $395 million κατά τους επόμενους εννέα μήνες, με σταθμισμένο μέσο επιτόκιο περίπου 3.8%, και ανέφερε αχρησιμοποίητη πιστωτική δυνατότητα άνω των $1.2 billion.

Η διευθύνουσα σύμβουλος Angela Aman δήλωσε ότι τα πιθανά έσοδα από εκποιήσεις θα μπορούσαν να στηρίξουν εξαγορές, αποπληρωμές χρέους ή επαναγορές μετοχών. Πρόκειται για επιλογές κατανομής κεφαλαίου και όχι για ανακοινωμένες δεσμεύσεις.

Συμπέρασμα

Η επόμενη δοκιμασία για τα αποτελέσματα της Kilroy είναι η προγραμματισμένη έναρξη των υπογεγραμμένων μισθώσεων το τέταρτο τρίμηνο, παράλληλα με την αναμενόμενη πώληση γης στο East Village. Αυτά τα ορόσημα θα δείξουν πώς η ισχυρότερη μισθωτική δραστηριότητα μετατρέπεται σε έσοδα από μισθώματα και διαθέσιμο κεφάλαιο πριν από τις εντοπισμένες αντίξοες συνθήκες του 2027.

Διαβάστε περισσότερα νέα

Περισσότερα νέα από το FinanceVelix

Αποποίηση ευθύνης

Αυτό το άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να αλλάξουν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα πραγματικά στοιχεία αποτυπώνουν τις πληροφορίες που ήταν διαθέσιμες κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να μεταβληθούν. Επαληθεύετε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε εξειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση ή έγκριση.