Las perspectivas de Shree Cement siguieron centradas en el aumento de los volúmenes de ventas durante su conferencia sobre resultados del 23 de octubre de 2026, y la dirección mantuvo la previsión para el ejercicio completo de 40–41 millones de toneladas pese al alza de los costes de combustible. Los volúmenes de ventas en India crecieron aproximadamente un 18% interanual en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, pero unos resultados más débiles por tonelada limitaron el aumento de los resultados operativos consolidados.
Aspectos clave
- La dirección mantuvo la previsión de volumen anual de 40–41 millones de toneladas y señaló que alcanzar los 41 millones era factible.
- Se espera que los costes de combustible sigan aumentando en el tercer trimestre, después de reducir los resultados por tonelada en el segundo trimestre.
- Una mayor proporción de productos prémium y el aumento de los volúmenes son las principales palancas de la dirección para respaldar la rentabilidad.
Índice
- Las perspectivas de Shree Cement mantienen intacto el objetivo de volumen anual
- Las previsiones de combustible apuntan a una presión continuada sobre los costes
- Los productos prémium y los cambios energéticos favorecen la eficiencia
- Los planes de expansión mantienen un calendario por etapas
- Conclusión
Las perspectivas de Shree Cement mantienen intacto el objetivo de volumen anual
El director general Neeraj Akhoury reiteró el objetivo de volumen para el ejercicio completo después de que las ventas en India alcanzaran los 9,31 millones de toneladas en el segundo trimestre. Estimó que la demanda del sector creció entre un 7% y un 10% durante el trimestre y afirmó que Shree debería crecer algo más rápido que el sector si la demanda del segundo semestre aumenta alrededor de un 7%.
Las perspectivas de demanda no estaban exentas de condiciones. Akhoury identificó la debilidad del monzón como el principal riesgo para el consumo rural. Por tanto, sus comentarios combinaron confianza en el objetivo anual de la empresa con cautela respecto a la fortaleza del mercado en general.
Los beneficios consolidados antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización aumentaron alrededor de un 4% interanual, hasta INR1,016 crore. Sin embargo, el EBITDA por tonelada cayó a INR966 desde INR1,055. El aumento de las ventas respaldó los resultados operativos totales, pero cada tonelada generó menos EBITDA que un año antes.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Gastos de capital del primer semestre | INR895 crore. |
| Previsión de gastos de capital para el segundo semestre | Se esperan INR700–INR800 crore. |
| Efectivo neto consolidado | INR8,168 crore. |
| Hormigón preparado | Los volúmenes aumentaron un 153% y los ingresos crecieron un 182%; el negocio mantuvo un EBITDA positivo. |
| Distancia media de transporte de mercancías | 427 kilómetros, frente a 445 kilómetros en el primer trimestre y 441 kilómetros un año antes. |
Las previsiones de combustible apuntan a una presión continuada sobre los costes
El director financiero, Subhash Jajoo, dijo que el coste de los combustibles puestos en destino alcanzó INR2.09 por kilocaloría en el segundo trimestre, frente a INR1.95 en el primero y INR1.66 un año antes. Basándose en la cartera de pedidos, previó un coste de INR2.15–INR2.20 por kilocaloría para el tercer trimestre.
Los costes combinados de producción también aumentaron, hasta INR4,636 por tonelada, frente a INR4,329 en el trimestre anterior y INR4,245 un año antes. No obstante, Akhoury esperaba que los costes generales del tercer trimestre fueran, en líneas generales, similares a los del segundo, con mayores volúmenes que aportarían cierto apalancamiento operativo, aunque advirtió que algunos conceptos, como el coste de las bolsas, seguían siendo volátiles.
Akhoury dijo que los precios del cemento en octubre fueron mejores que los de septiembre, pero no confirmó las subidas concretas de INR20–INR25 por bolsa mencionadas durante la conferencia. Los precios seguían dependiendo de la oferta y la demanda.
Los productos prémium y los cambios energéticos favorecen la eficiencia
Los productos prémium representaron el 29% de la mezcla de productos, frente al 21% de un año antes y el 23% del primer trimestre. El objetivo interno de la dirección es superar el 40% en torno al ejercicio fiscal 2028–29. Akhoury dijo que los productos prémium se venden a INR25–INR35 por bolsa por encima de los productos básicos, y que algunos productos más nuevos alcanzan una prima mayor.
La electricidad verde representó el 65,2% del consumo total de electricidad durante el trimestre. La empresa también redujo drásticamente el uso de coque de petróleo, que representó el 11% de su mezcla de combustibles, frente al 66% de un año antes, al impulsar los mayores precios del coque de petróleo un cambio hacia otros combustibles.
Las iniciativas de eficiencia energética y combustibles alternativos de Shree Cement contextualizan estos cambios operativos. Su política de sostenibilidad describe calderas multicombustible capaces de utilizar biomasa, residuos agrícolas y neumáticos usados para reducir la dependencia de combustibles no renovables; esa descripción de la política es independiente de las cifras trimestrales más recientes.
Los planes de expansión mantienen un calendario por etapas
Respecto a la planta nueva de Meghalaya, Akhoury dijo que los contratistas se habían movilizado, que se habían cursado pedidos y que las obras comenzarían pronto. La puesta en marcha seguía prevista para el trimestre que finaliza en marzo de 2028, por lo que no se trataba de una ampliación de capacidad ya completada.
En los Emiratos Árabes Unidos, la dirección esperaba volúmenes similares en el segundo semestre a los aproximadamente 2,1 millones de toneladas alcanzados en el primero. Se esperaba que el molino de 3 millones de toneladas recientemente puesto en marcha operara con una utilización del 30%–40%, lo que pone de relieve que la nueva capacidad tardaría en contribuir plenamente.
Conclusión
La próxima prueba para las perspectivas de Shree Cement será el desempeño del tercer trimestre: si el aumento de los volúmenes y una mezcla de productos de mayor valor pueden respaldar la rentabilidad mientras los costes de combustible suben hacia el rango previsto por la dirección. El objetivo de volumen anual se mantiene sin cambios, mientras que la puesta en marcha de Meghalaya sigue prevista para el trimestre que finaliza en marzo de 2028.
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