Los beneficios de Green Landscaping se debilitaron en el tercer trimestre de 2026 pese a un aumento del 11% de las ventas, mientras el grupo de jardinería y mantenimiento de espacios exteriores afrontaba presiones sobre la rentabilidad y la generación de caja. Los resultados publicados el 23 de octubre mostraron un EBITA ajustado de 123 millones de SEK, un 9% menos que un año antes, con unos ingresos de 1.788 millones de SEK. La dirección puso en marcha su programa Green Performance para mejorar los márgenes, reforzar el flujo de caja y coordinar las empresas del grupo, gestionadas localmente.
Conclusiones clave
- Las ventas orgánicas crecieron un 3%, lo que supuso el tercer trimestre consecutivo de crecimiento orgánico.
- El margen de EBITA ajustado se redujo al 6,9%, frente al 8,4%, mientras que el flujo de caja operativo disminuyó.
- La dirección está dando prioridad a la generación de caja y a la reducción de costes, mientras el apalancamiento sigue por encima del objetivo.
Índice
- Los beneficios de Green Landscaping no siguen el ritmo del crecimiento de las ventas
- El crecimiento regional oculta unas condiciones comerciales desiguales
- Green Performance se centra en los costes y la supervisión de proyectos
- La generación de caja prima sobre el crecimiento de la cartera de pedidos
- Conclusión
Los beneficios de Green Landscaping no siguen el ritmo del crecimiento de las ventas
El informe provisional de enero a septiembre de 2026 de la empresa muestra que el aumento de los ingresos del tercer trimestre no se tradujo en un incremento de los beneficios operativos. El EBITA ajustado cayó pese al aumento de las ventas, lo que dejó el margen 1,5 puntos porcentuales por debajo del nivel registrado un año antes.
El grupo también contabilizó 79 millones de SEK en partidas no recurrentes negativas tras una revisión exhaustiva del negocio. El beneficio por acción básico y diluido pasó a terreno negativo.
Los resultados ponen de relieve la diferencia entre ampliar los ingresos y mejorar la rentabilidad. Las adquisiciones y el crecimiento orgánico respaldaron los ingresos, pero la dirección afirmó que el margen operativo ajustado de los últimos 12 meses seguía siendo insatisfactorio.
| Concepto | Detalle |
|---|---|
| Ventas netas del T3 | 1.788 millones de SEK, frente a 1.605 millones de SEK un año antes. |
| EBITA ajustado del T3 | 123 millones de SEK, frente a 135 millones de SEK. |
| Flujo de caja operativo del T3 | 28 millones de SEK, frente a 47 millones de SEK. |
| Beneficio por acción básico y diluido del T3 | -0,26 SEK, frente a 0,56 SEK. |
| Vencimientos de deuda | Los préstamos bancarios y el bono sénior no garantizado de 500 millones de SEK vencen a finales de 2028; los préstamos bancarios cuentan con una opción de prórroga de dos años. |
El crecimiento regional oculta unas condiciones comerciales desiguales
Las ventas en Noruega subieron un 16%, incluido un crecimiento orgánico del 9%, pero el director financiero, Marcus Holmström, afirmó que la intensa presión sobre los precios lastró la rentabilidad. Algunas empresas locales siguieron afectando negativamente a los resultados, aunque la dirección señaló que una operación que anteriormente atravesaba dificultades avanzaba en la dirección correcta.
Las ventas en Suecia cayeron un 7%, debido a un descenso orgánico del 4% y al impacto del 3% de la desinversión de SenseQ. La menor demanda de modificaciones y órdenes de cambio redujo los volúmenes, aunque los beneficios ajustados mejoraron respecto a una base baja del año anterior.
El resto de Europa registró un crecimiento de las ventas del 29%, principalmente gracias a las adquisiciones, con un crecimiento orgánico del 5%. La dirección describió una mejora de la rentabilidad en Alemania y Finlandia, mientras que unos volúmenes inferiores a los previstos en virtud de un contrato renovado en Lituania lastraron ese mercado.
Green Performance se centra en los costes y la supervisión de proyectos
El consejero delegado interino, Clein Ullenvik, afirmó que Green Performance combina cambios organizativos, reducciones de costes, una supervisión más estrecha de los proyectos y una mayor transparencia de los datos. El objetivo es mantener la toma de decisiones local y, al mismo tiempo, mejorar la coordinación y la gobernanza en todo el grupo.
Ullenvik vinculó la reestructuración anunciada en septiembre, en parte, al cambio de consejero delegado y, en parte, a las funciones corporativas del grupo. Afirmó que los cambios reducirían el coste anualizado en aproximadamente 10 millones de SEK; se trata de un beneficio previsto, no de un ahorro ya materializado.
En septiembre se amplió el equipo directivo para incluir a los responsables de país de Noruega, Finlandia y los países bálticos, así como de la región DACH. Seguía en marcha la búsqueda de un consejero delegado permanente, tras el anuncio de julio de que Johan Nordström dejaría el cargo.
La generación de caja prima sobre el crecimiento de la cartera de pedidos
El apalancamiento financiero ajustado aumentó a 3,5 veces, frente a 3,0 veces un año antes, por encima del objetivo de la empresa. Holmström afirmó que el grupo mantenía margen de maniobra con respecto a las cláusulas de sus préstamos, pero que la generación de caja era prioritaria para reducir el apalancamiento.
La dirección señaló que el cuarto y el primer trimestre son los periodos estacionalmente más fuertes para el flujo de caja y esperaba liberar capital circulante de acuerdo con los patrones históricos. Esa expectativa es distinta del flujo de caja más débil ya registrado en el tercer trimestre.
La cartera de pedidos aumentó a 8.500 millones de SEK. Holmström advirtió que fluctúa de un trimestre a otro y no debe considerarse un indicador adelantado a corto plazo, por lo que ofrece información limitada sobre el momento en que se generarán los ingresos futuros.
Conclusión
La próxima prueba operativa de Green Landscaping será determinar si sus medidas de mejora y los trimestres estacionalmente más fuertes para la generación de caja ayudan a reducir el apalancamiento. Los ingresos siguen creciendo, pero los resultados publicados sitúan la rentabilidad y la conversión de caja entre las prioridades inmediatas de la dirección.
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