Los resultados de Hoist Finance del tercer trimestre de 2026 mostraron que el beneficio antes de impuestos aumentó un 44% interanual, hasta los 503 millones de SEK, a medida que crecía su cartera de préstamos adquiridos y mejoraban los costes de financiación. En su presentación de resultados del 23 de octubre, la compañía también informó de un aumento de los costes de cobro, que reflejaba los gastos legales y la integración de Azuro.
Conclusiones clave
- La cartera de préstamos creció un 27% interanual, hasta los 40.000 millones de SEK, mientras que la rentabilidad sobre el capital alcanzó el 21,2%.
- El aumento de los gastos legales y de gestión de cobros elevó la ratio de coste de cobro al 21%, frente al 17,2% del segundo trimestre.
- La dirección prevé nuevos beneficios de financiación a corto plazo y planea lanzar una plataforma de depósitos en zlotys polacos a principios de 2027.
Índice
- Los resultados de Hoist Finance aumentan junto con el crecimiento de la cartera
- El gasto legal eleva los costes de cobro
- La reducción de los costes de financiación viene acompañada de menores colchones de liquidez
- La cartera de inversiones se extiende hasta 2027
- Conclusión
Los resultados de Hoist Finance aumentan junto con el crecimiento de la cartera
El crecimiento subyacente del beneficio antes de impuestos fue del 47% al excluir partidas extraordinarias, frente al aumento comunicado del 44%. La rentabilidad sobre el capital superó el nuevo umbral mínimo del objetivo financiero de la compañía, del 20%.
El rendimiento de los cobros se situó en el 103%, el mismo nivel que un año antes, pese a las importantes incorporaciones a la cartera. La dirección afirmó que todos los mercados contribuyeron. Los ingresos netos por intereses sumaron 1.240 millones de SEK y los cobros rondaron los 3.000 millones de SEK.
La mayor cartera respaldó los resultados, pero la expansión también generó costes operativos adicionales. La ratio de costes sobre ingresos mejoró hasta el 63,8%, desde el 66,8% de un año antes, pese al fuerte aumento de los gastos directos.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Ingresos netos por intereses de Azuro | 103 millones de SEK en el tercer trimestre de 2026 |
| Cobros de Azuro | Aproximadamente 250 millones de SEK |
| Ingresos operativos totales de Azuro | 133 millones de SEK |
| Costes directos de Azuro | Aproximadamente 90 millones de SEK, incluidos alrededor de 35 millones de SEK en actividad de inversión legal |
| Costes indirectos de Azuro | Aproximadamente 20 millones de SEK |
El gasto legal eleva los costes de cobro
Los costes directos aumentaron un 39% interanual. El director financiero, Magnus Soderlund, atribuyó el alza de la ratio de coste de cobro principalmente a los gastos legales y a 17 millones de SEK en costes de gestión de cobros de terceros que no estaban asociados a la cifra de cobros comunicada.
La comparación secuencial también se vio afectada por unos ingresos excepcionalmente elevados en el segundo trimestre. Ese periodo incluyó dos grandes pagos provisionales extraordinarios, por un total de 180 millones de SEK. Soderlund afirmó que la reducción estacional de los cobros del tercer trimestre tuvo un efecto negativo de aproximadamente 150 millones de SEK en términos comparables.
Azuro aportó tanto ingresos como gastos, incluida una actividad significativa de inversión legal. Su contribución se detalla a continuación. La integración seguía en curso y, hasta ese momento, no se habían contabilizado costes de integración extraordinarios.
La dirección prevé que el crecimiento de la cartera contribuya a repartir los costes indirectos entre un negocio de mayor tamaño, pero Soderlund no quiso fijar un objetivo porcentual concreto para nuevas mejoras.
La reducción de los costes de financiación viene acompañada de menores colchones de liquidez
Los costes de financiación mejoraron hasta el 3,21%, mientras que los costes de financiación en relación con el valor contable de la cartera de préstamos dudosos cayeron por debajo del 4%. Soderlund esperaba que el resultado favorable de financiación se mantuviera durante al menos uno o dos trimestres más; se trata de las perspectivas de la dirección, no de un resultado ya materializado.
La ratio de financiación estable neta, una medida de la estabilidad de la financiación, bajó al 138%, desde el 142% de un año antes, frente a la aspiración de la dirección de situarla en torno al 140%. La ratio de reserva de liquidez cayó al 68%, desde el 79%. La ratio de capital ordinario de nivel 1 fue del 12,9%.
El marco de gestión de riesgos de Hoist explica que las variaciones de los tipos de interés afectan a los activos y pasivos remunerados y a los ingresos netos por intereses, mientras que las reservas de liquidez ayudan a cubrir posibles salidas de efectivo. Estos principios ofrecen contexto para el análisis del balance, pero no verifican las cifras comunicadas del trimestre.
El consejero delegado, Harry Branjes, afirmó que los depósitos a plazo fijo, con un vencimiento medio de aproximadamente 1,2 años, retrasan el efecto de las variaciones de los tipos sobre los costes de los depósitos. También describió la reserva de liquidez de 27.000 millones de SEK como una compensación parcial de los mayores costes de financiación, ya que las posiciones de tesorería pueden generar mayores rendimientos cuando suben los tipos.
La cartera de inversiones se extiende hasta 2027
Hoist invirtió 1.600 millones de SEK en el tercer trimestre, con lo que la inversión acumulada en lo que va de año ascendió a 9.700 millones de SEK. Branjes afirmó que se esperaba cerrar antes de final de año unos 1.000 millones de SEK acordados en octubre, mientras que comenzaba a tomar forma la cartera de operaciones para el primer trimestre de 2027.
La dirección señaló que la competencia se había intensificado en determinadas operaciones nórdicas. Branjes afirmó que la capacidad de invertir en 15 mercados permite a Hoist reasignar capital cuando los precios resultan menos atractivos en un mercado concreto.
La compañía también prevé lanzar una plataforma de depósitos en zlotys polacos en Polonia durante el primer trimestre de 2027, tras las plataformas de depósitos en euros de Alemania y España. La dirección espera que esta iniciativa diversifique las fuentes de financiación y mejore su eficiencia.
Conclusión
Los próximos hitos son el cierre previsto antes de final de año de las carteras acordadas en octubre y el lanzamiento previsto de la plataforma de depósitos en Polonia durante el primer trimestre de 2027. Los próximos resultados mostrarán si las mejoras de financiación y las economías de escala compensan el aumento de los gastos de cobro e integración.
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