El S&P 500 puso a prueba su resiliencia el 20 de octubre de 2026, ya que la debilidad de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial y el endurecimiento de las condiciones financieras dieron mayor importancia a los resultados trimestrales. Dos estrategas del mercado señalaron los 7.500 puntos como un umbral clave a la baja para distinguir una corrección habitual de un retroceso más amplio.
Conclusiones clave
- Jason Hunter, de JPMorgan, y John Kolovos, de Macro Risk Advisors, señalaron los 7.500 puntos como una zona de soporte importante.
- Las sólidas expectativas de resultados se enfrentan a un entorno menos favorable, con mayores rendimientos y diferenciales de crédito más amplios.
- Los estrategas discrepan sobre si la Reserva Federal reconocerá el endurecimiento de las condiciones del mercado o volverá a subir las tasas.
Tabla de contenidos
- El soporte del S&P 500 se sitúa en torno a los 7.500 puntos
- Los resultados afrontan un entorno de tasas de interés más desfavorable
- La propuesta de Anthropic destaca las implicaciones económicas más amplias de la IA
- Conclusión
El soporte del S&P 500 se sitúa en torno a los 7.500 puntos
El índice cotizaba en torno a una media móvil de 50 días que se estaba aplanando, después de un período irregular en el que el liderazgo pasó de las acciones tecnológicas de IA a otros sectores. Las acciones de semiconductores protagonizaron una recuperación tentativa el lunes 19 de octubre, tras las fuertes ventas registradas al final de la semana anterior.
Jason Hunter, estratega técnico de JPMorgan, situó el nivel bajista importante en los 7.500 puntos, alrededor de un 2,5% por debajo del mercado en el momento de su evaluación. Se inclinó por una lectura cautelosa del debilitamiento del impulso y de las divergencias internas del mercado, en lugar de dar por sentado que las caídas recientes desembocarían automáticamente en un repunte de fin de año.
John Kolovos, de Macro Risk Advisors, señaló un umbral similar. Dijo que una caída por debajo de los mínimos de mediados de septiembre, cerca de los 7.500 puntos, sería una señal de que el descenso se estaba convirtiendo en algo más que una corrección habitual. Se trata de evaluaciones técnicas, no de garantías de que el índice vaya a mantenerse en ese nivel o a perforarlo.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Perspectivas de resultados trimestrales | Se proyectaba que el crecimiento de los beneficios del S&P 500 superaría el 20% interanual; se trataba de una expectativa, no de un resultado ya obtenido. |
| Patrón reciente de correcciones | Las correcciones del índice se habían limitado a alrededor del 3% durante los seis meses anteriores. |
| Contexto del rango de cotización | El índice se encontraba cerca de niveles alcanzados por primera vez aproximadamente 11 semanas antes. |
| Presión sobre el mercado tecnológico | Bhave citó un retroceso de alrededor del 5% del Nasdaq como parte de la prueba de la tolerancia de la Fed a la debilidad del mercado. |
Los resultados afrontan un entorno de tasas de interés más desfavorable
Los resultados empresariales pueden contrarrestar las ventas recientes, pero el crecimiento de los beneficios por sí solo no determina el comportamiento del mercado. En el cuarto trimestre de 2018, el S&P 500 sufrió una caída del 19% desde su máximo hasta su mínimo, aunque los beneficios anuales del índice crecieron más del 20%.
La presión actual incluye mayores rendimientos de los bonos del Tesoro, diferenciales de crédito corporativo algo más amplios, un aumento de la volatilidad y un dólar estadounidense más fuerte. En conjunto, esos cambios hacen menos favorables las condiciones de financiación y de asunción de riesgos, incluso sin otra subida de tasas de la Reserva Federal.
Aditya Bhave, economista de Bank of America, mantuvo una previsión no consensuada de una subida de tasas en octubre, aunque reconoció que la decisión era reñida. Mike Wilson, estratega de renta variable de Morgan Stanley, sostuvo que un reconocimiento del endurecimiento de las condiciones financieras por parte de Kevin Warsh, presidente de la Fed, podría ayudar a las acciones sensibles a las tasas; la indiferencia podría inquietar aún más a los inversores.
La propuesta de Anthropic destaca las implicaciones económicas más amplias de la IA
Más allá del debate inmediato sobre los resultados, la propuesta de Anthropic de crear un fondo de beneficio público aborda las posibles perturbaciones causadas por la IA. La empresa dijo que un compromiso inicial del 5% de sus acciones estaría sujeto a la aprobación de los accionistas, y que podrían realizarse asignaciones adicionales a medida que aumentara su valor.
Anthropic dijo que el fondo podría respaldar a organizaciones sin fines de lucro tradicionales o realizar distribuciones directas a grupos específicos de población, incluso para responder a las perturbaciones del mercado laboral. La propuesta se refiere a cómo podrían compartirse las posibles ganancias derivadas de la IA; no establece las perspectivas de resultados a corto plazo de las empresas tecnológicas cotizadas.
Conclusión
La próxima reunión programada de la Reserva Federal y la publicación continua de resultados trimestrales serán las siguientes pruebas de la resiliencia del mercado. Para Hunter y Kolovos, el comportamiento del índice en torno a los 7.500 puntos sigue siendo un indicador importante para determinar si la debilidad reciente está contenida.
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