Los resultados de OVHcloud correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de agosto de 2026 mostraron una aceleración del crecimiento de los ingresos y un margen de beneficios ajustado más amplio, mientras que el proveedor de servicios en la nube registró su primer flujo de caja libre apalancado positivo desde su salida a bolsa. Los resultados, anunciados el 20 de octubre, situaron los ingresos anuales en 1.145 millones de euros, un 7,2% más en términos comparables, por encima de su objetivo del 5%–7%.
Conclusiones principales
- El crecimiento de los ingresos comparables del cuarto trimestre se aceleró hasta el 10,5%, impulsado por Public Cloud.
- El EBITDA ajustado aumentó un 9,7%, hasta 480,5 millones de euros, y su margen se amplió al 42%.
- Las previsiones para el ejercicio fiscal 2027 apuntan a un crecimiento superior al 10%, aunque el gasto de capital dependerá de la demanda de IA.
Índice
- Los resultados de OVHcloud reflejan un segundo semestre más sólido
- La mejora de los márgenes refuerza los beneficios y la generación de caja
- La inversión en IA mantiene flexible el gasto de capital
- Los precios y las ventas corporativas siguen siendo retos de ejecución
- Conclusión
Los resultados de OVHcloud reflejan un segundo semestre más sólido
El anuncio de resultados de OVHcloud para el ejercicio fiscal 2026 mostró un crecimiento de los ingresos declarados del 5,6%, por debajo del aumento del 7,2% en términos comparables. El crecimiento en esta última base de comparación se aceleró del 5,1% en el segundo trimestre al 6,9% en el tercero y al 10,5% en el cuarto. Los ingresos trimestrales superaron los 300 millones de euros al cierre del ejercicio.
Public Cloud fue el principal motor del crecimiento. Sus ingresos anuales aumentaron un 18,9% en términos comparables, hasta 255,1 millones de euros, y el crecimiento del cuarto trimestre alcanzó el 24,3%. La empresa señaló la captación de clientes, las ventas cruzadas y la expansión de su oferta de tres zonas de disponibilidad, especialmente en París.
Private Cloud siguió siendo el mayor negocio, con una facturación de 690,4 millones de euros, equivalente al 60,3% de los ingresos del grupo. Creció un 4,5% en términos comparables durante el ejercicio y un 7,1% en el cuarto trimestre. Los ingresos de Webcloud aumentaron un 3,2%, hasta 199,7 millones de euros, y el crecimiento se aceleró al 6,0% en el último trimestre.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Beneficio de explotación | 77,8 millones de euros en el ejercicio fiscal 2026; margen de explotación del 6,8%. |
| Deuda neta, excluidos los arrendamientos | 1.157 millones de euros a 31 de agosto de 2026, frente a 1.103 millones de euros un año antes. |
| Liquidez disponible | 255 millones de euros, incluida una línea de crédito no dispuesta de 200 millones de euros. |
| Rentabilidad sobre el capital empleado | 7,7%, frente al 7,1% en el ejercicio fiscal 2025 y al 3,3% en el ejercicio fiscal 2024. |
| Financiación de la deuda | Casi toda la deuda está cubierta frente a las variaciones de los tipos; tipo de interés medio del 4,4%, sin vencimientos de reembolso significativos antes del ejercicio fiscal 2030. |
La mejora de los márgenes refuerza los beneficios y la generación de caja
El EBITDA ajustado aumentó más rápidamente que los ingresos, y su margen subió 1,6 puntos porcentuales, hasta el 42%. OVHcloud atribuyó la mejora a la productividad y a la disciplina en los costes operativos. El beneficio neto aumentó a 9,4 millones de euros, frente a los 0,4 millones de euros del ejercicio fiscal 2025.
El resumen de la conferencia sobre resultados situó el flujo de caja libre apalancado positivo en 24,7 millones de euros, frente a un importe negativo de 27 millones de euros un año antes. Este hito de flujo de caja se presenta con un ajuste por las compras de componentes por valor de 49,5 millones de euros del ejercicio fiscal 2027, adelantadas al ejercicio fiscal 2026; no debe interpretarse como una cifra de flujo de caja sin ajustar.
El gasto de capital declarado fue de aproximadamente 422 millones de euros, o el 36,9% de los ingresos. Excluidas esas compras anticipadas de componentes, el gasto fue de unos 373 millones de euros, o el 32,6% de los ingresos. Las compras aseguraron el suministro de componentes de memoria y discos ante el aumento de los costes del hardware.
La inversión en IA mantiene flexible el gasto de capital
Para el ejercicio fiscal 2027, la dirección prevé un crecimiento de los ingresos en términos comparables superior al 10%, un margen de EBITDA ajustado del 42,5%, un flujo de caja libre positivo y una rentabilidad sobre el capital empleado superior al 9%. Se trata de objetivos futuros, no de resultados ya obtenidos.
El presidente y consejero delegado, Octave Klaba, declinó ofrecer un rango de gasto de capital y afirmó que la inversión aumentaría o se ralentizaría en función de la demanda de IA y de la presión sobre los precios. En su lugar, la dirección destacó el flujo de caja libre positivo, el objetivo de rentabilidad sobre el capital y la ausencia de un aumento del apalancamiento al cierre del ejercicio fiscal.
OVHcloud prevé distribuir su inversión en IA entre GPU y servicios de capas superiores, en vez de depender exclusivamente del alquiler de hardware informático. Klaba afirmó que la empresa seguía probando la demanda antes de comprometerse a invertir a gran escala, por lo que el ritmo de despliegue dependerá de la adopción por parte de los clientes.
Los precios y las ventas corporativas siguen siendo retos de ejecución
La dirección no ha cuantificado cuánto contribuirán al crecimiento del ejercicio fiscal 2027 los recientes aumentos de los precios de los servidores. Klaba afirmó que las previsiones solo incluyen una contribución pequeña y que la respuesta de los clientes se verá con mayor claridad cuando se publiquen los resultados del primer trimestre.
El crecimiento de los clientes corporativos también sigue siendo un aspecto que conviene vigilar. La dirección atribuyó el peor desempeño anual a pérdidas de clientes anteriores y a cambios en la organización comercial, aunque señaló una mejora en el cuarto trimestre. La empresa espera que sus equipos de ventas reorganizados desplieguen todo su efecto en el ejercicio fiscal 2027.
Conclusión
OVHcloud inicia el ejercicio fiscal 2027 con un crecimiento más rápido de los ingresos y una rentabilidad ajustada más sólida, aunque la magnitud del gasto en IA sigue siendo flexible. Los próximos hitos previstos son su AI Summit, el 19 de noviembre de 2026, y la publicación de los ingresos del primer trimestre, el 7 de enero de 2027.
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