Ορισμός
Το drawdown είναι η πτώση από μια κορυφή της αξίας έως ένα μεταγενέστερο χαμηλό, συνήθως σε ποσοστό. Το μέγιστο drawdown είναι η μεγαλύτερη τέτοια πτώση σε μια δεδομένη περίοδο για έναν λογαριασμό, ένα χαρτοφυλάκιο, μια στρατηγική ή ένα περιουσιακό στοιχείο.
Πώς λειτουργεί
Drawdown = (χαμηλό − προηγούμενη κορυφή) ÷ προηγούμενη κορυφή × 100. Μετριέται από την υψηλότερη αξία που έχει επιτευχθεί μέχρι εκείνη τη στιγμή, όχι από την αρχική αξία, οπότε ένας λογαριασμός μπορεί να είναι συνολικά σε κέρδος και ταυτόχρονα σε drawdown. Το μέγιστο drawdown καταγράφει τη βαθύτερη πτώση από οποιαδήποτε κορυφή έως το επόμενο χαμηλό μέσα στην περίοδο που εξετάζεται.
Οι απώλειες και οι ανακάμψεις δεν είναι συμμετρικές. Άνοδος που χρειάζεται για επιστροφή στην κορυφή = 1 ÷ (1 − απώλεια) − 1. Ένα drawdown 10% χρειάζεται άνοδο περίπου 11%, ένα drawdown 25% περίπου 33%, και ένα drawdown 50% άνοδο 100%. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους οι traders περιορίζουν το μέγεθος κάθε θέσης, ώστε τα drawdown να μένουν ρηχά.
Η διάρκεια του drawdown, δηλαδή ο χρόνος από μια κορυφή μέχρι η αξία να επιστρέψει σε αυτήν, μετρά όσο και το βάθος, επειδή οι μεγάλες περίοδοι κάτω από ένα προηγούμενο υψηλό είναι δύσκολο να τις αντέξει κανείς. Το μέγιστο drawdown βασίζεται σε δεδομένα του παρελθόντος, οπότε ένα μελλοντικό drawdown μπορεί να είναι βαθύτερο. Τα αποτελέσματα εξαρτώνται επίσης από το αν χρησιμοποιούνται ημερήσιες τιμές κλεισίματος ή ενδοσυνεδριακά χαμηλά, κάτι που διαφέρει μεταξύ εργαλείων και παρόχων δεδομένων.
Παράδειγμα (υποθετικοί αριθμοί)
Ας υποθέσουμε ότι ένας λογαριασμός $10.000 φτάνει σε κορυφή $15.000, στη συνέχεια πέφτει στα $9.000 και αργότερα ανακάμπτει στα $12.000.
Drawdown στο χαμηλό = ($9.000 − $15.000) ÷ $15.000 = −40%.
Απαιτούμενη ανάκαμψη = 1 ÷ (1 − 0,40) − 1 = περίπου 66,7%, δηλαδή η άνοδος από τα $9.000 πίσω στα $15.000.
Στα $12.000 ο λογαριασμός είναι ακόμη ($12.000 − $15.000) ÷ $15.000 = −20% κάτω από την κορυφή του, παρόλο που βρίσκεται 20% πάνω από τα αρχικά $10.000.
Μια πτώση 40% χρειάζεται πολύ μεγαλύτερη ποσοστιαία άνοδο για να καλυφθεί, και το drawdown μετριέται από την κορυφή, όχι από την αφετηρία.
Συνηθισμένα λάθη
- Η μέτρηση του drawdown από το αρχικό υπόλοιπο αντί από την προηγούμενη κορυφή.
- Η υπόθεση ότι μια ζημία 40% αναιρείται με κέρδος 40%.
- Η αντιμετώπιση του μέγιστου drawdown μιας στρατηγικής στο παρελθόν ως του χειρότερου που μπορεί να συμβεί.
Σχετικοί υπολογιστές
Το γλωσσάριο έχει αποκλειστικά εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα παραδείγματα χρησιμοποιούν υποθετικούς αριθμούς.