Los resultados de SLM del tercer trimestre de 2026 combinaron originaciones récord de préstamos privados para estudios con una pérdida neta y una perspectiva de beneficios anuales muy reducida. Sallie Mae, formalmente SLM Corporation, informó el 22 de octubre que las originaciones alcanzaron los 3.400 millones de dólares, mientras que redujo su previsión de beneficios diluidos por acción para todo el año a entre 1,95 y 2,05 dólares, principalmente tras decidir no realizar una venta adicional de préstamos en bloque.
Conclusiones clave
- Las originaciones trimestrales de préstamos aumentaron un 15%, pero las mayores provisiones y gastos contribuyeron a una pérdida de 0,19 dólares por acción ordinaria.
- La dirección descartó una venta adicional de préstamos en bloque porque las primas indicativas quedaron por debajo de su nivel mínimo aceptable.
- Aumentó la previsión de castigos netos para todo el año, mientras que las previsiones de crecimiento de las originaciones y gastos se mantuvieron sin cambios.
Índice
- Los resultados de SLM muestran el coste a corto plazo de los préstamos récord
- La venta de préstamos no realizada impulsa el recorte de la previsión de beneficios
- Aumentan las pérdidas crediticias mientras la recuperación de los prestatarios tarda más
- Mejora el margen de intereses y continúan las recompras
- Conclusión
Los resultados de SLM muestran el coste a corto plazo de los préstamos récord
Los resultados financieros del tercer trimestre de 2026 de Sallie Mae mostraron una pérdida neta de 32 millones de dólares en los tres meses finalizados el 30 de septiembre, frente a unos ingresos netos de 136 millones de dólares un año antes. La pérdida diluida de 0,19 dólares por acción ordinaria contrastó con los beneficios de 0,63 dólares del trimestre del año anterior.
La empresa atribuyó la pérdida principalmente a las provisiones y los gastos asociados al crecimiento récord de las originaciones. Su provisión para pérdidas crediticias alcanzó los 214 millones de dólares, frente a los 179 millones de un año antes, mientras que los gastos distintos de intereses aumentaron a 221 millones de dólares desde 180 millones.
Las originaciones de préstamos de posgrado aumentaron un 119% durante el primer año académico tras los cambios en los préstamos PLUS federales. La puntuación FICO promedio más alta entre los prestatarios aprobados —la puntuación más alta entre la del prestatario y la del avalista— fue de 757, y el 92% de las originaciones contó con avalistas.
Los resultados ponen de relieve una diferencia temporal: un mayor volumen de nuevos préstamos puede incrementar las provisiones crediticias y los costes operativos del periodo actual antes de que los préstamos generen ingresos por intereses a lo largo de su vida.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Previsión de BPA diluido para 2026 | Reducida de 3,10–3,20 dólares a 1,95–2,05 dólares. |
| Previsión de crecimiento de las originaciones para 2026 | Sin cambios, en el 12%–14%. |
| Previsión de castigos netos para 2026 | Elevada de 365–385 millones de dólares a 400–420 millones de dólares. |
| Previsión de gastos distintos de intereses para 2026 | Sin cambios, en 750–780 millones de dólares. |
La venta de préstamos no realizada impulsa el recorte de la previsión de beneficios
El director financiero, Pete Graham, dijo que la venta de préstamos en bloque que aún estaba prevista era de aproximadamente 1.000 millones de dólares, después de que la empresa adelantara una venta de 2.000 millones de dólares a principios de año. La dirección decidió no seguir adelante porque las primas disponibles estaban por debajo de su umbral mínimo.
El director ejecutivo, Jonathan Witter, dijo que conservar los préstamos con un margen de intereses neto de aproximadamente el 5% ofrecía más valor para los accionistas que venderlos a los precios indicados. Esa fue la valoración de la dirección, no una venta consumada ni una garantía de rendimientos futuros.
La decisión fue independiente de las ventas previstas en los acuerdos de alianzas estratégicas. Graham dijo que no se había seleccionado ninguna cartera para la operación descartada, por lo que la decisión no exigió reclasificar préstamos.
La dirección mantuvo sus rangos anuales de crecimiento de las originaciones y gastos, aunque prevé que los gastos se sitúen cerca del extremo superior debido a los costes de reestructuración.
Aumentan las pérdidas crediticias mientras la recuperación de los prestatarios tarda más
Los castigos netos de préstamos privados para estudios ascendieron a aproximadamente 90 millones de dólares en el tercer trimestre, frente a unos 78 millones de dólares un año antes. Sallie Mae atribuyó el aumento principalmente a prácticas de resolución de deudas de terceros que afectaron a un pequeño segmento de prestatarios a los que describió como personas con una alta capacidad de pago.
La empresa dijo que sus estrategias de recuperación estaban dando resultados, pero que la adopción por parte de los prestatarios avanzaba más lentamente de lo previsto. Witter esperaba que el impacto de este problema fuera considerablemente menor en 2027, aunque reconoció que su duración era incierta.
Los préstamos con al menos 30 días de mora representaban el 4,2% de los préstamos en fase de amortización al 30 de septiembre, frente al 4,0% de un año antes. La reserva para pérdidas crediticias como porcentaje de la exposición a préstamos privados para estudios descendió al 5,89% desde el 5,93%.
Mejora el margen de intereses y continúan las recompras
Los ingresos netos por intereses descendieron a 339 millones de dólares desde 373 millones un año antes, aunque el margen de intereses neto mejoró secuencialmente 10 puntos básicos, hasta el 4,85%. Graham dijo que una venta anterior de préstamos había generado un exceso de liquidez y que la financiación de las originaciones de la temporada alta ayudó a normalizar el margen.
Sallie Mae recompró 5,1 millones de acciones por 132,2 millones de dólares durante el trimestre. Las recompras acumuladas en los nueve primeros meses ascendieron a 415,6 millones de dólares, y al 30 de septiembre quedaban 111 millones de dólares disponibles dentro de su programa de recompra de 2026.
Conclusión
Los resultados de SLM sitúan la atención en la ejecución del cuarto trimestre: completar las ventas de préstamos previstas en virtud de alianzas, gestionar las recuperaciones y mantener los gastos dentro del rango anual reafirmado. Esos resultados determinarán si los préstamos récord se traducen en resultados acordes con la perspectiva de beneficios reducida para 2026.
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