Los resultados de Hiab del tercer trimestre de 2026 mostraron un aumento de las ventas del 39%, hasta EUR 481 millones, impulsado en gran medida por las adquisiciones, mientras que las ventas orgánicas crecieron un 5%. Los resultados publicados el 23 de octubre mostraron un incremento del 73% del beneficio operativo comparable, hasta EUR 69 millones. La empresa mantuvo sus perspectivas de margen para el conjunto del año, aunque los pedidos orgánicos disminuyeron.
Conclusiones clave
- EVS aportó EUR 103 millones a las ventas trimestrales tras completarse la adquisición el 1 de julio.
- El margen operativo comparable aumentó al 14,2%, pero el beneficio neto y el beneficio básico por acción se mantuvieron prácticamente sin cambios.
- Los pedidos orgánicos cayeron un 4%, mientras que la dirección mantuvo la previsión de un margen operativo comparable superior al 14,5% para el conjunto del año.
Índice
- Los resultados de Hiab separan el crecimiento por adquisiciones de la demanda subyacente
- Los mayores márgenes operativos no elevan el beneficio final
- La generación de efectivo respalda el balance ampliado
- La previsión sin cambios pone el foco en la ejecución del cuarto trimestre
- Conclusión
Los resultados de Hiab separan el crecimiento por adquisiciones de la demanda subyacente
Los resultados provisionales de Hiab correspondientes a enero-septiembre de 2026 muestran cómo la adquisición de Environmental Vehicle Solutions cambió la escala del grupo. EVS aportó EUR 103 millones a las ventas del tercer trimestre, mientras que el negocio de grúas ING adquirido añadió EUR 13 millones. En conjunto, las adquisiciones contribuyeron 35 puntos porcentuales al crecimiento de las ventas.
El crecimiento orgánico de las ventas del 5% en monedas constantes marcó el primer trimestre positivo en tres años. Sin embargo, los nuevos pedidos ofrecieron una lectura más cautelosa: los pedidos totales aumentaron un 26%, hasta EUR 441 millones, pero cayeron un 4% en términos orgánicos y en monedas constantes. Este contraste significa que el aumento declarado de los pedidos no representó una recuperación generalizada de la demanda subyacente.
El consejero delegado, Scott Phillips, describió un mercado dispar, con una recuperación gradual que continúa en EMEA y las adquisiciones impulsando el crecimiento de los pedidos en América. Señaló que la ausencia de grandes pedidos de clientes clave en comparación con el año anterior contribuyó a la menor actividad orgánica de pedidos en América.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Ventas de nueve meses | EUR 1,267 millones, un 9% más; un 2% menos en términos orgánicos y en monedas constantes. |
| Pedidos de nueve meses | EUR 1,280 millones, un 16% más; un 5% más en términos orgánicos y en monedas constantes. |
| Beneficio operativo comparable de nueve meses | EUR 181 millones, un 9% más. |
| Beneficio del periodo de nueve meses | EUR 94 millones, frente a EUR 119 millones. |
| Cartera de pedidos a finales de septiembre | EUR 873 millones, frente a EUR 534 millones a 31 de diciembre de 2025. |
Los mayores márgenes operativos no elevan el beneficio final
El margen operativo comparable aumentó al 14,2%, frente al 11,4%, respaldado por el crecimiento orgánico y adquirido de las ventas, junto con los ahorros en costes fijos. El EBITA comparable subió un 85%, hasta EUR 75 millones, lo que representa un margen del 15,5%. El EBITA y el beneficio operativo comparable son medidas distintas y no deben confundirse con el EBITDA.
El beneficio operativo declarado aumentó un 36%, hasta EUR 54 millones, tras EUR 15 millones en partidas que afectan a la comparabilidad. No obstante, el beneficio del periodo se mantuvo en aproximadamente EUR 29 millones, y el beneficio básico por acción permaneció en EUR 0,45. Por lo tanto, la marcada mejora del rendimiento operativo ajustado no se tradujo en un aumento del beneficio final.
Las ventas de equipos alcanzaron EUR 347 millones, y el margen operativo comparable mejoró al 12,6%, frente al 8,8%. Las ventas de servicios aumentaron un 15%, hasta EUR 134 millones, y el margen operativo comparable del segmento subió al 24,6%, frente al 23,5%. Los servicios representaron una proporción menor de los ingresos del grupo porque las empresas adquiridas tienen una menor combinación de servicios.
La generación de efectivo respalda el balance ampliado
El flujo de efectivo de las operaciones antes de partidas financieras e impuestos alcanzó EUR 98 millones, frente a EUR 69 millones un año antes. La dirección señaló que la reducción de inventarios y cuentas por cobrar respaldó la generación de efectivo.
A 30 de septiembre, la deuda neta ascendía a EUR 704 millones y el apalancamiento era de aproximadamente el 67% tras la adquisición de EVS. Phillips afirmó que la generación de efectivo permitiría reducir gradualmente la deuda. La adquisición también amplió la base de capital: el rendimiento operativo del capital empleado en los 12 meses anteriores cayó al 20,2%, frente al 29,8%.
La previsión sin cambios pone el foco en la ejecución del cuarto trimestre
Hiab mantuvo su previsión de un margen de beneficio operativo comparable superior al 14,5% en 2026, frente al 13,7% en 2025. El margen de los nueve primeros meses fue del 14,3%, por lo que el cuarto trimestre será importante para alcanzar el objetivo anual.
Phillips señaló que los pedidos registrados a principios de año deberían convertirse en ventas en el cuarto trimestre y respaldar el apalancamiento operativo. La dirección también afirmó que el programa de ahorro de costes de EUR 20 millones seguía según lo previsto. Se trata de expectativas, no de resultados ya obtenidos.
La integración de EVS sigue siendo otro foco de atención. Hiab espera que las sinergias de compras y comerciales superen los EUR 12 millones en términos anualizados a partir de 2029. El director financiero, Mikko Puolakka, afirmó que los inventarios físicos planificados y las consiguientes interrupciones de la producción redujeron los volúmenes y la rentabilidad de EVS en el tercer trimestre, sin cuantificar el impacto.
Conclusión
Los resultados de Hiab muestran una mayor rentabilidad operativa y un negocio de mayor tamaño tras la adquisición de EVS, pero los pedidos subyacentes siguen siendo desiguales. La conversión de la cartera de pedidos en ventas durante el cuarto trimestre, los ahorros de costes y la integración de EVS serán factores clave para alcanzar el objetivo de margen anual, que se mantiene sin cambios.
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