Los resultados de Studsvik del tercer trimestre de 2026 mostraron crecimiento en las tres áreas de negocio, pero un menor beneficio operativo declarado y un flujo de caja libre negativo. Los resultados presentados el 23 de octubre situaron las ventas netas en 227,4 millones de SEK, un aumento del 10,7% en moneda local, mientras que el beneficio operativo cayó a 7,2 millones de SEK, frente a los 13,2 millones de SEK del año anterior.
Conclusiones clave
- El beneficio operativo trimestral se mantuvo prácticamente sin cambios tras excluir un beneficio de 6 millones de SEK del año anterior.
- ScandPower registró un sólido crecimiento de las ventas, mientras que los servicios de desmantelamiento más que duplicaron el beneficio operativo.
- Las salidas de capital circulante lastraron la generación de efectivo; no se espera que el acuerdo sobre combustible en Noruega contribuya de forma sustancial en 2026 ni en 2027.
Índice
- Los resultados de Studsvik separan el crecimiento de las ventas del beneficio declarado
- El crecimiento de ScandPower y los márgenes de servicios lideran las áreas de negocio
- Los anticipos de clientes explican gran parte de la salida de efectivo
- El acuerdo en Noruega aporta trabajo a largo plazo, no beneficios inmediatos
- Conclusión
Los resultados de Studsvik separan el crecimiento de las ventas del beneficio declarado
La actualización de negocio de Studsvik del tercer trimestre de 2026 destacó un crecimiento de las ventas del 10,7% en moneda local y avances en sus operaciones. En los primeros nueve meses, las ventas netas alcanzaron los 700,8 millones de SEK, con un crecimiento del 7,9% en moneda local, por encima del objetivo financiero del 6% de la compañía.
El margen operativo trimestral fue del 3,2%. Sin embargo, el beneficio operativo del mismo periodo del año anterior incluía un beneficio extraordinario de 6 millones de SEK. Al excluirlo, el beneficio operativo estuvo en línea con el del tercer trimestre de 2025, por lo que la caída declarada ofrece una imagen distinta de la comparación subyacente.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Servicios de desmantelamiento y protección radiológica | Ventas del tercer trimestre: 92,8 millones de SEK; beneficio operativo: 9,2 millones de SEK, frente a 4,4 millones de SEK un año antes. |
| Tecnología de materiales combustibles y residuos | Ventas del tercer trimestre: 83,1 millones de SEK, frente a 79,5 millones de SEK; beneficio operativo: 4,4 millones de SEK. |
| ScandPower | Ventas del tercer trimestre: 54,8 millones de SEK, frente a 38,7 millones de SEK; beneficio operativo: 9,2 millones de SEK, frente a 7,8 millones de SEK. |
El crecimiento de ScandPower y los márgenes de servicios lideran las áreas de negocio
Las ventas de ScandPower en moneda local aumentaron un 42,3%, impulsadas por las entregas de software y nuevos acuerdos con clientes. BlackStar Tech aportó casi el 20% de las ventas de la división, pero el consejero delegado Karl Thedeen advirtió que no debía extrapolarse esa proporción: las entregas de hardware pueden variar considerablemente de un trimestre a otro.
Los Servicios de Desmantelamiento y Protección Radiológica se beneficiaron de la demanda, la combinación de proyectos y las mejoras de eficiencia. Su margen operativo alcanzó el 9,9%. Tecnología de Materiales Combustibles y Residuos generó mayores ventas, pero un beneficio operativo ligeramente inferior, debido a la estacionalidad y a una combinación de productos menos favorable.
La fortaleza trimestral de ScandPower también contrastó con sus resultados de los primeros nueve meses. El beneficio operativo de ese periodo cayó a 12,4 millones de SEK, frente a 21,4 millones de SEK, ya que el año anterior se había beneficiado de la ganancia extraordinaria y de las ganancias cambiarias. La dirección señaló que continuaría el gasto en desarrollo de productos, pero no cuantificó su importe.
Los anticipos de clientes explican gran parte de la salida de efectivo
El flujo de caja libre del tercer trimestre fue negativo en 35,3 millones de SEK. El flujo de caja operativo antes de las variaciones del capital circulante fue positivo, de 16,4 millones de SEK, pero el capital circulante absorbió 41,5 millones de SEK al disminuir los anticipos de clientes correspondientes a proyectos prepagados.
La distinción es importante porque el efectivo recibido antes de entregar un proyecto puede respaldar un periodo y luego revertirse a medida que avanza el trabajo. Además, las cuentas comerciales por cobrar fueron casi 19 millones de SEK superiores a las de un año antes; la dirección esperaba que los cobros mejoraran en los meses siguientes, aunque eso seguía siendo una expectativa y no efectivo ya recibido.
En los primeros nueve meses, el flujo de caja libre fue negativo en 107,3 millones de SEK, incluidos 34,1 millones de SEK correspondientes a la adquisición de KNXT. Las inversiones del tercer trimestre sumaron 10,1 millones de SEK e incluyeron inversiones en instalaciones e inversiones menores relacionadas con adquisiciones.
El acuerdo en Noruega aporta trabajo a largo plazo, no beneficios inmediatos
El acuerdo con NND, de Noruega, se extiende hasta 2055 e incluye una tarifa anual fija. Thedeen lo describió como ingresos comprometidos, no como un acuerdo marco, pero afirmó que no afectaría de forma sustancial a los ingresos ni al beneficio en 2026 o 2027.
Está previsto que un estudio preliminar durante 2027 defina el proyecto en detalle. La dirección señaló como un paso clave para posibilitar los trabajos de autorización en Suecia para las importaciones de combustible una decisión del Parlamento noruego sobre una garantía de devolución, prevista para diciembre de 2026.
Thedeen espera que los volúmenes sean sustanciales en torno a 2029–2031, con un nivel elevado y sostenido de actividad aproximadamente entre 2030 y 2045, seguido de cerca de una década centrada en el almacenamiento intermedio. Estas fechas son expectativas de la dirección, no contribuciones actuales a los resultados.
Conclusión
El cuarto trimestre pondrá a prueba si Studsvik convierte sus mayores ventas y la cartera de pedidos de FMWT en beneficios y cobros. La dirección espera un trimestre estacionalmente sólido para el negocio de software, pero declinó pronosticar el resultado de FMWT para todo el año; el próximo hito identificado del proyecto en Noruega es la decisión parlamentaria prevista para diciembre de 2026.
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