Los resultados de Rogers del tercer trimestre de 2026 mostraron una mayor generación de efectivo pese a la caída del beneficio ajustado, mientras la empresa canadiense de comunicaciones reafirmaba sus perspectivas para todo el año. Los resultados anunciados el 23 de octubre, correspondientes al trimestre finalizado el 30 de septiembre, situaron los ingresos en 5.443 millones de CAD y el flujo de caja libre en 1.370 millones de CAD, un 65% más que un año antes.
Conclusiones clave
- El beneficio diluido ajustado por acción cayó un 6%, hasta 1,29 CAD, mientras que los ingresos aumentaron un 2%.
- La reducción del gasto de capital y de los impuestos pagados en efectivo contribuyó a que el flujo de caja libre creciera mucho más rápido que los resultados operativos.
- Rogers mantuvo sus perspectivas para 2026 y busca vender una participación minoritaria de sus activos deportivos y de medios para amortizar deuda.
Índice
- Los resultados de Rogers muestran un mayor flujo de caja y un menor beneficio ajustado
- Mejoran los márgenes de telecomunicaciones pese a la presión sobre los ingresos inalámbricos
- La compra de MLSE centra la atención en la prevista venta de una participación deportiva
- Las previsiones para todo el año se mantienen sin cambios
- Conclusión
Los resultados de Rogers muestran un mayor flujo de caja y un menor beneficio ajustado
El anuncio de resultados de Rogers del tercer trimestre de 2026 mostró que el EBITDA ajustado aumentó un 1%, hasta 2.535 millones de CAD. No obstante, el beneficio neto ajustado cayó un 3%, hasta 701 millones de CAD, principalmente porque el aumento de los costos financieros compensó parte de la mejora operativa.
El beneficio neto declarado cayó un 91%, hasta 495 millones de CAD. La comparación se vio muy afectada por una ganancia no monetaria de 5.000 millones de CAD registrada un año antes, cuando Rogers volvió a valorar su participación existente en Maple Leaf Sports & Entertainment, o MLSE. Por tanto, la caída del beneficio declarado no representa un deterioro equivalente de las operaciones continuas.
El efectivo generado por las actividades operativas aumentó un 9%, hasta 1.658 millones de CAD. El flujo de caja libre creció considerablemente más, gracias a la reducción de los gastos de capital, el aumento del EBITDA ajustado y la disminución de los impuestos sobre la renta pagados en efectivo, parcialmente compensados por las distribuciones a participaciones no controladoras. El flujo de caja libre es una medida de gestión del capital definida por la empresa.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Gastos de capital del tercer trimestre | 524 millones de CAD |
| Intensidad de capital del tercer trimestre | 9,6%, 840 puntos básicos menos interanualmente |
| Margen de EBITDA ajustado inalámbrico | 68%, 130 puntos básicos más interanualmente |
| Margen de EBITDA ajustado de cable | 59%, 40 puntos básicos más interanualmente |
| Altas netas de teléfonos móviles | 17.000 en el tercer trimestre |
| Altas netas de Internet minorista | 10.000 en el tercer trimestre |
Mejoran los márgenes de telecomunicaciones pese a la presión sobre los ingresos inalámbricos
Los ingresos por servicios inalámbricos cayeron un 1%, hasta aproximadamente 2.000 millones de CAD. Rogers atribuyó el descenso principalmente a una disminución del ingreso promedio por cliente de telefonía móvil, en medio de la competencia y de una reducción de los ingresos por tarifas tras una decisión de la Comisión Canadiense de Radiotelevisión y Telecomunicaciones que prohibió determinadas tarifas.
Aun así, el EBITDA ajustado inalámbrico aumentó un 1%, favorecido por mayores márgenes en equipos. Los ingresos por servicios de cable se mantuvieron estables en aproximadamente 2.000 millones de CAD, mientras que las iniciativas de eficiencia impulsaron un aumento del 1% en el EBITDA ajustado de cable.
Los medios aportaron una fuente de crecimiento más sólida: los ingresos aumentaron un 9%, hasta 821 millones de CAD, y el EBITDA ajustado subió un 12%, hasta 84 millones de CAD. El aumento de los ingresos deportivos y de los ingresos por suscriptores de los canales de Warner Bros. Discovery ayudó a compensar la caída de los ingresos publicitarios.
La compra de MLSE centra la atención en la prevista venta de una participación deportiva
Tras el cierre del trimestre, Rogers completó el 1 de octubre la adquisición del 25% restante de MLSE por 4.350 millones de CAD en efectivo, financiada mediante líneas de crédito a corto plazo. La operación convirtió a MLSE en una filial de propiedad absoluta.
Rogers busca vender una participación minoritaria de sus activos consolidados de deportes, medios y entretenimiento, conocidos como Rogers Sports, antes de la primera mitad de 2027. La dirección prevé destinar los ingresos a amortizar deuda; la venta sigue siendo un plan, no una operación completada.
El ratio de apalancamiento de la deuda de la empresa era de 3,7 veces al 30 de septiembre, frente a 4,0 veces al cierre de 2025. Esta cifra de cierre de trimestre se registró antes del endeudamiento utilizado para completar la compra de la participación restante de MLSE.
Las previsiones para todo el año se mantienen sin cambios
Rogers reafirmó sus perspectivas para 2026 en cuanto a los ingresos totales por servicios, el EBITDA ajustado, los gastos de capital y el flujo de caja libre. La previsión sin cambios distingue las expectativas declaradas por la empresa de las presiones competitivas y regulatorias que afectan a los ingresos inalámbricos.
La empresa distribuyó 270 millones de CAD en dividendos durante el trimestre y declaró un dividendo de 0,50 CAD por acción el 22 de octubre. Estos pagos son independientes de los ingresos previstos por la venta de activos y de los objetivos de reducción de deuda.
Conclusión
Los resultados de Rogers combinaron un crecimiento operativo moderado con una generación de efectivo considerablemente mayor, mientras que los costos financieros pesaron sobre el beneficio ajustado. El próximo hito anunciado es la prevista venta de una participación minoritaria de Rogers Sports antes de la primera mitad de 2027, cuyos ingresos se destinarían a amortizar deuda.
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