Los resultados de Bradesco del tercer trimestre de 2026 mostraron un aumento interanual del 11,1% en los préstamos y un crecimiento del 14% en los ingresos netos por intereses, junto con una creciente presión sobre la calidad crediticia. En su análisis de resultados del 23 de octubre, el banco brasileño informó de una cartera de préstamos de R$1,15 billones y una ratio de préstamos con más de 90 días de mora del 4,6%, y confirmó la finalización de una ampliación de capital de R$10.000 millones.
Conclusiones clave
- Los ingresos por intereses aumentaron, pero los préstamos a grandes empresas con diferenciales más bajos afectaron al margen informado.
- Los préstamos empresariales con garantía, el crédito rural y algunos segmentos de la cartera de consumo siguieron siendo focos de presión sobre el riesgo crediticio.
- La dirección mantuvo las previsiones anuales de ingresos netos por intereses después de provisiones y espera situarse hacia el extremo inferior del rango.
Tabla de contenidos
- Los resultados de Bradesco muestran la disyuntiva entre volumen y margen
- El deterioro crediticio sigue siendo la principal limitación
- La ampliación de capital respalda una composición cambiante de los préstamos
- Las expectativas para el cuarto trimestre siguen siendo previsiones de la dirección
- Conclusión
Los resultados de Bradesco muestran la disyuntiva entre volumen y margen
La cartera de préstamos aumentó un 1,1% respecto al trimestre anterior. Los ingresos netos por intereses —la diferencia entre los intereses cobrados y los pagados— subieron un 2,4% en términos trimestrales, mientras que los ingresos netos por intereses después de provisiones crecieron aproximadamente un 5%.
El margen neto por intereses informado fue del 9,0%. La dirección señaló que habría sido del 9,3% si se excluyeran R$50.000 millones de crecimiento de la cartera de grandes empresas. Este cálculo ajustado pone de relieve el efecto de la composición del negocio: un mayor volumen de préstamos puede impulsar los ingresos totales aunque los préstamos adicionales generen diferenciales más bajos.
El consejero delegado, Marcelo Noronha, dijo que los préstamos mayoristas tienen ahora una duración corta, de aproximadamente 60 días. El responsable de Relaciones con Inversores, Andre Carvalho, añadió que las relaciones con grandes empresas también generan comisiones por servicios, operaciones de tesorería e ingresos por intereses vinculados al mercado.
Otras líneas de negocio contribuyeron al crecimiento de los ingresos. Los ingresos por comisiones aumentaron un 4% durante el trimestre, mientras que el beneficio neto del grupo asegurador creció un 22%.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Préstamos privados con descuento por nómina | Aumentaron un 102% interanual y un 13,3% respecto al trimestre anterior. |
| Préstamos para vehículos | Aumentaron un 27% interanual. |
| Préstamos a pequeñas y medianas empresas | Aumentaron un 24,8% interanual. |
| Préstamos a grandes empresas | Aumentaron un 14,8% interanual. |
| Préstamos sin garantía a pymes | Disminuyeron un 11,4% interanual. |
El deterioro crediticio sigue siendo la principal limitación
La ratio de morosidad de más de 90 días alcanzó el 4,6%. Noronha identificó los préstamos garantizados por FGI/FGO y los efectos estacionales en John Deere Bank como factores importantes, junto con la presión en el capital de trabajo de las pequeñas empresas. También señaló los préstamos personales sin garantía y algunos segmentos de la cartera de tarjetas de crédito como áreas preocupantes.
La dirección afirmó que las garantías reducen las pérdidas esperadas en los préstamos FGI/FGO, aunque los retrasos en los pagos siguen afectando a la morosidad informada. Noronha previó que la curva de morosidad de esas carteras empezaría a descender hacia el segundo o tercer trimestre de 2027; se trata de una previsión, no de una mejora ya materializada.
La explicación del BNDES sobre las garantías tradicionales del FGI describe cómo ese producto complementa las garantías y comparte el riesgo de los préstamos con los bancos participantes. El BNDES distingue el FGI tradicional del FGI PEAC; su explicación no abarca todos los acuerdos de la cartera combinada de FGI/FGO de Bradesco.
Bradesco ha reducido los préstamos personales sin garantía y ha endurecido su apetito por el riesgo en áreas seleccionadas. Noronha dijo que los préstamos para vehículos evolucionaban bien y que las provisiones para pérdidas crediticias de los préstamos mayoristas se mantenían estables.
La ampliación de capital respalda una composición cambiante de los préstamos
Tras completar la ampliación de capital de R$10.000 millones, Bradesco informó de una ratio de capital ordinario de nivel 1 (CET1) del 12,1% y una ratio de capital de nivel 1 del 13,7%. El capital adicional acompañó la expansión de categorías crediticias seleccionadas, en lugar de un crecimiento uniforme de toda la cartera.
El crecimiento fue especialmente sólido en los préstamos privados con descuento por nómina, la financiación de vehículos y las pequeñas y medianas empresas. Al mismo tiempo, los préstamos sin garantía a pymes se contrajeron, lo que demuestra que la expansión del banco siguió siendo selectiva.
Las expectativas para el cuarto trimestre siguen siendo previsiones de la dirección
Noronha previó un margen neto por intereses más alto y mayores ingresos netos por intereses de clientes y de mercado en el cuarto trimestre de 2026. Mantuvo la previsión anual de R$42.000 millones a R$48.000 millones para los ingresos netos por intereses después de provisiones y señaló que el resultado probablemente se situaría hacia el extremo inferior del rango, pero dentro de las expectativas.
El vicepresidente Cassiano Scarpelli dijo que las mejoras en la eficiencia operativa eran estructurales y no se debían a acontecimientos puntuales. Mencionó ajustes en la red de servicios, revisiones de compras, ahorros en licencias tecnológicas y procesos impulsados por inteligencia artificial, y proyectó una mejora adicional de aproximadamente 40 puntos básicos en eficiencia durante los próximos dos o tres años.
Conclusión
El próximo hito informativo será el cuarto trimestre de 2026, cuando los resultados de Bradesco mostrarán si el aumento de los ingresos por intereses y la mejora prevista del margen pueden compensar la persistente presión crediticia. La dirección también dijo que el próximo trimestre ofrecería más detalles sobre las exposiciones a empresas sometidas a reorganización judicial.
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