Los resultados de Northern Trust superaron las estimaciones de los analistas para el tercer trimestre de 2026, pero las acciones cayeron un 0,96%, hasta 163,86 $, en las operaciones previas a la apertura del mercado del 21 de octubre, después de que las previsiones de ingresos para el cuarto trimestre quedaran por debajo de las expectativas. El beneficio diluido alcanzó los 3,40 $ por acción, por encima de la estimación de consenso de 2,85 $, mientras que los ingresos declarados fueron de aproximadamente 2.290 millones de dólares.
Conclusiones clave
- El beneficio cayó respecto al segundo trimestre, pero aumentó considerablemente frente al de un año antes.
- La previsión de crecimiento de los ingresos del cuarto trimestre, del 6%–7%, quedó por debajo de la estimación del 7,5% de los analistas.
- Northern Trust elevó su dividendo trimestral ordinario de 0,80 $ a 0,88 $.
Índice
- Los resultados de Northern Trust reflejan una difícil comparación trimestral
- Las comisiones por servicios crecen pese a la caída de los ingresos totales
- Las previsiones para el cuarto trimestre no alcanzan las expectativas
- El aumento del dividendo acompaña a las recompras de acciones
- Conclusión
Los resultados de Northern Trust reflejan una difícil comparación trimestral
El beneficio neto alcanzó los 642,9 millones de dólares, frente a los 792,2 millones del segundo trimestre y los 457,6 millones de un año antes. El beneficio diluido por acción disminuyó un 20% respecto al trimestre anterior, desde 4,23 $, pero aumentó un 48% frente a los 2,29 $ del tercer trimestre de 2025.
Los ingresos medidos conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) fueron de 2.294,4 millones de dólares. Sobre una base equivalente totalmente imponible, una medida no GAAP, los ingresos totalizaron 2.302,1 millones de dólares: bajaron un 15% respecto al trimestre anterior, pero aumentaron un 13% interanual.
La caída secuencial debe analizarse teniendo en cuenta las ganancias inusualmente elevadas del segundo trimestre. Ese trimestre incluyó una ganancia de 525,4 millones de dólares relacionada con una oferta de canje de Visa, parcialmente compensada por una pérdida de 73,9 millones de dólares en valores. Las ganancias destacadas del tercer trimestre fueron mucho menores: sumaron 48,7 millones de dólares antes de impuestos por la venta del negocio de servicios de tutela y una ganancia adicional relacionada con Visa.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Activos bajo custodia/administración | 19,8966 billones de dólares al 30 de septiembre de 2026; aumento interanual del 9%. |
| Activos bajo gestión | 1,963 billones de dólares al 30 de septiembre de 2026; aumento interanual del 11%. |
| Rentabilidad sobre el patrimonio ordinario medio | 20,1%, frente al 14,8% de un año antes. |
| Provisión para pérdidas crediticias | 5,4 millones de dólares, principalmente por la baja contable de un préstamo comercial e institucional. |
Las comisiones por servicios crecen pese a la caída de los ingresos totales
Las comisiones fiduciarias, de inversión y de otros servicios, el mayor componente de los ingresos no financieros de Northern Trust, aumentaron un 2% respecto al trimestre anterior y un 8% interanual, hasta 1.373 millones de dólares. Las comisiones de Asset Servicing crecieron un 8% interanual, mientras que las de Wealth Management aumentaron un 9%.
Los ingresos netos por intereses sobre una base equivalente totalmente imponible aumentaron un 14% interanual, hasta 679,1 millones de dólares, aunque bajaron un 1% respecto al trimestre anterior. Northern Trust atribuyó la mejora anual principalmente al aumento de los depósitos, a una composición favorable de estos y a menores costes de financiación.
Estas medidas de ingresos recurrentes ofrecen una imagen operativa más sólida que la caída secuencial de los ingresos totales por sí sola. Sin embargo, los gastos no financieros también aumentaron un 5% interanual, hasta 1.492,5 millones de dólares.
Las previsiones para el cuarto trimestre no alcanzan las expectativas
Las previsiones de crecimiento para el cuarto trimestre de Northern Trust contemplan un aumento de los ingresos totales del 6%–7% respecto al cuarto trimestre de 2025 y un crecimiento de los ingresos netos por intereses del 8%–9%. Se trata de previsiones de la dirección, no de resultados ya obtenidos.
El rango de ingresos quedó por debajo de la proyección de crecimiento del 7,5% de los analistas. Las acciones cotizaron a la baja antes de la apertura del mercado, aunque ese movimiento de precios no permite determinar qué parte de la caída se debió a las previsiones y cuál a otros aspectos de los resultados.
El aumento del dividendo acompaña a las recompras de acciones
Northern Trust devolvió 514,2 millones de dólares a sus accionistas ordinarios durante el trimestre mediante dividendos y recompras de acciones. Elevó el dividendo trimestral ordinario de 0,80 $ a 0,88 $ por acción, un aumento del 10%, y recompró acciones ordinarias por valor de 352,3 millones de dólares.
El aumento anunciado ofrece una descripción más clara de la decisión actual sobre el pago que los promedios históricos de crecimiento del dividendo. No garantiza dividendos futuros, que siguen siendo independientes de las perspectivas de ingresos de la dirección.
Conclusión
La próxima prueba para los resultados de Northern Trust será cumplir en el cuarto trimestre con las perspectivas de crecimiento de los ingresos del 6%–7% de la dirección, tras un trimestre en el que crecieron las comisiones recurrentes, pero las ganancias por operaciones dificultaron las comparaciones secuenciales.
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