Ορισμός
Η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi) είναι ένα σύνολο χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, όπως οι συναλλαγές, ο δανεισμός και η δανειοληψία, που λειτουργούν μέσω έξυπνων συμβολαίων σε blockchain αντί μέσω τράπεζας, χρηματιστηριακής εταιρείας ή άλλου κεντρικού διαμεσολαβητή.
Πώς λειτουργεί
Το έξυπνο συμβόλαιο είναι ένα πρόγραμμα αποθηκευμένο σε blockchain που εκτελείται ακριβώς όπως έχει γραφτεί όταν οι χρήστες του στέλνουν συναλλαγές. Οι εφαρμογές DeFi χρησιμοποιούν έξυπνα συμβόλαια για ανταλλαγές token, δανεισμό και δανειοληψία, απόκτηση τόκων ή συναλλαγές σε παράγωγα. Οι χρήστες συνδέουν το δικό τους πορτοφόλι, εγκρίνουν κάθε συναλλαγή και διατηρούν τον έλεγχο των περιουσιακών τους στοιχείων μέχρι να τα καταθέσουν σε ένα συμβόλαιο. Οι περισσότερες εφαρμογές δεν απαιτούν λογαριασμό ή έγκριση, μόνο ένα πορτοφόλι και λίγο από το νόμισμα του δικτύου για την πληρωμή των τελών gas.
Ο δανεισμός δείχνει πώς το σύστημα επιβάλλει τους κανόνες του. Οι δανειολήπτες κλειδώνουν εξασφαλίσεις αξίας μεγαλύτερης από το δάνειο. Αν η αξία των εξασφαλίσεων πέσει πολύ, το συμβόλαιο επιτρέπει σε άλλους χρήστες να αποπληρώσουν μέρος του χρέους και να πάρουν εξασφαλίσεις με έκπτωση, κάτι που ονομάζεται ρευστοποίηση. Οι τιμές προέρχονται από oracles, υπηρεσίες που μεταφέρουν εξωτερικά δεδομένα αγοράς στο blockchain. Το μέγεθος του DeFi συχνά μετριέται με τη συνολική κλειδωμένη αξία (TVL), δηλαδή την αξία των περιουσιακών στοιχείων που έχουν κατατεθεί στα συμβόλαιά του, η οποία επίσης ανεβαίνει και πέφτει μαζί με τις τιμές των token.
Οι κίνδυνοι διαφέρουν από εκείνους μιας τράπεζας, αλλά δεν απουσιάζουν. Τα σφάλματα στον κώδικα μπορούν να γίνουν αντικείμενο εκμετάλλευσης, τα oracles μπορούν να αναφέρουν λάθος τιμές, και ψεύτικες ή αντιγραμμένες εφαρμογές μπορούν να αδειάσουν πορτοφόλια που τους δίνουν έγκριση. Συνήθως δεν υπάρχει εγγύηση καταθέσεων ούτε εξυπηρέτηση πελατών που να μπορεί να αντιστρέψει μια λανθασμένη συναλλαγή.
Παράδειγμα (υποθετικοί αριθμοί)
Ας υποθέσουμε ότι μια εφαρμογή δανεισμού επιτρέπει στους χρήστες να δανείζονται με εξασφάλιση το Νόμισμα A και ρευστοποιεί ένα δάνειο όταν το χρέος φτάσει το 80% της αξίας της εξασφάλισης.
Καταθέτετε Νόμισμα A αξίας $10.000 και δανείζεστε $5.000 σε ένα stablecoin: λόγος δανείου προς αξία = $5.000 ÷ $10.000 = 50%.
Η ρευστοποίηση ξεκινά όταν η εξασφάλιση αξίζει $5.000 ÷ 0,80 = $6.250, δηλαδή μετά από πτώση ($10.000 − $6.250) ÷ $10.000 = 37,5%.
Το παράδειγμα δείχνει ότι ένα δάνειο DeFi επιβάλλεται από κώδικα: αν το Νόμισμα A πέσει 37,5%, η ρευστοποίηση μπορεί να γίνει αυτόματα, χωρίς καμία προηγούμενη ειδοποίηση.
Συνηθισμένα λάθη
- Η υπόθεση ότι ένας κώδικας που έχει περάσει έλεγχο ασφαλείας (audit) δεν μπορεί να παραβιαστεί ή να περιέχει σφάλματα.
- Η έγκριση απεριόριστης δαπάνης token σε μια άγνωστη ή αντιγραμμένη εφαρμογή.
- Η ανάγνωση μιας υψηλής TVL ως απόδειξης ότι μια εφαρμογή είναι ασφαλής.
- Η σύγκριση διαφημιζόμενων αποδόσεων χωρίς να εξετάζεται από πού προέρχεται η απόδοση.
Σχετικοί υπολογιστές
Το γλωσσάριο έχει αποκλειστικά εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα παραδείγματα χρησιμοποιούν υποθετικούς αριθμούς.