Los beneficios de RTX aumentaron con fuerza en el tercer trimestre de 2026, y la empresa aeroespacial y de defensa elevó el 20 de octubre sus previsiones para todo el año de ventas, beneficio ajustado y flujo de caja libre. Las ventas crecieron un 11%, hasta los 25.000 millones de dólares, mientras que el beneficio por acción ajustado avanzó un 33%, hasta 2,26 dólares, incluida una contribución de 0,25 dólares derivada de la recuperación de costos al amparo de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA, por sus siglas en inglés).
Conclusiones clave
- Más de 81.000 millones de dólares en nuevos contratos comerciales y de defensa llevaron la cartera de pedidos a un récord de 340.000 millones de dólares.
- Los beneficios operativos ajustados aumentaron en las tres divisiones, aunque las recuperaciones de costos contribuyeron de forma sustancial a las mejoras.
- RTX elevó sus previsiones anuales pese a que el flujo de caja libre trimestral cayó un 47% interanual.
Índice
- El crecimiento de los beneficios de RTX incluye una importante contribución de las recuperaciones
- Los contratos de defensa impulsan la cartera de pedidos
- La demanda del mercado de posventa respalda a Collins y Pratt
- Los objetivos anuales más altos se enfrentan a una composición distinta en el cuarto trimestre
- Conclusión
El crecimiento de los beneficios de RTX incluye una importante contribución de las recuperaciones
El comunicado de resultados del tercer trimestre de 2026 de RTX mostró un crecimiento orgánico de las ventas del 12%, excluidos los efectos cambiarios, las adquisiciones, las desinversiones y determinadas partidas. Las ventas comerciales del mercado de posventa aumentaron un 16%, mientras que las ventas de equipos originales comerciales y las de defensa crecieron un 10% cada una.
El beneficio por acción conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) aumentó a 1,89 dólares, frente a 1,41 dólares un año antes. El BPA ajustado excluyó 0,26 dólares correspondientes a ajustes de contabilidad de adquisiciones y 0,11 dólares por reestructuración y otras partidas significativas o no recurrentes, pero mantuvo la contribución de 0,25 dólares derivada de la recuperación bajo la IEEPA.
El beneficio operativo ajustado de los segmentos alcanzó aproximadamente 3.900 millones de dólares, un aumento del 39%. Los márgenes de los segmentos se ampliaron 310 puntos básicos, de los cuales aproximadamente 160 puntos básicos se atribuyeron a las recuperaciones bajo la IEEPA. Esta distinción es importante, ya que la mejora de los beneficios trimestrales combinó el crecimiento operativo con una contribución sustancial de las recuperaciones.
La generación de efectivo evolucionó en sentido contrario a los beneficios. El flujo de caja operativo disminuyó un 38%, hasta 2.900 millones de dólares, y el flujo de caja libre cayó un 47%, hasta 2.100 millones de dólares. Ambas cifras incluyeron aproximadamente 300 millones de dólares por recuperaciones bajo la IEEPA.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Ventas ajustadas de 2026 | Elevadas a 97.000–97.500 millones de dólares, desde 95.000–96.000 millones de dólares |
| Crecimiento orgánico de las ventas en 2026 | Elevado al 10%–11%, desde el 8%–9% |
| BPA ajustado de 2026 | Elevado a 7,65–7,75 dólares, desde 7,10–7,25 dólares |
| Flujo de caja libre de 2026 | Elevado a 9.000–9.200 millones de dólares, desde 8.500–8.750 millones de dólares |
Los contratos de defensa impulsan la cartera de pedidos
La cartera récord se componía de 176.000 millones de dólares en negocio comercial y 164.000 millones de dólares en negocio de defensa. La cartera total aumentó un 36% respecto al año anterior y un 18% respecto al trimestre precedente.
Los contratos de defensa se acercaron a los 59.000 millones de dólares, incluidos aproximadamente 23.000 millones de dólares para Tomahawk y más de 14.000 millones de dólares para AMRAAM. Durante el trimestre, RTX recibió contratos plurianuales de producción sin precio definitivo para ambos programas de misiles.
Estos pedidos amplían los compromisos de producción futuros, pero no representan ingresos ya obtenidos. El director financiero, Neil Mitchill, afirmó que los contratos de municiones aportarían una pequeña cantidad de ingresos en 2026; se prevé que la producción aumente durante los dos años siguientes y alcance su ritmo máximo en toda la gama de municiones en 2030.
El director ejecutivo, Chris Calio, señaló que la cadena de suministro era el principal factor habilitador de los aumentos de producción previstos. La disponibilidad de componentes, incluidos circuitos impresos, condensadores y resistencias, sigue siendo una limitación, ya que los proveedores de defensa compiten con la demanda procedente de la infraestructura de inteligencia artificial.
La demanda del mercado de posventa respalda a Collins y Pratt
Las ventas de Collins Aerospace aumentaron un 10%, hasta 8.400 millones de dólares, y el beneficio operativo ajustado creció un 50%, hasta aproximadamente 1.800 millones de dólares. El mayor volumen comercial, la composición de las ventas y aproximadamente 250 millones de dólares de recuperaciones bajo la IEEPA respaldaron la mejora.
Las ventas de Pratt & Whitney aumentaron un 10%, hasta 9.200 millones de dólares. El crecimiento del 21% en el mercado comercial de posventa compensó con creces la caída del 5% en las ventas de equipos originales comerciales, que reflejó la composición de los motores comerciales de gran tamaño.
El beneficio operativo ajustado de Pratt aumentó un 29%, hasta 968 millones de dólares, incluida una recuperación de aproximadamente 160 millones de dólares bajo la IEEPA. Sin embargo, su beneficio operativo declarado cayó un 19%, hasta 608 millones de dólares, tras un cargo de 363 millones de dólares relacionado con la quiebra de un cliente.
Las ventas de Raytheon crecieron un 14%, hasta 8.000 millones de dólares, impulsadas por los programas navales y los sistemas de defensa terrestre y aérea. El beneficio operativo ajustado aumentó un 32%, hasta aproximadamente 1.100 millones de dólares, gracias a la productividad, el mayor volumen y una composición favorable.
Los objetivos anuales más altos se enfrentan a una composición distinta en el cuarto trimestre
RTX elevó las tres principales previsiones financieras para 2026 y aumentó su expectativa de crecimiento orgánico de las ventas. Estas cifras siguen siendo proyecciones de la dirección, no resultados definitivos.
Mitchill afirmó que el margen de Collins en el cuarto trimestre se vería presionado por la ausencia de reembolsos de la IEEPA, un mayor gasto en investigación y desarrollo y en iniciativas digitales, y una mayor proporción de volumen de equipos originales. No obstante, la dirección prevé que los márgenes operativos de Collins sigan ampliándose en 2027.
Conclusión
El cuarto trimestre pondrá a prueba los avances de RTX para alcanzar sus objetivos anuales más elevados, a medida que disminuyan los beneficios de las recuperaciones en Collins. Más allá de 2026, el aumento previsto de la producción de municiones dependerá de ampliar la capacidad de los proveedores y convertir la mayor cartera de pedidos en entregas.
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