Los resultados de SKF del tercer trimestre de 2026 reflejaron un aumento de las ventas industriales y de la rentabilidad, pese al alza de los costos de los insumos. Los resultados publicados el 21 de octubre situaron el crecimiento orgánico de las operaciones continuadas en el 4,3% y el margen operativo ajustado en el 16,3%, 0,9 puntos porcentuales por encima del registrado un año antes. La dirección también adelantó la fecha prevista para alcanzar su objetivo de ahorros anuales en costos.
Conclusiones clave
- Las operaciones continuadas aumentaron sus ventas un 5,5%, con el impulso de las soluciones industriales especializadas que contribuyeron a elevar la rentabilidad.
- SKF ahora apunta a alcanzar ahorros anuales a ritmo de ejecución de SEK2 billion para mediados de 2027, seis meses antes de lo previsto.
- Los inventarios absorbieron más efectivo, mientras que la dirección redujo su previsión de gastos de capital para 2026.
Índice
- Los resultados de SKF mejoran pese a la persistente inflación de costos
- Las soluciones industriales especializadas lideran la expansión del margen
- Los inventarios absorben efectivo mientras se adelanta el calendario de ahorros
- Las perspectivas para el cuarto trimestre apuntan a una mejora moderada de las ventas
- Conclusión
Los resultados de SKF mejoran pese a la persistente inflación de costos
El beneficio neto de las operaciones continuadas aumentó SEK490 millones, hasta SEK1.8 billion. El crecimiento de las ventas combinó un aumento orgánico del 4,3% con un aporte positivo del 1,7% por efecto cambiario, parcialmente compensado por una contribución negativa del 0,5% debido a cambios en la estructura del negocio.
El aumento de los costos de materiales, servicios públicos, logística y salarios redujo el margen operativo en 2,7 puntos porcentuales. No obstante, las medidas comerciales, el crecimiento y los ahorros de eficiencia contribuyeron a mejorar la rentabilidad operativa ajustada. El programa de ajuste de dimensiones aportó SEK350 millones en ahorros durante el trimestre.
Es importante distinguir entre las operaciones continuadas y el grupo en su conjunto: el beneficio neto del grupo, incluido el negocio automotriz, fue de SEK1.4 billion. Las operaciones automotrices discontinuadas redujeron ese resultado en SEK349 millones.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Margen bruto ajustado, operaciones continuadas | 34,9% en el tercer trimestre de 2026, prácticamente sin cambios interanuales |
| Beneficio por acción, operaciones continuadas | SEK3.9, frente a SEK3.5 un año antes |
| EBITDA, operaciones continuadas | SEK3.6 billion, frente a SEK3.2 billion un año antes |
| Automotriz, operaciones discontinuadas | Las ventas orgánicas cayeron un 4%; el margen operativo ajustado mejoró hasta el 4,6% |
| Previsión cambiaria para el cuarto trimestre | Se prevé un impacto positivo en el EBIT de SEK150 millones |
| Previsión del tipo impositivo para 2026, operaciones continuadas | 27%, excluidas las desinversiones y la separación del negocio automotriz |
Las soluciones industriales especializadas lideran la expansión del margen
Specialized Industrial Solutions, que representa el 26% de las ventas netas, registró un sólido crecimiento orgánico en sus cuatro unidades de negocio. Aeroespacial y magnéticos fueron las áreas de mayor crecimiento, y el margen operativo ajustado del segmento aumentó 2,4 puntos porcentuales, hasta el 14%.
SKF describió el negocio de magnéticos como una actividad de aproximadamente SEK1.5 billion, respaldada por la demanda de centros de datos, semiconductores y energía. Sus aplicaciones de cojinetes magnéticos para centros de datos incluyen motores de alta velocidad diseñados para compresores centrífugos en sistemas de refrigeración, lo que ilustra un uso de la tecnología, pero no mide la demanda trimestral.
Bearing Solutions, el segmento de mayor tamaño, con el 74% de las ventas, registró un crecimiento orgánico de casi el 3% y un margen operativo ajustado ligeramente superior, del 18,8%.
La demanda siguió siendo desigual entre regiones. El crecimiento orgánico fue de alrededor del 10% en América y del 12% en India y el Sudeste Asiático, mientras que EMEA, China y el noreste de Asia se mantuvieron prácticamente estables. El director ejecutivo Rickard Gustafson afirmó que los distribuidores europeos seguían mostrándose reacios a reponer inventarios.
Los inventarios absorben efectivo mientras se adelanta el calendario de ahorros
El flujo de caja operativo aumentó a SEK2.1 billion, frente a SEK1.8 billion un año antes. Sin embargo, el capital de trabajo absorbió SEK587 millones, SEK266 millones más que en el trimestre comparable, ya que Specialized Industrial Solutions acumuló inventarios de componentes y materiales para respaldar el crecimiento.
El capital de trabajo neto del negocio industrial alcanzó el 38% de las ventas, frente al 32%. La dirección indicó que no se esperaba que los inventarios del negocio especializado disminuyeran a corto plazo, lo que limita el beneficio inmediato en efectivo de la mejora de los resultados.
SKF ahora prevé que su programa de ajuste de dimensiones alcance ahorros anuales a ritmo de ejecución de SEK2 billion para mediados de 2027, unos seis meses antes del calendario original. Se trata de un objetivo para el ritmo anual de ahorros en curso, no del importe ya realizado.
Los costos puntuales estimados de la separación del negocio automotriz aumentaron aproximadamente SEK0.5 billion, hasta unos SEK3 billion. Una reducción equivalente en los costos de optimización de la presencia industrial compensa ese aumento dentro del plan de costos más amplio.
Las perspectivas para el cuarto trimestre apuntan a una mejora moderada de las ventas
La dirección espera que las ventas de las operaciones continuadas se fortalezcan algo interanualmente en el cuarto trimestre. Gustafson describió niveles de actividad en general estables en un contexto de incertidumbre, en lugar de un cambio brusco de la demanda. SKF no prevé que la inflación de costos difiera sustancialmente de la del tercer trimestre.
La empresa redujo su previsión para todo el año de adiciones a propiedades, planta y equipo a SEK2.5 billion, una disminución de SEK0.5 billion. La directora financiera Susanne Larsson afirmó que la reducción reflejaba una reevaluación de la cartera de proyectos relacionada con las actividades de separación, y no un nuevo nivel sostenible de gasto.
SKF mantuvo su previsión de un mayor gasto de capital durante los próximos dos años, hasta el horizonte de planificación a medio plazo, seguido de una reducción gradual.
Conclusión
Los resultados de SKF del cuarto trimestre mostrarán si unas ventas moderadamente más sólidas y nuevos ahorros pueden sostener la mejora de los márgenes mientras los inventarios siguen elevados. El próximo hito de reestructuración anunciado es alcanzar ahorros anuales a ritmo de ejecución de SEK2 billion para mediados de 2027.
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