Las ganancias de First American disminuyeron en el tercer trimestre de 2026 pese al aumento de los ingresos, ya que los resultados de inversión más débiles compensaron el crecimiento de su negocio de seguros de títulos. La compañía anunció el 21 de octubre que los ingresos alcanzaron los 2.080 millones de dólares en los tres meses terminados el 30 de septiembre, un 5% más que un año antes, mientras que los ingresos netos atribuibles a la compañía cayeron a 177,0 millones de dólares desde 189,6 millones.
Puntos clave
- Las ganancias diluidas reportadas cayeron a 1,72 dólares por acción, mientras que las ganancias ajustadas aumentaron a 1,78 dólares.
- Los ingresos comerciales aumentaron un 21%, lo que ayudó a compensar la reducción de las órdenes nacionales de títulos cerradas.
- El aumento de los gastos redujo el margen antes de impuestos del segmento de títulos pese al crecimiento de los ingresos.
Índice
- Las ganancias de First American divergen según se midan sobre una base reportada o ajustada
- Las transacciones comerciales impulsan los ingresos pese a la reducción de órdenes
- La dirección se prepara para una debilidad residencial prolongada
- Conclusión
Las ganancias de First American divergen según se midan sobre una base reportada o ajustada
El anuncio de resultados del tercer trimestre de 2026 de First American mostró ganancias diluidas reportadas de 1,72 dólares por acción, frente a 1,84 dólares un año antes. Las ganancias diluidas ajustadas, una medida no conforme a los PCGA definida por la compañía, aumentaron a 1,78 dólares desde 1,70 dólares.
Los resultados de inversión explican una parte importante de esa diferencia. La compañía registró pérdidas netas por inversiones de aproximadamente 2 millones de dólares en el trimestre, frente a ganancias de 26 millones un año antes. Las ganancias ajustadas excluyen esas ganancias y pérdidas por inversiones, así como la amortización de activos intangibles relacionada con adquisiciones.
El descenso trimestral contrastó con un desempeño más sólido en lo que va del año. En los primeros nueve meses de 2026, los ingresos alcanzaron los 6.040 millones de dólares, frente a 5.400 millones un año antes, y los ingresos netos atribuibles a la compañía aumentaron a 520,6 millones de dólares desde 409,9 millones.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Flujo de caja operativo | 238 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, frente a 273 millones un año antes. |
| Dividendo ordinario | Aumentó un 11%, hasta una tasa anual de 2,44 dólares por acción. |
| Recompras en el tercer trimestre | Se recompraron 23.149 acciones por aproximadamente 1 millón de dólares. |
| Recompras en el cuarto trimestre hasta el 21 de octubre | Se recompraron 143.254 acciones por aproximadamente 9 millones de dólares. |
| Ratio deuda-capital | 30,3%, o 22,2% excluyendo 808 millones de dólares en financiamientos garantizados por pagar. |
Las transacciones comerciales impulsan los ingresos pese a la reducción de órdenes
Los ingresos de Seguros de Títulos y Servicios aumentaron un 7%, hasta 1.970 millones de dólares. Las primas directas y las comisiones de depósito en garantía de ese segmento subieron un 7%, hasta aproximadamente 643 millones de dólares, respaldadas por un incremento del 13% en los ingresos promedio por orden cerrada, aunque las órdenes nacionales directas de títulos cerradas disminuyeron un 5%.
Esa combinación es importante: el aumento de los ingresos no reflejó un incremento generalizado de los volúmenes de transacciones. Los mayores ingresos por orden y una mayor proporción de transacciones comerciales con primas más altas ayudaron a compensar la reducción de cierres.
Los ingresos comerciales en EE. UU. aumentaron un 21%, hasta 297,4 millones de dólares. Las primas de agentes alcanzaron los 868,4 millones de dólares, un 9% más; estas se contabilizan con un desfase aproximado de un trimestre respecto de las primas directas. Los ingresos por inversiones del segmento de títulos también aumentaron un 11%, hasta aproximadamente 169 millones de dólares.
Los gastos absorbieron parte de esas ganancias. Los costos de personal del segmento de títulos aumentaron un 6% y otros gastos operativos subieron un 11%; la compañía señaló mayores costos salariales y de incentivos, gastos de software y costos de producción. El margen antes de impuestos del segmento se redujo al 12,4% desde el 12,9%, aunque los ingresos antes de impuestos aumentaron a 244,1 millones de dólares desde 236,2 millones.
La dirección se prepara para una debilidad residencial prolongada
El director ejecutivo Mark Seaton afirmó que las tasas hipotecarias más altas reforzaban la expectativa de la dirección de un «mercado de originación residencial con niveles bajos durante más tiempo». Señaló el crecimiento comercial y los mayores ingresos por inversiones como impulsores de las ganancias.
First American prevé seguir implementando plataformas de títulos y liquidación nativas de IA. La dirección espera que estos sistemas mejoren la experiencia del cliente y la eficiencia operativa; esos beneficios siguen siendo expectativas prospectivas y no resultados financieros establecidos.
Por otra parte, los ingresos de Home Warranty se mantuvieron prácticamente estables en 114,7 millones de dólares, mientras que los ingresos antes de impuestos cayeron a 11,3 millones desde 16,2 millones. La compañía atribuyó la disminución principalmente al aumento del gasto en marketing destinado a ampliar su canal de ventas directas al consumidor.
Conclusión
Las ganancias de First American muestran que el crecimiento comercial respalda el negocio, pero no compensa por completo los resultados de inversión más débiles y la presión de los gastos. Las divulgaciones mensuales periódicas de la compañía sobre las órdenes nacionales directas de títulos en EE. UU., publicadas aproximadamente entre 10 y 12 días después del cierre de cada mes, ofrecerán la próxima actualización sobre los volúmenes operativos.
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