La liquidez bancaria de India se contrajo drásticamente en octubre de 2026: los fondos excedentes de los prestamistas cayeron a 462.000 millones de rupias el 26 de octubre, desde un máximo de 11 billones de rupias a principios de septiembre, según mostró un índice de Bloomberg Economics. Las tasas de financiación a corto plazo subieron mientras el Banco de la Reserva de India limitaba el apoyo a la liquidez.

Conclusiones clave

  • El RBI ha limitado el apoyo a la liquidez a 1,5 billones de rupias, incluso cuando la demanda superó el monto disponible.
  • Las tasas de los nuevos certificados de depósito a tres y seis meses subieron alrededor de 40–50 puntos básicos en la semana anterior al 28 de octubre.
  • Los analistas esperan que las condiciones restrictivas persistan, pero el RBI no ha confirmado que limitar la liquidez tenga como objetivo frenar las apuestas contra la rupia.

La liquidez bancaria de India y la rupia

La contracción se intensificó después de que el RBI tomara medidas a principios de octubre para defender la rupia, cuando esta se acercaba a un mínimo histórico. La información disponible no establece un movimiento específico del tipo de cambio ni demuestra que la defensa de la moneda fuera la razón del límite a la liquidez.

Madhavi Arora, economista jefe de Emkay Global Financial Services, afirmó que la estrechez parecía intencional. Según su evaluación, los mayores costos de financiación encarecen para los operadores pedir rupias prestadas y comprar dólares, lo que aumenta el costo de apostar contra la moneda.

Los analistas de IDFC First Bank y Emkay esperan que la escasez persista y afirman que el RBI parece reacio a reponer por completo la liquidez del sistema bancario.

Aumentan los costos de financiación a corto plazo

Las tasas de los préstamos a un día se acercaron al límite superior del rango de política monetaria del RBI. Las tasas de los certificados de depósito recién emitidos a tres y seis meses subieron a su nivel más alto en siete meses en la semana anterior al 28 de octubre. Los mayores costos de financiación bancaria también pueden encarecer la obtención de fondos para los prestamistas no bancarios.

El marco de gestión de la liquidez del RBI utiliza subastas y mecanismos permanentes para ayudar a gestionar los fondos del sistema financiero. Un informe de un grupo de trabajo del RBI publicado en 2025 describe esos mecanismos; no documenta las cifras de liquidez de octubre de 2026.

El 23 de octubre, el gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, dijo que la política monetaria podía abordar en ocasiones los riesgos para la estabilidad financiera. Al preguntársele si las tasas de interés podían formar parte de las herramientas para defender la moneda, dijo que el comité encargado de fijarlas «sin duda delibera sobre» esa cuestión.

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