Ορισμός
Η μεταβλητότητα μετρά πόσο έντονα κυμαίνονται οι αποδόσεις ενός περιουσιακού στοιχείου γύρω από τον μέσο όρο τους σε μια περίοδο και συνήθως εκφράζεται ως ετησιοποιημένη τυπική απόκλιση των αποδόσεων.
Πώς λειτουργεί
Για τον υπολογισμό της ιστορικής μεταβλητότητας, παίρνετε μια σειρά αποδόσεων, όπως τις ημερήσιες ποσοστιαίες μεταβολές, και υπολογίζετε την τυπική τους απόκλιση, ένα στατιστικό μέγεθος που δείχνει πόσο απέχουν συνήθως οι τιμές από τον μέσο όρο τους. Το αποτέλεσμα στη συνέχεια ετησιοποιείται: ημερήσια τυπική απόκλιση × √252 για τις μετοχές, που διαπραγματεύονται περίπου 252 ημέρες τον χρόνο, ή × √365 για τα κρυπτονομίσματα, που διαπραγματεύονται κάθε μέρα. Οι πάροχοι χρησιμοποιούν διαφορετική περίοδο και συχνότητα δεδομένων, οπότε τα δημοσιευμένα νούμερα μπορεί να διαφέρουν.
Η ιστορική μεταβλητότητα περιγράφει ό,τι έχει ήδη συμβεί. Η τεκμαρτή μεταβλητότητα (implied volatility) προκύπτει από τις τιμές των δικαιωμάτων προαίρεσης (options) και αντανακλά πόσο μεγάλες αναμένει η αγορά ότι θα είναι οι μελλοντικές κινήσεις. Οι traders χρησιμοποιούν τη μεταβλητότητα για να συγκρίνουν περιουσιακά στοιχεία, για να καθορίζουν το μέγεθος των θέσεων ώστε μια συνηθισμένη κίνηση να μένει εντός του ορίου κινδύνου τους και για να ορίζουν αποστάσεις stop που ο καθημερινός θόρυβος δύσκολα θα ενεργοποιήσει.
Η μεταβλητότητα δεν λέει τίποτα για την κατεύθυνση: μια σταθερή άνοδος και μια απότομη πτώση μπορεί να δώσουν παρόμοια νούμερα. Αλλάζει επίσης με τον χρόνο, συχνά εκτινάσσεται σε περιόδους πίεσης στην αγορά, και μια ήρεμη περίοδος δεν σημαίνει ότι δεν μπορούν να συμβούν μεγάλες κινήσεις.
Παράδειγμα (υποθετικοί αριθμοί)
Ας υποθέσουμε ότι η Μετοχή X έχει ημερήσια τυπική απόκλιση αποδόσεων 1,5% και το Νόμισμα A 4%.
Ετησιοποιημένη μεταβλητότητα της Μετοχής X = 1,5% × √252 ≈ 1,5% × 15,87 ≈ 23,8%.
Ετησιοποιημένη μεταβλητότητα του Νομίσματος A = 4% × √365 ≈ 4% × 19,10 ≈ 76,4%.
Οι αποδόσεις του Νομίσματος A κυμαίνονται πάνω από 3 φορές πιο έντονα από εκείνες της Μετοχής X, όμως κανένα από τα δύο νούμερα δεν λέει αν κάποια από τις δύο τιμές θα ανέβει ή θα πέσει.
Συνηθισμένα λάθη
- Η αντιμετώπιση της υψηλής μεταβλητότητας ως πρόβλεψης ότι η τιμή θα πέσει.
- Η σύγκριση στοιχείων μεταβλητότητας που υπολογίστηκαν σε διαφορετικές περιόδους ή με διαφορετική συχνότητα δεδομένων.
- Η υπόθεση ότι μια πρόσφατη ήρεμη περίοδος σημαίνει ότι η μεταβλητότητα θα μείνει χαμηλή.
Σχετικοί υπολογιστές
Το γλωσσάριο έχει αποκλειστικά εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα παραδείγματα χρησιμοποιούν υποθετικούς αριθμούς.